JPモルガンのMatejka：地政学的な変動の中で株を押し目買い

Investing.com - モルガン・スタンレーの戦略家ミスラヴ・マテイカは株式市場に対して強気の見解を維持しており、地政学的な波乱が時折あっても、現状のマクロ経済環境は依然として支えられていると考えている。

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この戦略家は、堅調な利益と経済活動、制御された債券利回りとインフレの下で、2026年の成長とインフレのトレードオフは引き続き魅力的であり続ける可能性があると述べている。彼の見解では、地政学的な要因による市場の弱気は、トレンドの変化ではなく、むしろチャンスとみなすべきだという。

「堅調な株価上昇はリスク回避の動きを引き起こす可能性があり、特にテクニカル的に過熱している場合や、悪材料となる地政学的なニュースが出た場合には……しかし、これらは長く続かないと信じており、買いの機会とみなすべきだ」とマテイカは述べている。

彼は、商品価格の上昇や人工知能、防衛、インフラなどの分野での大規模な資本支出がインフレを再燃させる懸念を軽視している。

マテイカによると、現在、明らかな過熱の兆候は見られず、インフレの動きはむしろ鈍化している。したがって、彼は価格圧力は「良好なパフォーマンス」を維持すると堅く信じている。

長期金利はここ数週間で低下しており、これは同銀行の予測通りであり、連邦基金先物の価格設定も年初とほぼ同じ緩和幅を示しているが、経済データは堅調だ。

最近の発表によると、ISMは3年ぶりの高水準に達し、非農業部門の雇用者数は10ヶ月ぶりの高水準に達し、米国の工業生産は1年近くで最大の伸びを記録した。

「要するに、これは私たちが期待していた金髪の少女シナリオだ」とマテイカは書いており、持続的な勢いとドル安が市場のリーダーシップ拡大を支えると付け加えた。

株式については、この戦略家はバリュー株、小型株、そして新興市場を含む国際市場を好む。長年の低迷の後、国際株は2025年に米国株を12%上回り、今年に入っても8%リードしている。マテイカは、極端なポジション、Mag-7の高い集中度、そして巨大な評価差から、このローテーションは妥当だと考えている。

利益が堅調である一方で、この超大型株グループは停滞しており、マテイカは、Mag-7がリーダーシップを再獲得できなければ、米国株全体がこの状況を維持するのは難しいと警告している。

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