時価総額で世界最大の暗号通貨であるビットコインの価格は5%以上急落し、一時は63,000ドルを下回りました。これは主に、投資家がトランプ主導の新たな関税暴風潮の下で、世界的な貿易緊張の激化や広範な地政学的リスクに対処し続けていたためです。同時に、ビットコイン価格の暴落は、関税や地政学的な不確実性がある場合、ビットコインのような「デジタルゴールド」資産よりも、資金が伝統的なセーフヘイブン資産（特に金や銀）に流れる傾向を浮き彫りにしています。暗号通貨市場全体におけるリスク資産の価格設定は、伝統的な意味でのキャッシュフローの基礎よりも、暗号通貨界では強気な信念や物語の論理に依拠しています。したがって、「デジタルゴールド」ビットコインの楽観的な物語論理が全面的に挑戦されると、ビットコインなどの暗号通貨の限界的な買い圧力は崩壊し続けます。時価総額で世界最大の暗号通貨は火曜日に62,964.64ドルに急落し、投資家の集団的な売りの重みを受けてグローバル資金が「リスク回避」戦略へと転換しました。火曜日にはビットコインが5%以上急落し、ついに63,000ドルを下回りました。ウォール街の上級アナリストは、最近の米最高裁判所がトランプ氏の相互関税を違法と判断し、トランプ氏が関税を引き続き課すための他の条項枠組みを迅速に考案したことに加え、地政学的な混乱やその他の要因が重なったことで、市場のリスク許容度は急激に低下したと述べました。**マクロリスクのリスク許容度のリセット**一部のアナリストは、ビットコインの最新の下落は単一の暗号市場の悪材料というよりも、「マクロリスク許容度のリセット」に近いと指摘しています。2月以降のビットコインの弱い動きから判断すると、ビットコインはリスクイベントが集中する局面で「金融環境の引き締め」に非常に敏感であり、トランプ政権の繰り返される関税政策や法的な曖昧さ・不確実性が世界的なリスクプレミアムを高め、市場は典型的なリスクオフ（暗号通貨や高評価のテクノロジー株などのリスク資産の売却、金などの伝統的なセーフヘイブン資産の買いが進むこと）を経験しています。ビットコインは、むしろ高βリスク資産に近く、避難資産とは言えません。「関税の不確実性がリスク許容度を抑制し、資金が金に流れる」という市場の物語は、主流メディアや研究者の間で非常に集中しています。アジア太平洋地域（日本を除く）に拠点を置くインヴェスコのクライアント投資ソリューション責任者、クリストファー・ハミルトン氏は次のように述べています。「ビットコインのこの大幅な下落は、暗号市場特有の資産売却ショックというよりも、典型的なリスク感情やマクロリスクのリセットを反映しているように見えます。」ハミルトン氏はさらに、「今回の暴落は、投資家のポジションからの構造的な退出というよりも、『戦術的なリスク軽減資産』への動きの一端を示している可能性が高い」と付け加えました。先週、米国のドナルド・トランプ大統領は、イランが新たな核合意を抵抗する可能性を理由に、「今後およそ10日以内」にイランに対する軍事攻撃を決定するかどうかを判断すると表明しました。その後、米国とイランが主導する地政学的緊張はさらに激化し、ワシントンは中東に軍事資産を展開し続け、最高裁判決による相互関税の無効判決やトランプの関税政策の「繰り返し横跳び」が市場の再評価を促し、「マクロリスク許容度のリセット」傾向をより鮮明にしています。昨年10月に125,000ドルの史上最高値を突破して以来、ビットコインは急激な売りに見舞われ、その下落トレンドは新しい年にも続いています。年初からの下落率は約27％で、10月の最高値からは50％も下落しています。グローバルXオーストラリアの投資戦略家、ビリー・リャン氏は次のように述べています。「より重要なのは、ビットコインが依然として世界の流動性状況に非常に敏感であることです。もし市場がトランプ政権の新たな貿易政策を金融引き締めと解釈すれば、暗号資産は最も早くネガティブな売り圧力を受けることになるでしょう。」**かつてビットコインの強気相場を支えていた重要なナラティブは、ほぼ同時期に大きく弱体化した**ビットコインは、「ナラティブの圧縮」やアイデンティティの崩壊、強気相場の信念崩壊の危機を経験しているようです。価格の下落だけが問題ではなく、長期にわたり支えとされてきた主要な物語（ヘッジ、決済、投機）が同時に弱まっていることがより重要です。