金価格が5000ドルの大台を突破：地政学的リスクと避難資金が共に働き始める

現貨金は今月初めに力強く5000ドルの節目に再び到達し、最高値は5028ドルに達し、1日で6％超の上昇を記録し、2008年の金融危機以降最大の上昇幅を更新しました。この急騰の背景には、中東の地政学的緊張の高まりが一因となったほか、世界的なリスク回避資金の金への集中買いを反映し、市場のドル政策見通しに対する再評価も含まれています。

中東情勢の緊迫化とリスク回避の金・ドル資産への流入

地政学的リスクが金価格上昇の最も直接的な推進力となっています。米軍がアラビア海の空母付近でイランの無人機を撃墜し、中東の紛争激化への懸念が高まっています。トランプ政権は外交努力を積極的に進めていると強調し、ホワイトハウスは金曜日に米伊高官会談を予定していることを確認しましたが、短期的な地政学的不確実性だけでも多くの資金が伝統的な安全資産に流入しています。

世界黄金協会のデータによると、過去一週間の世界の金ETFの流入量は今年最高を記録し、中央銀行の金購入も勢いを失っていません。これは、専門投資家や各国中央銀行が潜在的リスクに備えていることを示し、最も古いリスク回避手段としての金が再び資金の第一選択となっています。同時に、ドルの政策不透明感が実質金利を押し上げ、金価格の上昇エネルギーをさらに強化しています。

FRBの政策転換とドル高見通しの調整

市場はFRBの利下げペースに対する見方に微妙な変化を見せており、その一因は政策人事の調整です。トランプ政権はハト派のケビン・ウォッシュをFRB議長に正式に指名し、市場の早期緩和期待を緩和させました。CME FedWatch Toolのデータによると、今年の利下げ確率は65％に低下し、6月と年末に各1回ずつの可能性が見込まれています。

ウォッシュ氏が議会承認を得れば、FRBの政策はより慎重な方向に転じる可能性があり、これがドル相場を支える一方、インフレヘッジとしての金の長期的魅力を高めます。金利環境が安定したままであれば、無利息資産である金の保有コストは相対的に低下し、機関投資家は積極的に買い増しを進めるでしょう。

米国のデータ空白期がリスク回避ムードを拡大、金が上昇

連邦政府の一時停止により、重要な雇用関連データの発表が遅れています。JOLTS求人件数や非農業部門雇用者数の発表遅延もその一例です。アナリストは、データの空白期間は市場のリスク回避感情を拡大させる傾向があり、この環境下では金は株式や暗号資産よりも優れたパフォーマンスを示すと指摘しています。今週初め、金は利益確定売りにより約8％下落し、4800ドルを割り込みましたが、その後の押し目買いが迅速に入り、数日で急反発し最高値を更新しました。

この買いの迅速な介入は、市場が金の将来性に強い期待を抱いていることを示し、特にマクロ環境の不確実性が高まる中、リスク回避資金は押し目買いを好む傾向が強まっています。

テクニカル分析：強気の勢いは衰えず、上値余地拡大

テクニカル的には、金の強気トレンドは依然堅調です。5025ドルの短期トレンドラインと過去高値エリアのサポートが有効性を証明しており、この水準を維持できれば、金は上昇を継続すると見られます。現在の調整は健全な技術的修正と考えられ、市場の買い意欲は明らかに弱まっていません。

投資家は、日内の重要価格ポイントとして、上値ターゲットを5069ドル、5106ドル、5167ドルに設定し、下値サポートは4953ドル、4912ドル、4852ドルに注目すべきです。ゴールドマン・サックスの最新レポートでは、2026年の金価格目標を5500ドルに引き上げており、その理由は地政学リスクのプレミアム持続、各国中央銀行の買い需要堅調、ドルの長期的な弱含み圧力です。

リスク提示と投資戦略

ユーロ銀行は、米伊会談で大きな進展があった場合や、米国のデータ遅延による経済の堅調さが示された場合、金は利益確定の売りに直面する可能性があると警告しています。短期的な調整は常態であり、投資家は心理的準備を整える必要があります。ただし、全体として金の強気トレンドは依然堅調であり、5000ドルの心理的節目は堅固なサポートに変わっています。

投資家は、今週金のサポートラインの維持を注視しつつ、米伊会談の進展や議会の予算案採決結果を確認しながら、押し目買いの機会を適度に捉えることを推奨します。ドルの動向に関わらず、リスク回避需要に支えられ、短期的には金の上昇余地は依然としてあります。