暗号通貨市場は、米国の堅調な経済指標がデジタル資産の評価に波紋を広げたことで、重大なショックに見舞われました。この出来事は、従来のマクロ経済指標が暗号市場の投資家心理を急速に変化させ、強制的なポジション閉鎖や今後の金融政策の見通しの修正を引き起こす可能性を示しています。## 経済のきっかけ：予想を上回る米国の労働・サービスデータこの変動は、火曜日の朝に同時に発表された2つの経済指標に集中しました。労働統計局は、11月の求人件数が予想外に810万件に増加し、前月の780万件を上回り、アナリストの予測であった770万件への減少を否定しました。これにより、市場は労働市場の堅調さに驚きました。さらに、12月のISMサービス購買担当者景気指数（PMI）は54.1となり、予想の53.3を上回り、11月の52.1から明らかに加速しました。特に注目されたのは、「支払価格」サブ指数で、64.4と、コンセンサス予想の57.5を大きく上回り、前月の58.2も超えました。個々の経済指標だけでは大きな市場変動を引き起こさないこともありますが、予想外に堅調な労働需要と高水準のサービスセクターの価格圧力の組み合わせは、複数の資産クラスに混乱をもたらしました。## 市場のドミノ効果：債券利回りからビットコイン・アルトコインの評価までこの経済データは、すぐに固定所得市場に波及し、米国10年国債利回りはさらに5ベーシスポイント上昇し、4.68％となり、数年ぶりの高値に近づきました。この指標金利の動きは、株式市場全体の弱含みを引き起こし、ナスダックは1％超の下落、S&P 500は午前中の取引で0.4％下落しました。デジタル資産はこのマクロの変化に特に敏感に反応しました。欧州午後のセッション中、101,000ドル付近で推移していたビットコインは、データ発表後に約97,800ドルまで急落しました。主要な暗号通貨は前日の上昇を手放し、24時間で約4％の下落を記録しました。この市場調整はビットコインだけにとどまらず、イーサリアムは6-7％、ソラナも6-7％、アバランチとチェーンリンクはそれぞれ8-9％の下落を見せ、レバレッジ取引を行うトレーダーにとっては損失拡大の要因となりました。## 清算イベント：3億ドル相当のデリバティブポジションが消滅急激な価格下落は、暗号通貨デリバティブ市場での清算の連鎖を引き起こしました。CoinGlassのデータによると、この急反転により、強気の賭けをレバレッジしていた長期ポジション約3億ドルが一掃されました。これは2026年の最初の大規模なレバレッジ縮小イベントであり、証拠金コールにより自動的にポジションが閉じられ、売り圧力が増大しました。これらの清算の規模は、暗号通貨デリバティブ市場に埋め込まれたレバレッジの大きさと、マクロ経済の逆風に先行して積極的にポジションを取った投機的トレーダーにとって、どれほど迅速に心理的変化が具体的な財務損失に繋がるかを示しています。## FRBの利下げ期待の急落：経済の強さを背景に堅調な雇用とサービスデータは、金融政策の見通しを大きく見直すきっかけとなりました。市場参加者はすでに1月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合での利下げの可能性をほぼ織り込んでいませんでしたが、今回の経済発表により、その期待はさらに後退しました。CME FedWatchツールによると、3月のFOMC会合での25ベーシスポイントの利下げ確率は約37％に急落し、1週間前のほぼ50％から大きく下がりました。さらに先を見据えると、5月の利下げ確率も50％未満に落ち込みました。Ballinger GroupのKyle Chapmanは、投資家は2025年の通年見通しを、12か月間で約1回の25ベーシスポイントの利下げに反映させるよう調整したと指摘しています。この金利引き下げ期待の再調整は、早期の金融緩和を前提としていた暗号通貨に直接的な重荷となり、引き締め的なFRBの金融政策環境の見通しはリスク資産全体に逆風をもたらしました。## テクニカルな回復と暗号資産の今後の展望最初の弱気反応にもかかわらず、暗号市場はテクニカルな動きによる回復力を示しました。ビットコインはその後、いくつかのアナリストが「急激なショートスクイーズによる鋭い反発」と表現した動きで、約69,000ドル付近まで反発し、イーサリアム、ソラナ、ドージコイン、カルダノなどのアルトコインや、CircleやCoinbaseといった暗号関連株も上昇しました。LMAX GroupのJoel Krugerは、反発は主に投機的なショートカバーによるテクニカルな反動であり、根本的な改善を反映したものではないと警告しました。彼は、市場参加者に対し、このような戦術的な反発の持続性には注意を促しました。FalconXのJoshua Limは、一部の市場参加者がボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に積極的に資金を回していると観察し、初期のパニック売りの後にリスク志向が戻りつつあることを示唆しました。暗号市場がこれらのテクニカルな反発を超えて持続的な上昇トレンドを確立するには、Krugerはビットコインが72,000ドルや78,000ドルの重要な抵抗線を、単なる日内ではなく持続的に突破する必要があると強調しました。これらの心理的・技術的障壁は、市場全体の確信度を試す重要なポイントとなるでしょう。このエピソードは、暗号通貨の評価がマクロ経済状況、FRBの金融政策見通し、そしてより広範な金融市場の動きとどれほど密接に結びついているかを示しており、暗号投資家は伝統的な市場指標や経済データの動向を注意深く監視する必要性を再認識させました。
米国経済指標の強さが暗号ニュースの嵐を引き起こし、$300M の清算を誘発
