申银万国期货：非農超過予想 貴金属は高値での値動き

貴金属は高値圏での値動きが続いている。米国の1月の非農業部門雇用者数は13万人増加し、市場予想の7万人を大きく上回った；失業率は4.3％で、予想の4.4％を下回った。データ発表後、利下げ期待は後退し、貴金属は急落したが、米国の雇用市場の軟調さは引き続き利下げの必要性を示している。これまで貴金属は大きく揺れ動き、1月以降急速に上昇し、ボラティリティは高水準に達している。ウォッシュの指名が引き金となり、ドル指数が上昇、資金の利益確定が相次いだ。長期的に見ると、ドル離れ、地政学リスク、中央銀行の金購入などの支援要因は逆転していない。中国の中央銀行は連続15ヶ月間金の買い増しを続けている。市場が十分に調整され、新たな好材料が積み重なるまで、金は引き続き安定した上昇局面に戻ると予想される。銀は金よりも価格変動が大きく、現在の金銀比も比較的低水準にあるため、投資家は一時的に様子見を推奨する。（申銀万国期貨）