皮肉なことに、これはビットコインが「勝利した」と見なされた段階で起きました。規制がより友好的になり、機関投資家の関与が深まり、ウォール街の金融商品（スポットETFなど）がより整備されたにもかかわらず、市場の縮小を防ぐことはできませんでした。むしろ、市場はこう問い始めています。上昇がデフォルトの結果ではなくなったとき、何に頼れば新たな資金や長期的な配分を引き寄せられるのか。現在の市場の再評価の流れを見ると、「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインは、マクロリスク許容度のストレステストにおいて、「伝統的な避難資産である金」に完全に敗れています。避難需要が高まると、資金は高ボラティリティのビットコインよりも金関連の避難ツールに流れる傾向が強まります（最近のスポットビットコインETFの継続的な資金流出は、その典型例です）。時価総額で世界最大の暗号通貨であるビットコインにとって、かつて誇っていた「未来の決済」物語は、ステーブルコインやトークン化された決済によりより直接的に流され、支払いシナリオにおけるステーブルコインの解釈性やコンプライアンスの強化が進んでいます。例えば、一部の決済プラットフォームはステーブルコインやライトニングネットワークを導入し、「決済の主戦場は移った」というシグナルを送っています。さらに、「投機的な注目」も大きく外に流れ、より高速な決済や、イベント駆動型の予測市場（PolymarketやKalshiなど）が高頻度投機資金や世論の関心を吸収し、暗号投機エコシステムの代替的な魅力を形成しています。したがって、ナラティブの「漂流リスク」は、ビットコインの短期的な大きな反発シナリオをより困難にしています。もし市場が、ビットコインが安全避難やインフレヘッジとしての有効性、決済手段としての必要性（ステーブルコインの方が「決済」に近い）、投機の独占（一部資金が予測市場にシフト）といった長期的な支えとなる論理を全面的に再評価しているならば、たとえ「致命的な悪材料」がなくても、資産や決済ネットワークは依然として機能し続けますが、「追加資金を引き寄せる物語」の弱化により、反発はマクロの流動性緩和やリスク許容度の回復に依存し、物語の自己加速にはつながりにくくなります。このビットコインの軟調を逆転させるには、少なくとも一つの変数の反転が必要です。具体的には、関税政策の方針がより明確になること、地政学的リスクの緩和、米ドルの流動性の緩和や利下げ期待の再浮上、あるいは価格が重要なサポート付近でデレバレッジを完了し、「ボラティリティの低下と資金の流入」が起きることです。これが起きない限り、市場は6万ドルという非常に重要な価格水準を下回ることに対して非常に懸念しています。これを下回ると、新たな清算の連鎖が引き起こされる可能性が高まるからです。「ビットコインの強気相場の旗手」と称されるスタンダードチャータード銀行は、最近、ビットコインのさらなる弱含みと2026年末の目標価格の大幅な引き下げを警告しています。スタンダードチャータードのグローバルデジタル資産リサーチ責任者、ジェフリー・ケンドリック氏は調査レポートで次のように述べています。「今後数か月で、さらなる価格の投げ売り（キャピチュレーション）が起こる可能性が高いと予想しています。」と。特に、ETFの資金流出が続き、米国のマクロ経済環境や市場リスク許容度の低下も指摘しています。スタンダードチャータード銀行は、暗号通貨界で「ビットコイン強気相場の旗手」と称されており、2023年末のビットコインの史上最高値予測を正確に予測したとされる一方、最新の調査レポートでは、同機関のビットコインに対する投資姿勢は慎重にシフトしていることが示されています。スタンダードチャータードは、「早期から長期にわたりビットコインの強気相場を支持してきた」大手金融機関の一つです。同銀行は、2026年末までのビットコインの予測価格を150,000ドルから100,000ドルに大幅に引き下げました。これは、数か月前の300,000ドルから大きく下落したものであり、同機関は、世界最大の時価総額を誇るこの暗号通貨が、最終的に安定する前に50,000ドルまで暴落する可能性も警告しています。
「デジタルゴールド」物語が次第に崩壊！ビットコインが6万3000ドルの節目を割り、“戦術的リスク回避”が暗号市場を席巻
