編者注：屋漏偏逢連夜雨、旧正月を過ぎた後、暗号市場は再び「関税＋流動性不足」の二重打撃に見舞われている。これにより、暗号関連株の価格も再び一斉に下落し、一部の鉱業企業だけが好材料や収益実績によりわずかに上昇した。特筆すべきは、先週の暗号株業界の象徴的な出来事の一つとして、老舗鉱業企業のビット小鹿がBTCを清算し、採掘出力をすべて売却したことだ。今日のBTC価格が63,000ドルを割り込む背景を考えると、数サイクルにわたる鉱業企業も耐えきれなくなっている可能性がある。これもまた、市場はすでに底打ちしているか、まもなく底を打つ可能性を示している。反発の兆しについては、4月のCLARITY法案の可否を静かに見守る必要があるだろう。以下はOdaily星球日報がまとめた先週の暗号株・暗号通貨市場情報である。**すべての米国株データは****msx.com****からのものです。**暗号関連株の鋭評：市場は絶え間ない流血を続け、構造的圧力が襲来---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------### 分析：BTCの短期圧力によりビットコイン財務企業が初めて連続3週間売却、ETFは5週連続純流出Capriole Investmentsのデータによると、ビットコインを保有する企業の国庫は連続3週間の売却を示している。Coin Bureauの共同創設者Nic Puckrinは、企業が継続して売却すれば、ビットコイン価格は弱気市場の底値に向かう可能性があると述べている。具体的な保有者は以下の通り：1、Bitdeerは保有していた943枚のビットコインを売却し、国庫残高はゼロに。2、上場企業のCango Inc.は過去2週間でビットコイン保有量の54%以上を減少させ、8095枚から3644枚に減少、価値は2億4600万ドル。3、Exodus Movementのビットコイン保有量は1704枚から1694枚に減少、価値は1億1400万ドル。4、AI教育企業Genius Groupの保有量は180枚から84枚に減少、価値は560万ドル。さらに、米国の現物ビットコインETFは5週連続で純流出を記録し、2026年以降の流出額は約26億ドルに達している。### 見解：イーサリアムは重要な評価区間に入り、Bitmineの巨額含み損が構造的圧力を浮き彫りに暗号研究機関の10x Researchは、イーサリアムが評価とファンダメンタルズの両面から試練の段階にあると分析している。市場は、現在の低迷が周期的な底なのか、それともより深刻な構造的損傷に直面しているのかを判断する必要がある。イーサリアムの財務企業であるBitmineは、約880億ドルの帳簿損失を抱え、FTX崩壊初期の顧客損失約80億ドルを超えている。同社は需要の弱まりとETH価格が2021年4月水準に近づく中で大量にETHを買い増ししており、市場の議論をさらに加熱させている。この対比は、資本配分の結果に大きな格差が生じる可能性と、長期的な価値創造の帰属を決定するタイミングとガバナンスの重要性を浮き彫りにしている。イーサリアムの現在の取引価格は重要な評価・コスト区間に迫っており、その核心的価値提案は構造的な検証を受けている。投資家は、イーサリアムが周期的な谷底にあるのか、それともより深い構造的損傷の段階に入ったのかを慎重に評価すべきだ。一週間の暗号株上場企業動向------------### BTC財庫上場企業の代表例BTC保有上位50社の保有閾値は1000枚BTC2月23日現在、上場企業がBTC保有量上位50位に入るには、保有枚数が1000枚を超える必要がある。この閾値は引き続き上昇している。**Strategyの平均BTC取得コストは過去2.5年で初めて低下**Arkhamの監視によると、Michael SaylorのBTC平均買付価格は下落している。Strategyは1億6840万ドルでBTCを買い付け、MSTRの平均コスト基準を29ドル下げて76,027ドルにした。これは2023年9月25日以来、約2年半ぶりの低下である。Metaplanetは2025年度決算を発表：35,102枚のビットコインを保有、2027年には供給量の1%を掌握予定2月16日、日本のビットコイン財務企業MetaplanetはXプラットフォーム上で2025年度の決算を公開し、同社が日本最大のビットコイン保有者となったことを明らかにした。