ZROはトークンアンロック圧力の高まりに伴い12％下落：スポット買い手が参入

10月6日の市場下落後、LayerZeroのネイティブトークンZROは、迅速に反発した数少ない資産の一つとして目立ちました。

その回復により以前の損失は取り戻され、多くの保有者が損益分岐点に戻りました。しかし、その勢いはその後失われました。

広範な市場の連続した下落により、トーンが変わり、ZROも例外ではありません。

最近の下落局面では、トークンはわずか24時間で12％下落し、売り圧力の再燃と信頼の低下を反映しています。

テクニカル構造の変化

10月6日前後にピークを迎え、その直前にビットコイン[BTC]などの主要銘柄に影響を与えた市場全体の調整の前に、ZROは長期の下落局面に入りました。

この資産は12週間で54％下落し、明確な弱気局面を形成しました。

12月29日に逆転の兆しが見え、買い手がコントロールを取り戻し、2月16日までの6週間にわたる回復を引き起こしました。

この反発は決定的でした。ZROはその期間中に114％上昇し、以前の損失を完全に取り戻し、短期的な強気の構造を回復しました。

出典：TradingView

しかし、市場の性質は再び変化しています。

過去2週間で価格は10％下落し、売り手が支配力を再び強めていることを示しています。この変化は、統合ではなく分配を示唆しており、市場参加者はより防御的なポジションを取る傾向にあります。

トークンのアンロック圧力が需要を押し下げる

ファンダメンタルズも技術的な弱さを強化しています。

CoinMarketCapによると、毎月20日に約3260万ZROトークン（価値52.25百万ドル）がアンロックされます。

この定期的な供給増加は構造的な逆風を生み出し、特に需要が追加の流動性を吸収できない場合に顕著です。

最新のアンロックは2月20日に行われました。すでにセンチメントが脆弱な中、追加の供給は下落圧力を増幅させ、買い注文の深さを制限し、ZROのパフォーマンス低迷に寄与しました。

薄い需要環境では、アンロックイベントは単に下落を長引かせるのではなく、加速させることがよくあります。

保有者分布が退出傾向を示す

オンチェーン指標は、保有者数の着実な縮小を示しており、分配のストーリーを裏付けています。

1月26日、1月のアンロックから約1週間後に、投資家がエクスポージャーを減らしたことで、減少がより顕著になりました。現在のデータでは、保有者数は約101万アドレスとなっています。

時価総額も同じく悪化しています。ZROの時価総額はこの期間中に8.78％減少し、書き込み時点で5億9216万ドルから4億8272万ドルに下落しています。

絶対額では、1か月未満で1億944万ドルが資産から流出しており、これは資本の流出を示す明確な証拠です。

 出典：CoinMarketCap

コミュニティのポジショニングも変化を反映しています。Community Sentimentは、2月20日に強気の確信が88％から75％に急落したことを示しています。

歴史的に、このような信頼感の低下は長期的な価格の弱さと相関しており、楽観主義が後退し、投機的需要が冷え込むことを意味します。

センチメントが安定しない限り、下落のボラティリティは続く可能性があります。

スポットの蓄積が逆のシグナルを示す

広範な弱さにもかかわらず、スポットトレーダーは供給を吸収しているようです。

CoinGlassのデータによると、わずか48時間余りで純スポット流入は267万ドルに達しました。この期間中、スポット市場で買われたZROは売られたものより多かったのです。

価格が下落しながらも純蓄積が続く場合、市場参加者の一部は現在の水準を割引と見なしている可能性があります。

これらの買い手は、中期的な反発を狙ってリスク対リワードの条件が改善されたと考えているかもしれません。

 出典：CoinGlass

現時点では、ZROは岐路に立っています。アンロックによる供給増加、保有者数の減少、弱まるセンチメントが構造を弱気に傾けています。

しかし、安定したスポットの蓄積は、すべての投資家が資産を放棄したわけではないことを示唆しています—少なくともまだそうではありません。

最終まとめ

• ZROの下落は、月次のトークンアンロックを含むファンダメンタルズの圧力に関連しています。
• しかし、スポット投資家は広範な売りにかかわらず、引き続き蓄積を続けています。