暗号通貨市場は、米国の堅調な経済指標がデジタル資産の評価に波紋を広げたことで、重大なショックに見舞われました。この出来事は、従来のマクロ経済指標が暗号市場の投資家心理を急速に変化させ、強制的なポジション閉鎖や今後の金融政策の見通しの修正を引き起こす可能性を示しています。
経済のきっかけ：予想を上回る米国の労働・サービスデータ
この変動は、火曜日の朝に同時に発表された2つの経済指標に集中しました。労働統計局は、11月の求人件数が予想外に810万件に増加し、前月の780万件を上回り、アナリストの予測であった770万件への減少を否定しました。これにより、市場は労働市場の堅調さに驚きました。
さらに、12月のISMサービス購買担当者景気指数（PMI）は54.1となり、予想の53.3を上回り、11月の52.1から明らかに加速しました。特に注目されたのは、「支払価格」サブ指数で、64.4と、コンセンサス予想の57.5を大きく上回り、前月の58.2も超えました。個々の経済指標だけでは大きな市場変動を引き起こさないこともありますが、予想外に堅調な労働需要と高水準のサービスセクターの価格圧力の組み合わせは、複数の資産クラスに混乱をもたらしました。
市場のドミノ効果：債券利回りからビットコイン・アルトコインの評価まで
この経済データは、すぐに固定所得市場に波及し、米国10年国債利回りはさらに5ベーシスポイント上昇し、4.68％となり、数年ぶりの高値に近づきました。この指標金利の動きは、株式市場全体の弱含みを引き起こし、ナスダックは1％超の下落、S&P 500は午前中の取引で0.4％下落しました。
デジタル資産はこのマクロの変化に特に敏感に反応しました。欧州午後のセッション中、101,000ドル付近で推移していたビットコインは、データ発表後に約97,800ドルまで急落しました。主要な暗号通貨は前日の上昇を手放し、24時間で約4％の下落を記録しました。この市場調整はビットコインだけにとどまらず、イーサリアムは6-7％、ソラナも6-7％、アバランチとチェーンリンクはそれぞれ8-9％の下落を見せ、レバレッジ取引を行うトレーダーにとっては損失拡大の要因となりました。
清算イベント：3億ドル相当のデリバティブポジションが消滅
急激な価格下落は、暗号通貨デリバティブ市場での清算の連鎖を引き起こしました。CoinGlassのデータによると、この急反転により、強気の賭けをレバレッジしていた長期ポジション約3億ドルが一掃されました。これは2026年の最初の大規模なレバレッジ縮小イベントであり、証拠金コールにより自動的にポジションが閉じられ、売り圧力が増大しました。
これらの清算の規模は、暗号通貨デリバティブ市場に埋め込まれたレバレッジの大きさと、マクロ経済の逆風に先行して積極的にポジションを取った投機的トレーダーにとって、どれほど迅速に心理的変化が具体的な財務損失に繋がるかを示しています。
FRBの利下げ期待の急落：経済の強さを背景に
堅調な雇用とサービスデータは、金融政策の見通しを大きく見直すきっかけとなりました。市場参加者はすでに1月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合での利下げの可能性をほぼ織り込んでいませんでしたが、今回の経済発表により、その期待はさらに後退しました。
CME FedWatchツールによると、3月のFOMC会合での25ベーシスポイントの利下げ確率は約37％に急落し、1週間前のほぼ50％から大きく下がりました。さらに先を見据えると、5月の利下げ確率も50％未満に落ち込みました。Ballinger GroupのKyle Chapmanは、投資家は2025年の通年見通しを、12か月間で約1回の25ベーシスポイントの利下げに反映させるよう調整したと指摘しています。
この金利引き下げ期待の再調整は、早期の金融緩和を前提としていた暗号通貨に直接的な重荷となり、引き締め的なFRBの金融政策環境の見通しはリスク資産全体に逆風をもたらしました。
テクニカルな回復と暗号資産の今後の展望
最初の弱気反応にもかかわらず、暗号市場はテクニカルな動きによる回復力を示しました。ビットコインはその後、いくつかのアナリストが「急激なショートスクイーズによる鋭い反発」と表現した動きで、約69,000ドル付近まで反発し、イーサリアム、ソラナ、ドージコイン、カルダノなどのアルトコインや、CircleやCoinbaseといった暗号関連株も上昇しました。
LMAX GroupのJoel Krugerは、反発は主に投機的なショートカバーによるテクニカルな反動であり、根本的な改善を反映したものではないと警告しました。彼は、市場参加者に対し、このような戦術的な反発の持続性には注意を促しました。
FalconXのJoshua Limは、一部の市場参加者がボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に積極的に資金を回していると観察し、初期のパニック売りの後にリスク志向が戻りつつあることを示唆しました。
暗号市場がこれらのテクニカルな反発を超えて持続的な上昇トレンドを確立するには、Krugerはビットコインが72,000ドルや78,000ドルの重要な抵抗線を、単なる日内ではなく持続的に突破する必要があると強調しました。これらの心理的・技術的障壁は、市場全体の確信度を試す重要なポイントとなるでしょう。
このエピソードは、暗号通貨の評価がマクロ経済状況、FRBの金融政策見通し、そしてより広範な金融市場の動きとどれほど密接に結びついているかを示しており、暗号投資家は伝統的な市場指標や経済データの動向を注意深く監視する必要性を再認識させました。