2025年末までに35,102枚を保有し、世界のビットコイン供給量の約0.16%を占め、世界の上場企業のビットコイン保有量第4位となる。2027年までに世界のビットコイン供給量の1%を保有することを目標とし、「ビットコイン収益事業」を主要な利益成長ドライバーとし続ける計画だ。また、Metaplanetの2025年度の収入は89億5000万円に達し、前年比738.3%、営業利益は62億8700万円で前年比1694.5%増となった。ビットコイン採掘企業IRENはMSCI米国指数に採用予定2月、ビットコイン採掘企業のIREN Limitedは、2月27日の取引終了後にMSCI米国指数に採用されることを発表した。これは、Strategy（旧MicroStrategy）に続き、暗号関連企業としては2社目のMSCI指数採用となる。以前、指数提供者のMSCIは、資産負債表の50%以上を暗号通貨に配分するデジタル資産財務企業（DAT）を含む企業を主要株価指数から除外することも検討していたが、最終的にはこれらの企業を除外しない決定を下した。米国株上場企業のDDCはビットコイン80枚を追加保有、総保有量は2000枚超に2月17日、米国株上場企業のDDC Enterprise Limited（DDC）は、ビットコインを80枚追加保有し、総保有量は2068枚となった。平均取得価格は84,944ドル。今回の買い増しは、2026年初め以降、連続6週目のビットコイン買い増しであり、保有量は74.8%増加した。これにより、ビットコインを企業の財務戦略の一部とする位置付けが強化された。この取引は、DDCの資本配分フレームワークに沿って行われており、堅実な規模拡大、流動性管理、バランスシートの堅牢性を重視している。市場サイクルの変動に対応しつつ、長期的な一株当たり価値の向上を目指す。ビットコイン財務企業のHyperscale Dataは戦略的白銀備蓄計画を開始、10万オンスの白銀購入を目指す2月18日、NYSEアメリカ上場のビットコイン財務企業Hyperscale Dataは、戦略的白銀備蓄計画を開始し、一定期間内に10万オンスの白銀を買い付けることを目標とした。この計画は、ビットコインと同様に長期的に資産負債表を強化することを目的としている。最新のデータによると、同社のビットコイン総保有量は約600枚に増加しており、子会社Sentinumが約554枚、もう一つの子会社ACGが公開市場から約46枚を購入している。Nakamotoは約8163万ドルでBTC IncとUTXOの買収を完了2月21日、ビットコイン財務企業Nakamotoは、ビットコインメディアとイベント企業のBTC Incおよび投資機関のUTXO Managementの買収を完了したと発表した。これらの企業は全額Nakamotoの普通株とオプションで支払われた。開示によると、BTC IncとUTXOの株主は、完全希薄化後の基準で合計364,795,104株のNakamoto普通株を取得し、その価値は約8163万ドルに達している。BTC Incはビットコインカンファレンスの主催者およびBitcoin Magazineの親会社。米国株上場企業のSOLOWINはステーブルコインと資産トークン化を支援するために1億ドルの資金調達を計画2月12日、ナスダック上場のフィンテック企業SOLOWIN HOLDINGSは、Streeterville Capitalと証券購入契約を締結し、1億ドルの資金調達を得たと発表した。SOLOWINは事前に株式を発行・販売し、Streeterville Capitalに買い取らせる。最初の約541万ドルの前払株式取引は完了しており、この資金をステーブルコインや資産トークン化事業に充てる予定だ。以前、SOLOWINはAntalphaと提携し、最大1億ドルのビットコインクォンツファンドを立ち上げ、データ駆動型のアルゴリズム取引戦略でビットコインに投資すると公表している。スウェーデン上場のH100 Groupはスイスのビットコイン財務企業Future Holdings AGを買収完了2月13日、スウェーデン上場のH100 Groupは、アダム・ベック支援のスイスのビットコイン国庫企業Future Holdings AGの買収を完了した。