いくつかのテクノロジー業界の巨人は、自社の垂直統合型事業を構築するための資源と意志を持っています。これには半導体チップの設計と生産の両方が含まれます。しかし、ほとんどのチップ設計者にとって、**台湾積体電路製造（TSM +0.53%）**が最も重要なファウンドリーとして、最先端の人工知能チップ設計を実際の製品に変えるための選択肢であることは、ビジネスモデルの重要な一部です。台湾セミは、AI需要を取り込むために事業を拡大し、供給不足の際でもその信頼性を示すことに喜んで取り組んできました。台湾セミの株価は、予想通り好調な財務実績を受けて急騰しています。しかし、株価が史上最高水準に近づく中、多くの株主の関心は、このファウンドリー専門企業が今後も拡大を続け、市場シェアを維持できるか、そしてAIを活用した需要が現在の勢いをどれだけ長く保てるかに集中しています。_Voyager Portfolio_のためのこの台湾セミに関する第3・最終記事では、CEOの魏哲家（C.C. Wei）とその経営陣が、今後の戦略の鍵と考えるポイントを詳しく見ていきます。画像出典：台湾積体電路製造。ファウンドリー2.0への動き---------------------------魏氏は、台湾セミの最新のカンファレンスコールで、同社が需要の二つの異なる源からほぼ全く異なるパフォーマンスを見ていると説明しました。一方では、AIは一貫して堅調な受注を維持しています。しかし、他のすべての市場セグメントは比較的弱いパフォーマンスを経験し、最近になって底打ちし、緩やかな回復を始めたばかりです。魏氏はこれらの傾向が今後も続くと予想しています。台湾セミが推進する「ファウンドリー2.0」—すべてのロジックウエハの生産、パッケージング、テスト、マスク作成—により、同社は業界全体の成長率の2倍以上のペースで成長しています。魏氏は関税政策や部品価格の上昇、その他のマクロ経済要因にリスクがあると見ていますが、それでも2026年の業界成長率14%の2倍以上の収益成長を台湾セミは見込んでいます。台湾セミが需要に応えるために行っていること----------------------------------------台湾セミの基本的な目標は、顧客第一のビジネスになることです。これは、直接のクライアントだけでなく、そのクライアントが作る製品の最終ユーザーのニーズも考慮することを意味します。消費者、企業、政府機関は皆、人工知能の採用を加速させています。それにはより多くのコンピュータ機器が必要となり、そのため台湾セミは生産能力が成功の鍵になると見ています。そのため、台湾セミは米国アリゾナ州の工場近くや台湾のファブに近い場所に新たな製造施設を建設する計画を短縮しようとしています。日本での新規建設プロジェクトも進行中で、ヨーロッパでの展望も有望です。さらに、既存の施設の生産性向上を図ることで、台湾セミは3ナノメートルカテゴリーの需要の高い製品にシフトしようとしています。成功すれば、台湾セミは2029年までにAIアクセラレーターチップのセグメントからの収益が平均年率中高50%で増加する見込みです。ただし、魏氏は、成長はAIだけからではなく、スマートフォン、IoT、自動車用チップの分野でも大きな利益を得ると強調しています。拡大NYSE: TSM---------台湾積体電路製造本日の変動(0.53%) $2.04現在の価格$387.79### 重要なデータポイント時価総額2兆ドル本日の範囲$384.84 - $390.2052週範囲$134.25 - $390.20出来高320K平均出来高13M総利益率59.02%配当利回り0.80%台湾セミと景気循環要因----------------------------こうした楽観的な見方の中でも、台湾セミは自社のビジネスが景気循環的であることを理解しています。そのため、CFOの黄文雄は潜在的なマイナス要素について断固として指摘しています。海外ファブからのマージン希薄化は大きな影響を及ぼす可能性があります。キャピタル予算は大幅に拡大し、能力拡張のための投資が増加します。供給コストの上昇も長期的な収益性のトレンドを脅かしています。最も重要なのは、もし何かがAIのトレンドを早期に逆転させる事態になれば、台湾セミはリスクにさらされるということです。また、基本的なインデックスファンドでさえ現在AIに大きくエクスポージャーを持っていることを考えると、私の見解では台湾セミは_Voyager Portfolio_に必ずしも必要ではありません。しかし、すでにAI株をポートフォリオに持っていない投資家にとっては、台湾セミの見通しは有望に見え、同社は半導体製造業界において、よりよく知られた企業とは異なる視点を提供しています。
