TotalEnergies 2025年の業績：財務難の中、配当が危機に瀕する

TotalEnergies Marketing Nigeria Plcは、6年ぶりに初めて財務上の逆風に直面し、2025年の業績は大きく悪化しました。

2025年12月31日に終了した年度の税引前損失は125億ナイラで、2024年の422.6億ナイラの税引前利益から大きく転落しました。

この低迷は、収益の減少、コストの上昇、金融費用の増加によるものです。

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収益減少とコスト増加

収益の減少が、同社の財務成績不振の中心的要因でした。

2025年、TotalEnergiesの収益は26%減少し、2024年の1兆40億ナイラから7676.3億ナイラに落ち込みました。販売量の減少に加え、市場の外部圧力も重なり、販売コストの685.56億ナイラを賄うのに苦労しました。

これにより、総利益は8207億ナイラとなり、前年同期比で29%減少しました。

• コスト管理に努めたものの、営業費用は増加しました。管理費と販売費はそれぞれ41.9%と70.9%増加し、営業利益は85%減少しました。
• 営業利益はわずか949億ナイラにまで落ち込み、厳しい経済環境の中で収益性を維持しようとするTotalEnergiesの深刻な課題を浮き彫りにしました。
• さらに、金融費用は12%増加し、2199億ナイラとなり、借入コストの増加が利益を圧迫しました。
• その結果、TotalEnergiesの総資産は8%減少し、留保利益は21%減少、株主資本の減少を示しています。

税引前損失は、2025年の業績不振だけでなく、複数の重要指標において会社の財務状況が深刻に悪化していることの兆候です。

配当のリスク

TotalEnergiesの財務悪化による最も懸念される結果の一つは、過去の堅実な配当実績への影響です。

• 過去5年間、同社は配当を着実に増やし、2020年の1株6ナイラから2024年の1株40ナイラへと成長し、年平均成長率（CAGR）は60%以上に達しました。
• しかし、現在の大きな損失により、これらの配当の持続性が危うくなっています。
• 投資家は、財務状況の安定化に向けて、配当支払いの一時停止や調整を余儀なくされる可能性に備える必要があります。

株価の動向と評価

株価も弱含みです。

• TotalEnergiesの株価は2024年に8.31%下落し、640ナイラで取引を終え、その後2026年も横ばいです。

評価面では、TotalEnergiesは帳簿価値の約5倍で取引されています。

このプレミアムは、将来の収益や成長可能性への期待を反映している可能性がありますが、EPSのマイナスや全体的な業績不振は、投資家が現在の財務状況に比して高値を支払っている可能性を示唆しています。

このことは、特に収益性維持に苦戦し、将来性が不透明な中で、株価が過大評価されている懸念を高めています。

今後の展望：回復の道はあるか

TotalEnergiesはこれらの財務課題を乗り越えるために、コスト管理と収益拡大に注力し、収益性を回復させる必要があります。

• 市場全体の動向や内部再構築も重要な要素です。
• 現時点では見通しは不透明であり、株主は期待を調整すべきです。今後の展望は、成長よりもコスト削減と戦略的回復に重点を置くことになりそうです。
• 投資家は、財務の安定と持続可能な収益性を示すまで、配当支払いが停止される可能性も受け入れる必要があります。

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