### ETH財庫上場企業の代表例Bitmineは先週5.1万枚のETHを増持、価値は9536万ドル2月23日、Onchain Lensの監視によると、Bitmine（@BitMNR）は先週51,162枚のETHを買い付け、その価値は9536万ドルに達した。現在、Bitmineは合計44,226,59枚のETHを保有し、その価値は8.65億ドル。うち3,040,483枚はステーキング状態で、価値は6億ドル。Peter ThielとFounders FundはETHZillaの全株を清算2月18日、SECに提出された13G書類によると、Peter Thielとその関連企業のFounders Fundは、ETHZilla（ETHZ）に保有していた7.5%の株式を全て売却した。ETHZillaは2025年8月にバイオテクノロジー企業の180 Life Sciences Corp.から名称変更し、イーサリアム国庫モデルに転換した。当時、Peter Thielの出資が報じられ、株価は一日で90%以上上昇した。現在の株価は約3.2ドルで、昨年8月の107ドルの高値から約97%下落している。Sharplinkの機関投資比率は過去最高、ETH保有は87万6798枚2月20日、NASDAQ上場のイーサリアム財庫企業Sharplinkは、機関投資比率が過去最高の46%に達したと発表した。ブランド再構築とリーダーシップチームの拡充も行う。さらに、ETH保有は87万6798枚（内訳：原生ETH587,232枚、LsETHからのETH225,429枚、WeETHからのETH55,137枚）に達し、2025年6月以降、13,615枚のステーキング報酬を得て全て株主に分配済み。イーサリアム財庫企業のRepublic Technologiesは300万ドルの私募資金調達を発表2月16日、カナダ上場のイーサリアム財庫企業Republic Technologiesは、最大14,087,000株の特別認株権を0.21ドルで私募発行し、合計300万ドルを調達した。以前の開示によると、ETH保有量は約1,570.6枚、平均取得価格は2,700ドルであり、現在の時価総額は約320万ドルとなっている。
仮想通貨株式の動向丨Strategy BTCの平均保有コストが2.5年ぶりに初めて低下；ビットコイン採掘企業IRENがMSCI米国指数に組み入れられる（2月24日）
編者注：屋漏偏逢連夜雨、旧正月を過ぎた後、暗号市場は再び「関税＋流動性不足」の二重打撃に見舞われている。これにより、暗号関連株の価格も再び一斉に下落し、一部の鉱業企業だけが好材料や収益実績によりわずかに上昇した。特筆すべきは、先週の暗号株業界の象徴的な出来事の一つとして、老舗鉱業企業のビット小鹿がBTCを清算し、採掘出力をすべて売却したことだ。今日のBTC価格が63,000ドルを割り込む背景を考えると、数サイクルにわたる鉱業企業も耐えきれなくなっている可能性がある。これもまた、市場はすでに底打ちしているか、まもなく底を打つ可能性を示している。反発の兆しについては、4月のCLARITY法案の可否を静かに見守る必要があるだろう。
以下はOdaily星球日報がまとめた先週の暗号株・暗号通貨市場情報である。すべての米国株データはmsx.comからのものです。
分析：BTCの短期圧力によりビットコイン財務企業が初めて連続3週間売却、ETFは5週連続純流出
Capriole Investmentsのデータによると、ビットコインを保有する企業の国庫は連続3週間の売却を示している。Coin Bureauの共同創設者Nic Puckrinは、企業が継続して売却すれば、ビットコイン価格は弱気市場の底値に向かう可能性があると述べている。具体的な保有者は以下の通り：
1、Bitdeerは保有していた943枚のビットコインを売却し、国庫残高はゼロに。
2、上場企業のCango Inc.は過去2週間でビットコイン保有量の54%以上を減少させ、8095枚から3644枚に減少、価値は2億4600万ドル。
3、Exodus Movementのビットコイン保有量は1704枚から1694枚に減少、価値は1億1400万ドル。
4、AI教育企業Genius Groupの保有量は180枚から84枚に減少、価値は560万ドル。
さらに、米国の現物ビットコインETFは5週連続で純流出を記録し、2026年以降の流出額は約26億ドルに達している。