台湾セミコンダクターが2026年にさらなる好調を見込む理由
いくつかのテクノロジー業界の巨人は、自社の垂直統合型事業を構築するための資源と意志を持っています。これには半導体チップの設計と生産の両方が含まれます。しかし、ほとんどのチップ設計者にとって、**台湾積体電路製造（TSM +0.53%）**が最も重要なファウンドリーとして、最先端の人工知能チップ設計を実際の製品に変えるための選択肢であることは、ビジネスモデルの重要な一部です。台湾セミは、AI需要を取り込むために事業を拡大し、供給不足の際でもその信頼性を示すことに喜んで取り組んできました。
台湾セミの株価は、予想通り好調な財務実績を受けて急騰しています。しかし、株価が史上最高水準に近づく中、多くの株主の関心は、このファウンドリー専門企業が今後も拡大を続け、市場シェアを維持できるか、そしてAIを活用した需要が現在の勢いをどれだけ長く保てるかに集中しています。_Voyager Portfolio_のためのこの台湾セミに関する第3・最終記事では、CEOの魏哲家（C.C. Wei）とその経営陣が、今後の戦略の鍵と考えるポイントを詳しく見ていきます。
画像出典：台湾積体電路製造。
ファウンドリー2.0への動き
魏氏は、台湾セミの最新のカンファレンスコールで、同社が需要の二つの異なる源からほぼ全く異なるパフォーマンスを見ていると説明しました。一方では、AIは一貫して堅調な受注を維持しています。しかし、他のすべての市場セグメントは比較的弱いパフォーマンスを経験し、最近になって底打ちし、緩やかな回復を始めたばかりです。
魏氏はこれらの傾向が今後も続くと予想しています。台湾セミが推進する「ファウンドリー2.0」—すべてのロジックウエハの生産、パッケージング、テスト、マスク作成—により、同社は業界全体の成長率の2倍以上のペースで成長しています。魏氏は関税政策や部品価格の上昇、その他のマクロ経済要因にリスクがあると見ていますが、それでも2026年の業界成長率14%の2倍以上の収益成長を台湾セミは見込んでいます。
台湾セミが需要に応えるために行っていること
台湾セミの基本的な目標は、顧客第一のビジネスになることです。これは、直接のクライアントだけでなく、そのクライアントが作る製品の最終ユーザーのニーズも考慮することを意味します。消費者、企業、政府機関は皆、人工知能の採用を加速させています。それにはより多くのコンピュータ機器が必要となり、そのため台湾セミは生産能力が成功の鍵になると見ています。
そのため、台湾セミは米国アリゾナ州の工場近くや台湾のファブに近い場所に新たな製造施設を建設する計画を短縮しようとしています。日本での新規建設プロジェクトも進行中で、ヨーロッパでの展望も有望です。さらに、既存の施設の生産性向上を図ることで、台湾セミは3ナノメートルカテゴリーの需要の高い製品にシフトしようとしています。
成功すれば、台湾セミは2029年までにAIアクセラレーターチップのセグメントからの収益が平均年率中高50%で増加する見込みです。ただし、魏氏は、成長はAIだけからではなく、スマートフォン、IoT、自動車用チップの分野でも大きな利益を得ると強調しています。
拡大
NYSE: TSM
台湾積体電路製造
本日の変動
(0.53%) $2.04
現在の価格
$387.79
重要なデータポイント
時価総額
2兆ドル
本日の範囲
$384.84 - $390.20
52週範囲
$134.25 - $390.20
出来高
320K
平均出来高
13M
総利益率
59.02%
配当利回り
0.80%
台湾セミと景気循環要因
こうした楽観的な見方の中でも、台湾セミは自社のビジネスが景気循環的であることを理解しています。そのため、CFOの黄文雄は潜在的なマイナス要素について断固として指摘しています。海外ファブからのマージン希薄化は大きな影響を及ぼす可能性があります。キャピタル予算は大幅に拡大し、能力拡張のための投資が増加します。供給コストの上昇も長期的な収益性のトレンドを脅かしています。最も重要なのは、もし何かがAIのトレンドを早期に逆転させる事態になれば、台湾セミはリスクにさらされるということです。
また、基本的なインデックスファンドでさえ現在AIに大きくエクスポージャーを持っていることを考えると、私の見解では台湾セミは_Voyager Portfolio_に必ずしも必要ではありません。しかし、すでにAI株をポートフォリオに持っていない投資家にとっては、台湾セミの見通しは有望に見え、同社は半導体製造業界において、よりよく知られた企業とは異なる視点を提供しています。