アメリカの大手テクノロジー企業、国際ビジネスマシーンズ（IBM）は、2026年2月23日（月）に歴史上最も急激な一日の下落の一つを経験しました。同社の株価は13.2％下落し、223.35ドルとなりました。これは2000年10月18日以来のIBMの最大の単日損失です。一日で、同社の時価総額は約310億から380億ドル減少しました。

この下落の主な原因は、人工知能企業のAnthropicが、そのClaudeモデル向けに開発したClaude Codeツールの新機能を発表したことです。Anthropicは、このツールがレガシーシステムの近代化プロセスを大幅に自動化できると述べており、特にCOBOLプログラミング言語で書かれたシステムの近代化に役立つとしています。

COBOLは1950年代から使用されている重要な言語であり、現在も銀行、保険、政府機関、多くの大規模企業システムで使用されています。これらのシステムの多くはIBMのメインフレームプラットフォーム上で稼働しています。長年にわたり、IBMはこれらのレガシーCOBOLコードベースの近代化、保守、更新から大規模なコンサルティングおよびサービス収益を生み出してきました。この事業セグメントは、同社のソフトウェアおよびインフラストラクチャセグメントの重要な部分を占めています。

Anthropicによると、Claude Codeは：
- 数千行のCOBOLコードを分析できる、
- 依存関係をマッピングできる、
- ワークフローを文書化できる、
- リスクを特定できる、
- そして、最も複雑で時間のかかる近代化プロジェクトの部分を自動化し、プロセスを数年から四半期に短縮できる。

投資家は、この種のAI自動化がIBMの従来のコンサルティング部隊の必要性を減らし、サービス収益を抑制すると考え、急激に売りに出ました。多くのアナリストやコメンテーターは、これを「AIがソフトウェア開発者だけでなく、IBMのようなレガシーシステムの巨人たちさえ脅かし始めている明確な兆候」と見なしました。

市場の反応は非常に厳しく、IBMの株価は日中11-11.2％の範囲から始まり、終盤にかけてさらに深まり、13.2％に達しました。この下落は、同日にAIによる破壊的変革への懸念も高め、ソフトウェアETFは4.8％、一部の決済・配送企業は6.5％以上下落しました。

しかし、一部のアナリストは、このパニックは過剰だと主張しています。彼らは、IBMの堅実なキャッシュフロー、継続的なメインフレーム需要、#AIFearsSendIBMDown11% 十億ドルの受注残高、積極的な資本配分方針などを、同社の継続的な強さの理由として挙げています。一部の機関は、最近の下落を買いの好機と見なし、評価を「買い」に引き上げています。ハッシュタグ()、むしろ13％のスプレッドは、ソーシャルメディアや金融界で急速に拡散しました。投資家は現在、AnthropicやOpenAIのようなモデルによって最も脅かされる伝統的な事業ラインを注視しています。

IBMはまだ公式の反論を発表していませんが、今後数日以内に、AIに対してもなお有効なCOBOL近代化サービスの優位性を強調した弁護を示すと予想されています。