見解：イーサリアムは重要な評価区間に入り、Bitmineの巨額含み損が構造的圧力を浮き彫りに
暗号研究機関の10x Researchは、イーサリアムが評価とファンダメンタルズの両面から試練の段階にあると分析している。市場は、現在の低迷が周期的な底なのか、それともより深刻な構造的損傷に直面しているのかを判断する必要がある。イーサリアムの財務企業であるBitmineは、約880億ドルの帳簿損失を抱え、FTX崩壊初期の顧客損失約80億ドルを超えている。同社は需要の弱まりとETH価格が2021年4月水準に近づく中で大量にETHを買い増ししており、市場の議論をさらに加熱させている。この対比は、資本配分の結果に大きな格差が生じる可能性と、長期的な価値創造の帰属を決定するタイミングとガバナンスの重要性を浮き彫りにしている。イーサリアムの現在の取引価格は重要な評価・コスト区間に迫っており、その核心的価値提案は構造的な検証を受けている。投資家は、イーサリアムが周期的な谷底にあるのか、それともより深い構造的損傷の段階に入ったのかを慎重に評価すべきだ。
一週間の暗号株上場企業動向
BTC財庫上場企業の代表例
BTC保有上位50社の保有閾値は1000枚BTC
2月23日現在、上場企業がBTC保有量上位50位に入るには、保有枚数が1000枚を超える必要がある。この閾値は引き続き上昇している。
Strategyの平均BTC取得コストは過去2.5年で初めて低下
Arkhamの監視によると、Michael SaylorのBTC平均買付価格は下落している。Strategyは1億6840万ドルでBTCを買い付け、MSTRの平均コスト基準を29ドル下げて76,027ドルにした。これは2023年9月25日以来、約2年半ぶりの低下である。
Metaplanetは2025年度決算を発表：35,102枚のビットコインを保有、2027年には供給量の1%を掌握予定
2月16日、日本のビットコイン財務企業MetaplanetはXプラットフォーム上で2025年度の決算を公開し、同社が日本最大のビットコイン保有者となったことを明らかにした。2025年末までに35,102枚を保有し、世界のビットコイン供給量の約0.16%を占め、世界の上場企業のビットコイン保有量第4位となる。2027年までに世界のビットコイン供給量の1%を保有することを目標とし、「ビットコイン収益事業」を主要な利益成長ドライバーとし続ける計画だ。
また、Metaplanetの2025年度の収入は89億5000万円に達し、前年比738.3%、営業利益は62億8700万円で前年比1694.5%増となった。
ビットコイン採掘企業IRENはMSCI米国指数に採用予定
2月、ビットコイン採掘企業のIREN Limitedは、2月27日の取引終了後にMSCI米国指数に採用されることを発表した。これは、Strategy（旧MicroStrategy）に続き、暗号関連企業としては2社目のMSCI指数採用となる。
以前、指数提供者のMSCIは、資産負債表の50%以上を暗号通貨に配分するデジタル資産財務企業（DAT）を含む企業を主要株価指数から除外することも検討していたが、最終的にはこれらの企業を除外しない決定を下した。
米国株上場企業のDDCはビットコイン80枚を追加保有、総保有量は2000枚超に
2月17日、米国株上場企業のDDC Enterprise Limited（DDC）は、ビットコインを80枚追加保有し、総保有量は2068枚となった。平均取得価格は84,944ドル。今回の買い増しは、2026年初め以降、連続6週目のビットコイン買い増しであり、保有量は74.8%増加した。これにより、ビットコインを企業の財務戦略の一部とする位置付けが強化された。
この取引は、DDCの資本配分フレームワークに沿って行われており、堅実な規模拡大、流動性管理、バランスシートの堅牢性を重視している。市場サイクルの変動に対応しつつ、長期的な一株当たり価値の向上を目指す。
ビットコイン財務企業のHyperscale Dataは戦略的白銀備蓄計画を開始、10万オンスの白銀購入を目指す
