スナップ（SNAP 4.18％）は、若年層、特に18歳から24歳のユーザーに人気のあるソーシャルメディアプラットフォーム「Snapchat」の親会社です。ブランドは通常、これらのユーザーとの関係構築のために広告を通じてアプローチしますが、スナップは過去数年間この機会を最大限に活用するのに苦労してきました。
スナップの株価は2021年に約83ドルの過去最高値を記録しましたが、その年にAppleが新たなプライバシー規則を導入したことで崩壊しました。これにより、アプリ開発者はユーザーの活動を追跡しにくくなり、スナップは企業に対して高精度のターゲティング広告を販売できなくなりました。それ以来、その課題に取り組んできています。
しかし、スナップは革新を止めておらず、その広告プラットフォームは時間とともに効果的になっています。同社は昨年、堅実な収益と調整後利益の成長を達成しました。2026年に株価が回復する可能性はあるでしょうか？
画像出典：Getty Images。
企業は通常、最も高いコンバージョンをもたらすプラットフォームに広告費の大部分を投資するため、スナップは常にブランドとターゲット層をつなぐ新しい方法を模索しています。昨年、同社は「Sponsored Snaps（スポンサー付きスナップ）」を導入し、企業がユーザーのメッセージ受信箱にリーチできるようにしました。このエリアは、ユーザーが友人と交流する場所であるため、非常に高いエンゲージメントを誇ります。
2025年第4四半期（12月31日終了）には、Sponsored Snapsのクリック率が7％増加し、クリックによる購入も前四半期比で17％増加しました。これは、フォーマットやランキングのアップグレードによるものです。個別の顧客レベルでは、グローバル旅行会社のContikiがSponsored Snapsを利用して予約を促進し、広告費用対効果（ROAS）が283％向上したと報告しています。これにより、非常に効果的なツールとなっています。
また、スナップは昨年、「Smart Campaign Solutions（スマートキャンペーンソリューション）」という一連のツールも導入しました。これは人工知能（AI）を活用し、予算管理からターゲット設定まで企業を支援します。さらに、「Smart Ads（スマート広告）」という新しいツールもあり、最も効果的なコンテンツの組み合わせを自動的に識別し、効果的な広告を作成します。
広告以外にも、スナップはサブスクリプション商品を通じて収益源の多様化に努めています。例えば、「Snapchat+」や「Memories Storage Plans」などです。Snapchat+は新機能への早期アクセスやアプリ内体験のカスタマイズを可能にし、月額わずか3.99ドルです。これらのサブスクリプションサービスは2025年末時点で合計2,400万人の会員を抱え、前年同期比で71％増加しました。
拡大
スナップ
本日の変動
(-4.18%) $-0.21
現在の価格
$4.92
時価総額
83億ドル
当日の範囲
$4.89 - $5.17
52週範囲
$4.65 - $10.59
出来高
1.4百万
平均出来高
47百万
総利益率
52.33％
スナップは2025年に59億ドルの収益を上げ、前年から11％増加しました。広告のパフォーマンス向上により、年末のアクティブ広告主数も28％増加し、スナップの将来の収益にとっても良い兆候です。
また、純利益面でも良好な結果を出しており、主要な収益性指標の多くが改善しています。GAAP基準ではまだ4億6050万ドルの赤字ですが、2024年の6億9790万ドルの赤字から34％改善しています。さらに、一時的な費用や株式報酬などの非現金費用を除外した調整後のEBITDAは6億8950万ドルに達し、36％増加しました。
しかし、スナップの第4四半期の結果には投資家にとって懸念材料となる数字もあります。期間中の平均日次アクティブユーザー数は4億7400万人で、3か月前の第3四半期の4億7700万人から実際に減少しました。これは2018年第2四半期以来の初の連続減少であり、7年以上ぶりのことです。
経営陣は収益性を優先したため、ユーザー獲得にかける費用を抑えたと述べており、これが減少の一因となっています。これは、ユーザー数の縮小傾向が継続的になる場合に大きな問題となるでしょう。広告主はできるだけ多くのユーザーにリーチしたいため、ユーザーベースが縮小しているプラットフォームに対しては投資を控える可能性があります。
2021年のピークから94％下落したスナップ株と、同社の安定した収益成長により、株価売上高比率（P/S比率）はわずか1.4にまで低下しています。これは、2017年の上場以来最低水準に近い数字です。
YChartsによるSNAP P/S比率データ
低迷している株は必ずしも「安い」株とは限らず、収益の伸びが控えめでGAAP損失が続き、最近のアクティブユーザー数の減少も考慮すると、スナップの事業の今後の展望には不安もあります。しかし、同時に、同社の好調なサブスクリプション事業や広告プラットフォームの改善など、いくつかのプラス材料も見られます。これらはより多くのクライアントを惹きつけています。
その結果、私はスナップの株価は今後上昇する可能性があると考えていますが、2026年に向けて期待をあまり高く持ちすぎない方が良いでしょう。大きな下落トレンドを逆転させるには時間がかかるためです。投資家はポジションサイズを小さく保ちつつ、長期的な視野を持つことで、プラスのリターンを得る可能性を最大化できるでしょう。
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史上最高値から94％下落、2026年にスナップ株は反発できるか？
