海联讯：華宝基金、海富通基金など複数の機関が2月11日に当社を調査

証券之星のニュースによると、2026年2月13日、海聯訊（300277）は公告を発表し、華宝基金の張一哲、海富通基金の陳懷鑫、泰康資産の張厚喆、国泰海通の趙玥炜、長江証券の屈奇、中信証券の劉意が2026年2月11日に当社を調査したと述べています。

具体的な内容は以下の通りです。

質問：当社と杭州汽輪動力集団股份有限公司（以下、杭汽輪）の株式交換を伴う合併の進捗状況はどうですか？合併後の事業およびガバナンスの体制はどうなっていますか？

回答：当社と杭州汽輪動力集団股份有限公司（以下、杭汽輪）との株式交換を伴う合併および関連取引に関する株式交換は完了し、新たに発行された株式は2026年2月11日に上場・流通を開始しました。合併後の戦略計画と経営状況を十分に反映させるため、当社は社名、証券略称、事業範囲、登録資本金、所在地の変更を予定しています。取締役会の正常な運営を確保するため、第六届取締役会の再選に着手し、関連議案は2026年第一回臨時株主総会に提出予定です。詳細は会社公告をご参照ください。

合併後の事業およびガバナンスの体制は、合併後も主に工業用タービンの研究開発、製造、販売を中心とし、電力情報化事業を補完的に展開します。今後の事業展開と組織構造は、杭汽輪の既存事業体系を主導とし、コアチームと事業ラインの継続性を維持します。

質問：杭汽輪の基本情報について教えてください。

回答：杭州汽輪動力集団股份有限公司は1958年に設立され、中国の工業用蒸気タービンの専門的な研究開発・製造拠点であり、中国工業用蒸気タービンの標準制定機関です。国際標準や顧客の特殊な要求に応じたカスタム設計も可能です。杭汽輪は60年以上にわたり、石油、化学、石炭化学、繊維、冶金、製紙、太陽熱発電、バイオマス・廃棄物発電、コージェネレーション、大型電力プラントの補機など多岐にわたる分野で製品を展開し、中国の大型コア動力装置の輸入依存から脱却し、国家の経済安全保障と国防安全に大きく貢献しています。中国の工業用蒸気タービン分野において重要な役割を果たし、「国家の重器」として優れた製造業の代表例です。

杭汽輪の子会社は、主に蒸気タービンとガスタービンの産業チェーンに沿った事業展開を行い、鋳造・鍛造部品の加工、発電所補助機器の製造、小型余熱利用蒸気タービン、設備の全ライフサイクルサービス、輸出入貿易、発電機、水車、圧縮機、新エネルギー工事の総合請負、ガスタービンの自主修理などの事業を展開しています。

質問：杭汽輪の工業用蒸気タービン事業の発展経緯、製品の特徴、適用分野、競争状況はどうですか？

回答：工業用蒸気タービンは杭汽輪の伝統的な主要事業であり、その発展は四つの段階に分かれます。1958年から1975年までは製品探索期で、発電用蒸気タービンから工業用駆動分野へ徐々に拡大。1975年から1990年は西門子の技術導入と吸収期間。1990年から2000年は自主設計・製造・サービス能力の形成期。2000年以降は自主革新の段階に入り、鎮海化学、浙江石化、大連恒力などの代表的プロジェクトに成功裏に対応しています。製品は「単台設計・単台製造」の個別カスタムモデルを採用し、顧客の工藝要求に応じた非標準設計が可能です。高信頼性、高効率、高適応性を特徴とします。

適用分野は大きく二つに分かれます。一つは工業発電分野で、分散型エネルギー站、企業自家発電所、コージェネレーション、余熱発電、大型電力プラントの給水ポンプ駆動など。もう一つは工業用駆動分野で、圧縮機、送風機、ポンプ、プレス機などの回転機械の駆動に広く用いられ、石油化学、化学肥料、建材、冶金、環境保護などの産業分野で活躍しています。船舶用や原子力発電の補助緊急ポンプ分野にも少量適用されています。

競争状況は、高端工業駆動分野では西門子や三菱などの国際ブランドと競合し、発電分野は国内競合他社が多く、市場競争は激しいです。製品の性能やエネルギー消費レベルは国際的なメーカーと遜色なく、同等の技術プラットフォーム・価格条件下で外資ブランドと競争可能です。納期、サービス対応、運用・保守コストにおいても一定の優位性を持っています。