2月18日、NYSEアメリカ上場のビットコイン財務企業Hyperscale Dataは、戦略的白銀備蓄計画を開始し、一定期間内に10万オンスの白銀を買い付けることを目標とした。この計画は、ビットコインと同様に長期的に資産負債表を強化することを目的としている。最新のデータによると、同社のビットコイン総保有量は約600枚に増加しており、子会社Sentinumが約554枚、もう一つの子会社ACGが公開市場から約46枚を購入している。
Nakamotoは約8163万ドルでBTC IncとUTXOの買収を完了
2月21日、ビットコイン財務企業Nakamotoは、ビットコインメディアとイベント企業のBTC Incおよび投資機関のUTXO Managementの買収を完了したと発表した。これらの企業は全額Nakamotoの普通株とオプションで支払われた。
開示によると、BTC IncとUTXOの株主は、完全希薄化後の基準で合計364,795,104株のNakamoto普通株を取得し、その価値は約8163万ドルに達している。BTC Incはビットコインカンファレンスの主催者およびBitcoin Magazineの親会社。
米国株上場企業のSOLOWINはステーブルコインと資産トークン化を支援するために1億ドルの資金調達を計画
2月12日、ナスダック上場のフィンテック企業SOLOWIN HOLDINGSは、Streeterville Capitalと証券購入契約を締結し、1億ドルの資金調達を得たと発表した。SOLOWINは事前に株式を発行・販売し、Streeterville Capitalに買い取らせる。最初の約541万ドルの前払株式取引は完了しており、この資金をステーブルコインや資産トークン化事業に充てる予定だ。以前、SOLOWINはAntalphaと提携し、最大1億ドルのビットコインクォンツファンドを立ち上げ、データ駆動型のアルゴリズム取引戦略でビットコインに投資すると公表している。
スウェーデン上場のH100 Groupはスイスのビットコイン財務企業Future Holdings AGを買収完了
2月13日、スウェーデン上場のH100 Groupは、アダム・ベック支援のスイスのビットコイン国庫企業Future Holdings AGの買収を完了した。
ETH財庫上場企業の代表例
Bitmineは先週5.1万枚のETHを増持、価値は9536万ドル
2月23日、Onchain Lensの監視によると、Bitmine（@BitMNR）は先週51,162枚のETHを買い付け、その価値は9536万ドルに達した。現在、Bitmineは合計44,226,59枚のETHを保有し、その価値は8.65億ドル。うち3,040,483枚はステーキング状態で、価値は6億ドル。
Peter ThielとFounders FundはETHZillaの全株を清算
2月18日、SECに提出された13G書類によると、Peter Thielとその関連企業のFounders Fundは、ETHZilla（ETHZ）に保有していた7.5%の株式を全て売却した。
ETHZillaは2025年8月にバイオテクノロジー企業の180 Life Sciences Corp.から名称変更し、イーサリアム国庫モデルに転換した。当時、Peter Thielの出資が報じられ、株価は一日で90%以上上昇した。現在の株価は約3.2ドルで、昨年8月の107ドルの高値から約97%下落している。
Sharplinkの機関投資比率は過去最高、ETH保有は87万6798枚
2月20日、NASDAQ上場のイーサリアム財庫企業Sharplinkは、機関投資比率が過去最高の46%に達したと発表した。ブランド再構築とリーダーシップチームの拡充も行う。さらに、ETH保有は87万6798枚（内訳：原生ETH587,232枚、LsETHからのETH225,429枚、WeETHからのETH55,137枚）に達し、2025年6月以降、13,615枚のステーキング報酬を得て全て株主に分配済み。
イーサリアム財庫企業のRepublic Technologiesは300万ドルの私募資金調達を発表
2月16日、カナダ上場のイーサリアム財庫企業Republic Technologiesは、最大14,087,000株の特別認株権を0.21ドルで私募発行し、合計300万ドルを調達した。以前の開示によると、ETH保有量は約1,570.6枚、平均取得価格は2,700ドルであり、現在の時価総額は約320万ドルとなっている。