金利の方向性が急変か？商品通貨がG10を牽引、トレーダーは世界的に利上げサイクルへの復帰を賭ける

BlockBeatsのニュースによると、2月25日、外国為替市場に方向転換の兆しが見られ、豪ドル、ノルウェークローネ、ニュージーランドドルはそれぞれ年内に約6%、5%、4%上昇し、G10通貨の中で最も好調なパフォーマンスを示した。トレーダーは世界的な金利動向を再評価し、主要経済圏が利下げサイクルを終えるとの見方に賭け、インフレ抑制に再び焦点を当てている。

オーストラリア準備銀行は今月、新たな利上げサイクルを開始し、最新のデータでは好ましい「尾端平均」インフレ率が3.4%に上昇し、5月の再利上げへの市場の期待を強めている。ノルウェーは、予想外のインフレ上昇により、上半期の利上げが織り込まれている。ニュージーランドドルも、今後数ヶ月の利上げ期待に支えられている。原油や銅などのコモディティ価格の上昇により、三大「商品通貨」が同時に強含んでいる。

戦略担当者は、オーストラリアの金利が2017年以来初めて米国を上回り、ドル安と資金の分散配置需要が高まる中、資金が財政状況が比較的堅実で商品エクスポージャーのある経済圏に流入していると指摘している。一方、市場は米連邦準備制度理事会（FRB）が年内に2〜3回の利下げを予想しているが、一部の機関は、今年は据え置きの可能性もあると考えており、インフレ率が2%目標を上回るリスクも依然として存在しているため、「新たなハト派的時代」の議論が高まっている。