豪ドルの今後の動きは上昇傾向か？市場は2026年の利上げサイクル開始を見込む

オーストラリア経済は、内需の堅調さと高インフレの二重の要因により、市場の金融政策に対する期待を書き換えつつある。投資家はオーストラリアドルの今後の動きに楽観的であり、今後1年でドルに対して明確な上昇が見込まれる。最新の為替市場の賭けによると、オーストラリア中央銀行の次の動きは2026年前半に利上げサイクルを開始する可能性が高い。

経済の粘り強さが予想外に強く、中央銀行の緩和サイクルは終わりを迎える

12月初旬、オーストラリア統計局が発表した10月の家庭支出データは、市場予想を覆した。月次増加率は1.3％で、予想の0.6％を大きく上回った。年間増加率は5.6％に達し、予想の4.6％を大きく超えた。このデータは、オーストラリアの消費市場が依然として活発であり、内需の勢いが衰えていないことを強く示している。

これに伴い、金融市場にも連鎖反応が起きた。オーストラリア3年物国債の利回りは4％の大台を突破し、年初来の最高水準を記録した。経済学者は、こうした堅調な家庭支出の結果、オーストラリア中央銀行には利下げ余地がなく、さらなる緩和政策はほぼ不可能と見ている。

ケイトウ・マクロ経済学者のアビジット・スリヤは、「10月の家庭支出の急増は、オーストラリア中央銀行がこれ以上の利下げを行わないことを証明している。もしリスクを挙げるとすれば、中央銀行が近いうちにさらに金融引き締めを余儀なくされる可能性だ」と述べている。この発言は、市場が政策転換を強く懸念していることを反映している。

利上げ期待の高まりと為替市場の激しい反応

インフレ圧力は決して完全に消えたわけではない。オーストラリアの10月消費者物価指数（CPI）は前年比3.8％に達し、市場予想を上回った。これは、物価上昇の勢いが効果的に抑制されていないことを明確に示している。この「二重高」状態は、中央銀行の次の政策選択を非常に制約している。

12月に開催された利率決定会合では、今年3回の利下げを実施したにもかかわらず、インフレ圧力の高まりを背景に、最終的に金利は3.6％のまま維持された。より重要なのは、利上げの見通しが市場の熱い話題となり始めたことだ。家庭支出データの公表後、通貨市場は2026年5月の利上げ予想確率が急上昇し、前日の18％から55％へと三倍以上に跳ね上がった。

この予想の急激な高まりは、直接的に為替市場に衝撃を与えた。AUD/USDは12月初旬に一か月以上ぶりの高値をつけ、最高0.6615を記録した。市場は明確に利上げサイクルの開始を織り込んでいる。

三大銀行の予測：オーストラリアドルの今後の動き

オーストラリアドルの今後の動きについて、世界各地の主要金融機関がそれぞれの予測ルートを示している。

オーストラリア国民銀行（NAB）は、2026年初めにオーストラリアドルが0.67付近に達し、その後2026年中旬に0.71へと上昇すると予測している。

西太平洋銀行（Westpac）は、より進展的な見通しを示す。2026年3月に0.69に達し、春から夏にかけて0.70に上昇、年末までに0.71に到達すると予想している。全体として、上昇トレンドが続く見込みだ。

オランダ国際集団（ING）の予測はやや控えめながらも同じ方向性を示す。同グループは、2026年第二四半期に0.68に達し、年末にはさらに0.69へと上昇すると見ている。

これら三つの機関は、具体的な目標には微妙な差異があるものの、いずれもオーストラリアドルの今後の動きは明確な上昇を示唆している。

オーストラリアドルの今後の動きに影響を与える重要な変数

オーストラリア中央銀行の利上げサイクルが本当に2026年前半に始まるかどうかは、インフレ動向と雇用市場の状況次第だ。インフレが高止まりし続ける場合、中央銀行は選択肢を持たないだろう。一方、インフレが効果的に抑制されれば、利上げの時期は遅れる可能性がある。また、世界の政治経済情勢や米ドルの強さも、オーストラリアドルの今後の動きに大きく影響を与える。投資家はこれらのマクロ指標の変化に注意を払う必要がある。