_本文来自：_arise
编译｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）；译者｜Azuma（@azuma_eth）
この文章の核心内容は一つだけです —— 予測市場の潜在規模が最大のエアドロップに備える方法。
各モデルを構築する前に、私たちは真実で信頼できるデータが必要です。Polymarketの取引量データは長らく誤報が広まっています。
Paradigmは2025年12月に重要な発見を含む研究を発表しました：大半のPolymarketのデータダッシュボードは、「OrderFilled（注文埋め）」イベントをすべて累積して取引量を計算していますが、このイベントは同一取引の注文側と約定側の両方で発生するため、二重計算になっています。実際の取引量はダッシュボードの数字の約半分です。
ダッシュボードの取引量 vs 単側取引量 —— 後者こそエアドロップのモデル化において本当に重要な数字です。
これはエアドロップのモデル化にとって非常に重要です。Polymarketが取引量を指標とする場合、彼らは内部データのみを使用し、Dune上のさまざまな統計は使いません。あなたの実際の取引量の「スコア」は、おそらくPolycoolなどのツールが示す半分程度です。
エアドロップの推測において、最も重要なデータセットはIMDEA Networks Instituteの研究によるもので、8600万以上の取引（2024年4月～2025年4月）をカバーしています。
LP報酬に関しては、層化現象がより顕著です。
79%のトレーダーは1ドルのLP報酬すら獲得したことがありません —— これは現在最も無視されているインタラクションです。314,000人のトレーダーのうち、LP報酬を受け取ったのはわずか66,567のウォレットだけです。つまり、流動性提供を行ったトレーダーはわずか21%です。全体の参加度と比較すると、この報酬メカニズムは明らかに軽視されています。
使用状況が低いほど、エアドロップモデルでは一般的に「過小評価」のシグナルと見なされます。
すべての大規模DeFiエアドロップは「アクティブな行動」に基づいており、「収益状況」ではありません。Polymarketも同じ論理に従います。
大規模エアドロップの共通点は以下の通りです：
最後のポイントは非常に重要です：10万ドルの取引で2万ドルの損失を出した人は、1,000ドルの取引で500ドルの利益を得た人よりも報酬を得やすいです。プラットフォームは利益取引だけを奨励したくありません —— そうすれば内部者を見つけやすくなるからです。
市場の一部のエアドロップ計算ツールは最も単純な取引量比例モデルを採用しています：エアドロップ分配 = 個人の取引量 / 総取引量 × エアドロップ総額。
これは誤りです。なぜなら、主流のエアドロップは一貫して「減衰曲線」を採用しているからです。
私がより賭けたいモデルは、Polymarketが平方根圧縮を用いてホエールのエアドロップ規模を制限する方法です —— 例えば、取引量が4倍増加しても、スコアは2倍にしか増えません。これにより、ホエール向けのエアドロップ結果は根本的に変わります。
では、トップウォレットはどれくらい獲得できるでしょうか？仮にPOLYの総供給量が1,000億枚で、そのうち7.5%（7.5億POLY）がコミュニティエアドロップに使われ、TGE時のFDVが30～90億ドルとします。
単一アドレスへのエアドロップ上限を設けず、取引量が8,500万ドル（例：トップトレーダーfredi999）だった場合、モデルは約300万～500万枚のPOLYを獲得できると推定します。90億ドルのFDVで換算すると、約3,000万～4,500万ドルに相当します。理論上は可能ですが、PR効果は非常に低いです。
より現実的なのは、単一アドレスのエアドロップ上限を設定することです。例えば50万～200万POLYの上限を設け、FDVが50億ドルの場合、トップアドレスは約45万～100万ドルを獲得できると見積もられます。
2026年2月に5,000ドルの資金でPolymarketに参加を始める場合、数学的に新規参加者にとってより有利なのはLPに参加することです。
取引量については、偽装せず、できるだけ実際の取引量を積み重ねる必要があります：
エアドロップは、多くの人が予想するようには行きません。
ほとんどのエアドロップ推測は最も単純な取引量加重分配に基づいていますが、Polymarketはより賢く、より面白く行います。彼らはチェーン上のLPデータを持ち、これらのデータはクリーンで検証可能、ドル建てです。さらに、女巫（ウィッチ）パターンをフィルタリングできる取引量データも持っています。ウォレットの年齢、市場の多様性、地理的分布も把握しています。
これが私のモデルです —— Polymarketはまだ何も公式に確認していません。あくまで私の推測です。
さらに、Polymarketは単一アドレスへの報酬制限（おそらく50万ドル）を設けるでしょう。さもなければ、上位50アドレスが過剰にシェアを獲得し、コミュニティのストーリーを壊すことになります。損失者も同じ取引量の利益者と同じ報酬を得ることになり、利益だけが基準ではありません —— これは哲学的に合理的ではなく、歪んだインセンティブを生み出します。
79%のトレーダーは一度も1ドルのLP報酬を得たことがありません。LPの重み付けがエアドロップの公式の35%を占める場合、最も資本効率の良い行動は、高取引量の市場で制限注文を出し、チェーン上の証明を蓄積し始めることです。
要するに、POLYは予測市場史上最大のエアドロップになる可能性があります。90億ドルのFDVを前提とすると、コミュニティエアドロップの総規模は4.5億～9億ドルに達する可能性があります。たとえその0.1%だけを獲得しても、45万ドルです。だからこそ、今こそLPデータの最適化に取り組むことが、ほとんどの人が気づいている以上に重要なのです。
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データモデリング：Polymarketのインタラクションの質を向上させるには？
