ソフトウェアベアマーケット：ウォール街によると、今すぐ買うべき40％と52％の上昇余地がある2つのAI株

S&P北米テクノロジーソフトウェア指数は、111のソフトウェア株を追跡しており、9月の過去最高値から32％下落しています。これにより、指数は深刻な弱気市場の領域に入りました。主な下落の原因は人工知能です。

投資家は、AIエージェントが需要と利益率を低下させることでソフトウェア業界を混乱させることを懸念しています。最近では、Anthropicが企業向けAIツール（Claude Cowork）のプラグインをリリースし、営業、財務、マーケティング、法務など幅広い部門の作業を自動化しています。

複数の専門家（Nvidiaのジェンセン・フアンCEOを含む）は、多くのソフトウェア企業がAI機能を製品に取り入れているため、売りは理にかなっていないと考えています。JPMorgan Chaseのストラテジスト、Kriti Guptaは「市場は無差別に売っている」と述べています。

その意味で、反射的な売りは忍耐強い投資家にとって買いの機会を生み出しており、ほとんどのウォール街のアナリストはMicrosoft（MSFT 3.35％）やCloudflare（NET 9.69％）を割安と見ています。

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Microsoft：中央値目標株価から52％の上昇余地

Microsoftは、オフィス生産性、エンタープライズリソースプランニング、ビジネスインテリジェンス、サイバーセキュリティなど、いくつかのソフトウェア市場で強い地位を築いています。同社は生成AIのコパイロットをソフトウェア製品に統合しており、その戦略は顧客に好評です。CEOのサティア・ナデラによると、Microsoft 365 Copilotの有料席数は12月四半期に160％増加しました。

Microsoft Azureもクラウドコンピューティング分野で強い存在感を示しています。同社は依然としてAmazon Web Servicesに遅れをとっていますが、エンタープライズソフトウェアとの深い統合、ハイブリッドクラウドの堅牢なサポート、人工知能の強みを活かして、市場シェアを着実に拡大しています。

詳しく述べると、AzureはOpenAIの最先端モデルをAPI（アプリケーションプログラミングインターフェース）経由で提供している唯一の主要クラウドプラットフォームです。これにより、企業がOpenAIモデルを基にしたカスタムAIアプリケーションを開発する際の仲介役となることが多く、ChatGPTを動かすモデルも含まれます。

Microsoftは12月四半期に好調な財務結果を報告しました。売上高は17％増の810億ドルに達し、クラウドサービス、商用ソフトウェア、コンシューマーソフトウェアの好調な販売が牽引しました。一方、非GAAP純利益は24％増の1株当たり4.14ドルとなりました。しかし、Azureの売上が予想をわずかに下回ったため、投資家はAI投資への懸念から株価は大きく下落しました。

ウォール街の予測では、Microsoftの調整後利益は2027年度（6月終了）まで年率15％で増加すると見込まれています。これにより、現在の株価収益率26倍はかなり合理的に見えます。ほとんどのアナリストもこの見解に賛同しています。Microsoftの中央値目標株価は600ドルで、現在の株価395ドルから52％の上昇余地を示しています。

拡大

NASDAQ：MSFT

Microsoft

本日の変動

(-3.35%) $-13.29

現在の株価

$383.94

主要データポイント

時価総額

$2.9兆

本日の範囲

$383.10 - $395.36

52週範囲

$344.79 - $555.45

出来高

2.2百万

平均出来高

31百万

総利益率

68.59％

配当利回り

0.91％

Cloudflare：中央値目標株価から40％の上昇余地

Cloudflareは、アプリケーション、ネットワーク、セキュリティサービスを提供し、インフラとアプリケーションの保護と高速化を実現しています。また、企業がアプリケーションを構築・展開できる開発者プラットフォームも提供しています。同社の大きな強みは、スピードと規模です。ほとんどの国で最速のクラウドネットワークを運営し、全ウェブサイトの約20％を保護しています。

Morgan Stanleyは、CloudflareがAIエージェントの普及による恩恵を最も受ける企業の一つと評価しています。高速かつ安全なインフラを提供し、主要なパブリッククラウドとシームレスに統合できるプラットフォームを持つためです。これにより、MicrosoftやAmazonのようなハイパースケーラーとの差別化が図られています。

Cloudflareは第4四半期の財務結果も堅調でした。有料顧客は39％増加し、純収益維持率は120％となり、既存顧客の平均支出が20％増加しました。純収益維持率は3四半期連続で加速しています。一方、売上高は33％増の6億1400万ドル、非GAAP利益は47％増の1株当たり0.28ドルとなりました。

Cloudflareの株価は現在、最高値から31％下落しています。これは一部、Anthropicが最近リリースしたClaude Code Securityが原因です。これはコードベースの脆弱性をスキャンし、ソフトウェアパッチを提案するツールです。株価は売上の28倍で取引されていますが、2027年まで年率45％の成長が予測される企業としては許容範囲の評価です。

実際、ウォール街の中央値目標株価は245ドルで、現在の株価175ドルから40％の上昇余地を示しています。ただし、私はCloudflareのポジションは非常に小さく始め、価格がさらに15％下落した場合に追加することを検討します。