時価総額で世界最大の暗号通貨であるビットコインの価格は5%以上急落し、一時は63,000ドルを下回りました。これは主に、投資家がトランプ主導の新たな関税暴風潮の下で、世界的な貿易緊張の激化や広範な地政学的リスクに対処し続けていたためです。
同時に、ビットコイン価格の暴落は、関税や地政学的な不確実性がある場合、ビットコインのような「デジタルゴールド」資産よりも、資金が伝統的なセーフヘイブン資産（特に金や銀）に流れる傾向を浮き彫りにしています。暗号通貨市場全体におけるリスク資産の価格設定は、伝統的な意味でのキャッシュフローの基礎よりも、暗号通貨界では強気な信念や物語の論理に依拠しています。したがって、「デジタルゴールド」ビットコインの楽観的な物語論理が全面的に挑戦されると、ビットコインなどの暗号通貨の限界的な買い圧力は崩壊し続けます。
時価総額で世界最大の暗号通貨は火曜日に62,964.64ドルに急落し、投資家の集団的な売りの重みを受けてグローバル資金が「リスク回避」戦略へと転換しました。
火曜日にはビットコインが5%以上急落し、ついに63,000ドルを下回りました。ウォール街の上級アナリストは、最近の米最高裁判所がトランプ氏の相互関税を違法と判断し、トランプ氏が関税を引き続き課すための他の条項枠組みを迅速に考案したことに加え、地政学的な混乱やその他の要因が重なったことで、市場のリスク許容度は急激に低下したと述べました。
マクロリスクのリスク許容度のリセット
一部のアナリストは、ビットコインの最新の下落は単一の暗号市場の悪材料というよりも、「マクロリスク許容度のリセット」に近いと指摘しています。
2月以降のビットコインの弱い動きから判断すると、ビットコインはリスクイベントが集中する局面で「金融環境の引き締め」に非常に敏感であり、トランプ政権の繰り返される関税政策や法的な曖昧さ・不確実性が世界的なリスクプレミアムを高め、市場は典型的なリスクオフ（暗号通貨や高評価のテクノロジー株などのリスク資産の売却、金などの伝統的なセーフヘイブン資産の買いが進むこと）を経験しています。ビットコインは、むしろ高βリスク資産に近く、避難資産とは言えません。「関税の不確実性がリスク許容度を抑制し、資金が金に流れる」という市場の物語は、主流メディアや研究者の間で非常に集中しています。
アジア太平洋地域（日本を除く）に拠点を置くインヴェスコのクライアント投資ソリューション責任者、クリストファー・ハミルトン氏は次のように述べています。「ビットコインのこの大幅な下落は、暗号市場特有の資産売却ショックというよりも、典型的なリスク感情やマクロリスクのリセットを反映しているように見えます。」
ハミルトン氏はさらに、「今回の暴落は、投資家のポジションからの構造的な退出というよりも、『戦術的なリスク軽減資産』への動きの一端を示している可能性が高い」と付け加えました。
先週、米国のドナルド・トランプ大統領は、イランが新たな核合意を抵抗する可能性を理由に、「今後およそ10日以内」にイランに対する軍事攻撃を決定するかどうかを判断すると表明しました。その後、米国とイランが主導する地政学的緊張はさらに激化し、ワシントンは中東に軍事資産を展開し続け、最高裁判決による相互関税の無効判決やトランプの関税政策の「繰り返し横跳び」が市場の再評価を促し、「マクロリスク許容度のリセット」傾向をより鮮明にしています。
昨年10月に125,000ドルの史上最高値を突破して以来、ビットコインは急激な売りに見舞われ、その下落トレンドは新しい年にも続いています。年初からの下落率は約27％で、10月の最高値からは50％も下落しています。
グローバルXオーストラリアの投資戦略家、ビリー・リャン氏は次のように述べています。「より重要なのは、ビットコインが依然として世界の流動性状況に非常に敏感であることです。もし市場がトランプ政権の新たな貿易政策を金融引き締めと解釈すれば、暗号資産は最も早くネガティブな売り圧力を受けることになるでしょう。」
かつてビットコインの強気相場を支えていた重要なナラティブは、ほぼ同時期に大きく弱体化した