_本文来自：_arise
编译｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）；译者｜Azuma（@azuma_eth）
この文章の核心内容は一つだけです —— 予測市場の潜在規模が最大のエアドロップに備える方法。
必要なデータの声明
各モデルを構築する前に、私たちは真実で信頼できるデータが必要です。Polymarketの取引量データは長らく誤報が広まっています。
Paradigmは2025年12月に重要な発見を含む研究を発表しました：大半のPolymarketのデータダッシュボードは、「OrderFilled（注文埋め）」イベントをすべて累積して取引量を計算していますが、このイベントは同一取引の注文側と約定側の両方で発生するため、二重計算になっています。実際の取引量はダッシュボードの数字の約半分です。
ダッシュボードの取引量 vs 単側取引量 —— 後者こそエアドロップのモデル化において本当に重要な数字です。
これはエアドロップのモデル化にとって非常に重要です。Polymarketが取引量を指標とする場合、彼らは内部データのみを使用し、Dune上のさまざまな統計は使いません。あなたの実際の取引量の「スコア」は、おそらくPolycoolなどのツールが示す半分程度です。
ユーザ分布状況
エアドロップの推測において、最も重要なデータセットはIMDEA Networks Instituteの研究によるもので、8600万以上の取引（2024年4月～2025年4月）をカバーしています。
LP報酬に関しては、層化現象がより顕著です。
79%のトレーダーは1ドルのLP報酬すら獲得したことがありません —— これは現在最も無視されているインタラクションです。314,000人のトレーダーのうち、LP報酬を受け取ったのはわずか66,567のウォレットだけです。つまり、流動性提供を行ったトレーダーはわずか21%です。全体の参加度と比較すると、この報酬メカニズムは明らかに軽視されています。
使用状況が低いほど、エアドロップモデルでは一般的に「過小評価」のシグナルと見なされます。
過去のエアドロップの例：歴史は何を教えているか？
すべての大規模DeFiエアドロップは「アクティブな行動」に基づいており、「収益状況」ではありません。Polymarketも同じ論理に従います。
大規模エアドロップの共通点は以下の通りです：
最後のポイントは非常に重要です：10万ドルの取引で2万ドルの損失を出した人は、1,000ドルの取引で500ドルの利益を得た人よりも報酬を得やすいです。プラットフォームは利益取引だけを奨励したくありません —— そうすれば内部者を見つけやすくなるからです。
逆に考える：巨大ホエールをどう制限するか？
市場の一部のエアドロップ計算ツールは最も単純な取引量比例モデルを採用しています：エアドロップ分配 = 個人の取引量 / 総取引量 × エアドロップ総額。
これは誤りです。なぜなら、主流のエアドロップは一貫して「減衰曲線」を採用しているからです。
私がより賭けたいモデルは、Polymarketが平方根圧縮を用いてホエールのエアドロップ規模を制限する方法です —— 例えば、取引量が4倍増加しても、スコアは2倍にしか増えません。これにより、ホエール向けのエアドロップ結果は根本的に変わります。
では、トップウォレットはどれくらい獲得できるでしょうか？仮にPOLYの総供給量が1,000億枚で、そのうち7.5%（7.5億POLY）がコミュニティエアドロップに使われ、TGE時のFDVが30～90億ドルとします。
単一アドレスへのエアドロップ上限を設けず、取引量が8,500万ドル（例：トップトレーダーfredi999）だった場合、モデルは約300万～500万枚のPOLYを獲得できると推定します。90億ドルのFDVで換算すると、約3,000万～4,500万ドルに相当します。理論上は可能ですが、PR効果は非常に低いです。
より現実的なのは、単一アドレスのエアドロップ上限を設定することです。例えば50万～200万POLYの上限を設け、FDVが50億ドルの場合、トップアドレスは約45万～100万ドルを獲得できると見積もられます。
“LP”と“取引量”：今のチャンスはどこにある？
2026年2月に5,000ドルの資金でPolymarketに参加を始める場合、数学的に新規参加者にとってより有利なのはLPに参加することです。
取引量については、偽装せず、できるだけ実際の取引量を積み重ねる必要があります：
エアドロップモデルの推測
エアドロップは、多くの人が予想するようには行きません。
ほとんどのエアドロップ推測は最も単純な取引量加重分配に基づいていますが、Polymarketはより賢く、より面白く行います。彼らはチェーン上のLPデータを持ち、これらのデータはクリーンで検証可能、ドル建てです。さらに、女巫（ウィッチ）パターンをフィルタリングできる取引量データも持っています。ウォレットの年齢、市場の多様性、地理的分布も把握しています。
これが私のモデルです —— Polymarketはまだ何も公式に確認していません。あくまで私の推測です。
さらに、Polymarketは単一アドレスへの報酬制限（おそらく50万ドル）を設けるでしょう。さもなければ、上位50アドレスが過剰にシェアを獲得し、コミュニティのストーリーを壊すことになります。損失者も同じ取引量の利益者と同じ報酬を得ることになり、利益だけが基準ではありません —— これは哲学的に合理的ではなく、歪んだインセンティブを生み出します。
79%のトレーダーは一度も1ドルのLP報酬を得たことがありません。LPの重み付けがエアドロップの公式の35%を占める場合、最も資本効率の良い行動は、高取引量の市場で制限注文を出し、チェーン上の証明を蓄積し始めることです。
要するに、POLYは予測市場史上最大のエアドロップになる可能性があります。90億ドルのFDVを前提とすると、コミュニティエアドロップの総規模は4.5億～9億ドルに達する可能性があります。たとえその0.1%だけを獲得しても、45万ドルです。だからこそ、今こそLPデータの最適化に取り組むことが、ほとんどの人が気づいている以上に重要なのです。