質問：杭汽輪の燃気タービン事業の発展経緯、協力モデル、自主化の進展はどうですか？

回答：燃気タービン事業は杭汽輪の「十四五」および「十五五」戦略転換の核心分野の一つです。

発展経緯として、2005年から三菱と協力し、鉄鋼工場の高炉尾ガス利用用燃気タービンの生産を開始。2015年から西門子と深い協力関係を築き、SGTシリーズ（代表例はSGT-800）を導入し、これまでに50台超を市場に供給しています。協力範囲はSGT-300からSGT5-2000Eシリーズへと拡大し、協力の深さも強化されています。

自主化については、2014年に専任の研究開発チームを設立し、50MW級燃気タービンの自主開発を開始。2024年に試作機の製造を完了し、2025年前半に全負荷試験を実施、7月には満負荷運転に成功し、国内先進レベルの性能を実現。振動も国際標準を上回っています。現在は第二次実験を進めており、境界運転条件の探索も行っています。第二台の自主燃気タービンも生産に投入済みです。今後は50MW機の商用化を主軸とし、製品ラインの上下展開を計画しています。

質問：連云港の自主燃気タービン示範プロジェクトの進展状況はどうですか？

回答：連云港示範プロジェクトは、杭汽輪の自主燃気タービンの実用化における重要な工程です。2025年4月に合弁会社「連云港中杭燃機科技有限公司」の工商登録を完了。これまでに、工程計画に沿ったプロジェクト登録、土地取得、基本設計などのマイルストーンを達成し、可行性研究、エネルギー評価、環境影響評価、電力接続などの前段階審査もほぼ完了しています。2026年1月には、燃気タービンの試験・実用化のための一期基地の商業契約を締結しました。これは、杭汽輪が自主開発した50MW級HGT51F重型燃気タービンの最初の商用契約であり、工業化応用の重要な一歩です。今後も工程を着実に進め、主機の納入と設置調整に向けて取り組みます。

質問：杭汽輪の燃気タービン自主運用・サービスの展開状況はどうですか？

回答：杭汽輪の全額出資子会社である浙江燃創透平机械有限公司（以下、燃創公司）は、重型・軽型燃気タービンの自主運用と技術改造に注力し、国内で数少ない燃気タービンのコア部品修理を独立して行える第三者運用企業です。国内外の燃気タービンユーザーに対し、工場修理や現場点検の総合サービスを提供しています。サービス範囲は重型・軽型・航改型燃気タービンをカバーし、全機の修理・メンテナンスも一体化しています。2025年には、燃気タービンの自主検修サービスの事業規模と深度において一定の進展を見せています。

質問：杭汽輪の海外市場展開状況はどうですか？

回答：海外市場は、杭汽輪の近年の重点展開先です。代理店との協力と海外事務所の設置を併用し、市場拡大を図っています。地域は一帯一路沿線国を中心とし、国内の総合請負業者と連携して海外展開を進めるケースが多いです。一部は現地業者と直接契約していますが、純粋な海外業者向けの案件は全体の比率は小さめです。

本記録の中のデータや展望は、あくまで予測や計画であり、会社の正式な約束ではありません。投資者は合理的に判断し、リスクに注意してください。

海聯訊（300277）の主な事業内容：海聯訊は電力情報化システムの統合事業を行う国家ハイテク企業であり、主に電力企業向けに総合的なソリューションを提供し、情報化建設や技術・コンサルティングサービスを展開しています。電力情報化ソリューションは、発電、送電、変電、配電、電力使用、調整などの産業チェーンの各段階に広く適用されています。

海聯訊の2025年第3四半期報告によると、前三季度の売上高は1.25億元（約20億円）、前年同期比4.72％減。純利益は392.85万元（約6,300万円）、前年同期比13.07％減。非連結純利益は104.39万元（約1,700万円）、前年同期比141.12％増。第3四半期単独では、売上4955.75万元（約8億円）、前年同期比6.09％減、純利益236.28万元（約3,800万円）、前年同期比43.83％増、非連結純利益124.4万元（約2,000万円）、前年同期比717.95％増。負債比率は27.33％、投資収益は568.25万元（約9,100万円）、財務費用は-20.82万元（約-340万円）、粗利益率は25.49％です。

以上は証券スターが公開情報をもとに整理したものであり、AIによる自動生成です（登録番号：網信算備310104345710301240019号）。投資勧誘を意図したものではありません。