ビットコインは、「ナラティブの圧縮」やアイデンティティの崩壊、強気相場の信念崩壊の危機を経験しているようです。価格の下落だけが問題ではなく、長期にわたり支えとされてきた主要な物語（ヘッジ、決済、投機）が同時に弱まっていることがより重要です。皮肉なことに、これはビットコインが「勝利した」と見なされた段階で起きました。規制がより友好的になり、機関投資家の関与が深まり、ウォール街の金融商品（スポットETFなど）がより整備されたにもかかわらず、市場の縮小を防ぐことはできませんでした。むしろ、市場はこう問い始めています。上昇がデフォルトの結果ではなくなったとき、何に頼れば新たな資金や長期的な配分を引き寄せられるのか。
現在の市場の再評価の流れを見ると、「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインは、マクロリスク許容度のストレステストにおいて、「伝統的な避難資産である金」に完全に敗れています。避難需要が高まると、資金は高ボラティリティのビットコインよりも金関連の避難ツールに流れる傾向が強まります（最近のスポットビットコインETFの継続的な資金流出は、その典型例です）。
時価総額で世界最大の暗号通貨であるビットコインにとって、かつて誇っていた「未来の決済」物語は、ステーブルコインやトークン化された決済によりより直接的に流され、支払いシナリオにおけるステーブルコインの解釈性やコンプライアンスの強化が進んでいます。例えば、一部の決済プラットフォームはステーブルコインやライトニングネットワークを導入し、「決済の主戦場は移った」というシグナルを送っています。さらに、「投機的な注目」も大きく外に流れ、より高速な決済や、イベント駆動型の予測市場（PolymarketやKalshiなど）が高頻度投機資金や世論の関心を吸収し、暗号投機エコシステムの代替的な魅力を形成しています。
したがって、ナラティブの「漂流リスク」は、ビットコインの短期的な大きな反発シナリオをより困難にしています。もし市場が、ビットコインが安全避難やインフレヘッジとしての有効性、決済手段としての必要性（ステーブルコインの方が「決済」に近い）、投機の独占（一部資金が予測市場にシフト）といった長期的な支えとなる論理を全面的に再評価しているならば、たとえ「致命的な悪材料」がなくても、資産や決済ネットワークは依然として機能し続けますが、「追加資金を引き寄せる物語」の弱化により、反発はマクロの流動性緩和やリスク許容度の回復に依存し、物語の自己加速にはつながりにくくなります。
このビットコインの軟調を逆転させるには、少なくとも一つの変数の反転が必要です。具体的には、関税政策の方針がより明確になること、地政学的リスクの緩和、米ドルの流動性の緩和や利下げ期待の再浮上、あるいは価格が重要なサポート付近でデレバレッジを完了し、「ボラティリティの低下と資金の流入」が起きることです。これが起きない限り、市場は6万ドルという非常に重要な価格水準を下回ることに対して非常に懸念しています。これを下回ると、新たな清算の連鎖が引き起こされる可能性が高まるからです。
「ビットコインの強気相場の旗手」と称されるスタンダードチャータード銀行は、最近、ビットコインのさらなる弱含みと2026年末の目標価格の大幅な引き下げを警告しています。スタンダードチャータードのグローバルデジタル資産リサーチ責任者、ジェフリー・ケンドリック氏は調査レポートで次のように述べています。「今後数か月で、さらなる価格の投げ売り（キャピチュレーション）が起こる可能性が高いと予想しています。」と。特に、ETFの資金流出が続き、米国のマクロ経済環境や市場リスク許容度の低下も指摘しています。
スタンダードチャータード銀行は、暗号通貨界で「ビットコイン強気相場の旗手」と称されており、2023年末のビットコインの史上最高値予測を正確に予測したとされる一方、最新の調査レポートでは、同機関のビットコインに対する投資姿勢は慎重にシフトしていることが示されています。スタンダードチャータードは、「早期から長期にわたりビットコインの強気相場を支持してきた」大手金融機関の一つです。
同銀行は、2026年末までのビットコインの予測価格を150,000ドルから100,000ドルに大幅に引き下げました。これは、数か月前の300,000ドルから大きく下落したものであり、同機関は、世界最大の時価総額を誇るこの暗号通貨が、最終的に安定する前に50,000ドルまで暴落する可能性も警告しています。