スナップ（SNAP 4.18％）は、若年層、特に18歳から24歳のユーザーに人気のあるソーシャルメディアプラットフォーム「Snapchat」の親会社です。ブランドは通常、これらのユーザーとの関係構築のために広告を通じてアプローチしますが、スナップは過去数年間この機会を最大限に活用するのに苦労してきました。
スナップの株価は2021年に約83ドルの過去最高値を記録しましたが、その年にAppleが新たなプライバシー規則を導入したことで崩壊しました。これにより、アプリ開発者はユーザーの活動を追跡しにくくなり、スナップは企業に対して高精度のターゲティング広告を販売できなくなりました。それ以来、その課題に取り組んできています。
しかし、スナップは革新を止めておらず、その広告プラットフォームは時間とともに効果的になっています。同社は昨年、堅実な収益と調整後利益の成長を達成しました。2026年に株価が回復する可能性はあるでしょうか？
画像出典：Getty Images。
スナップは引き続き革新を続ける
企業は通常、最も高いコンバージョンをもたらすプラットフォームに広告費の大部分を投資するため、スナップは常にブランドとターゲット層をつなぐ新しい方法を模索しています。昨年、同社は「Sponsored Snaps（スポンサー付きスナップ）」を導入し、企業がユーザーのメッセージ受信箱にリーチできるようにしました。このエリアは、ユーザーが友人と交流する場所であるため、非常に高いエンゲージメントを誇ります。
2025年第4四半期（12月31日終了）には、Sponsored Snapsのクリック率が7％増加し、クリックによる購入も前四半期比で17％増加しました。これは、フォーマットやランキングのアップグレードによるものです。個別の顧客レベルでは、グローバル旅行会社のContikiがSponsored Snapsを利用して予約を促進し、広告費用対効果（ROAS）が283％向上したと報告しています。これにより、非常に効果的なツールとなっています。
また、スナップは昨年、「Smart Campaign Solutions（スマートキャンペーンソリューション）」という一連のツールも導入しました。これは人工知能（AI）を活用し、予算管理からターゲット設定まで企業を支援します。さらに、「Smart Ads（スマート広告）」という新しいツールもあり、最も効果的なコンテンツの組み合わせを自動的に識別し、効果的な広告を作成します。
広告以外にも、スナップはサブスクリプション商品を通じて収益源の多様化に努めています。例えば、「Snapchat+」や「Memories Storage Plans」などです。Snapchat+は新機能への早期アクセスやアプリ内体験のカスタマイズを可能にし、月額わずか3.99ドルです。これらのサブスクリプションサービスは2025年末時点で合計2,400万人の会員を抱え、前年同期比で71％増加しました。
拡大
NYSE：SNAP
スナップ
本日の変動
(-4.18%) $-0.21
現在の価格
$4.92
主要データポイント
時価総額
83億ドル
当日の範囲
$4.89 - $5.17
52週範囲
$4.65 - $10.59
出来高
1.4百万
平均出来高
47百万
総利益率
52.33％
これがスナップにとって悪いニュースを意味する可能性も
スナップは2025年に59億ドルの収益を上げ、前年から11％増加しました。広告のパフォーマンス向上により、年末のアクティブ広告主数も28％増加し、スナップの将来の収益にとっても良い兆候です。
また、純利益面でも良好な結果を出しており、主要な収益性指標の多くが改善しています。GAAP基準ではまだ4億6050万ドルの赤字ですが、2024年の6億9790万ドルの赤字から34％改善しています。さらに、一時的な費用や株式報酬などの非現金費用を除外した調整後のEBITDAは6億8950万ドルに達し、36％増加しました。
しかし、スナップの第4四半期の結果には投資家にとって懸念材料となる数字もあります。期間中の平均日次アクティブユーザー数は4億7400万人で、3か月前の第3四半期の4億7700万人から実際に減少しました。これは2018年第2四半期以来の初の連続減少であり、7年以上ぶりのことです。
経営陣は収益性を優先したため、ユーザー獲得にかける費用を抑えたと述べており、これが減少の一因となっています。これは、ユーザー数の縮小傾向が継続的になる場合に大きな問題となるでしょう。広告主はできるだけ多くのユーザーにリーチしたいため、ユーザーベースが縮小しているプラットフォームに対しては投資を控える可能性があります。
スナップ株は非常に割安な評価
2021年のピークから94％下落したスナップ株と、同社の安定した収益成長により、株価売上高比率（P/S比率）はわずか1.4にまで低下しています。これは、2017年の上場以来最低水準に近い数字です。
YChartsによるSNAP P/S比率データ
低迷している株は必ずしも「安い」株とは限らず、収益の伸びが控えめでGAAP損失が続き、最近のアクティブユーザー数の減少も考慮すると、スナップの事業の今後の展望には不安もあります。しかし、同時に、同社の好調なサブスクリプション事業や広告プラットフォームの改善など、いくつかのプラス材料も見られます。これらはより多くのクライアントを惹きつけています。
その結果、私はスナップの株価は今後上昇する可能性があると考えていますが、2026年に向けて期待をあまり高く持ちすぎない方が良いでしょう。大きな下落トレンドを逆転させるには時間がかかるためです。投資家はポジションサイズを小さく保ちつつ、長期的な視野を持つことで、プラスのリターンを得る可能性を最大化できるでしょう。