中国の経済課題の深刻化と連邦準備制度の期待変化が交錯し、世界の暗号資産市場は予想外の展開を見せています。ビットコインは67,870ドルまで下落し、24時間の変動率は2.86%のプラスとなっていますが、その価格動向の背後には、伝統的な経済学とデジタル資産の評価が衝突する、より微妙な市場のダイナミクスが存在しています。## なぜ中国のデフレーションがグローバルな暗号資産取引に重要なのか中国の債券市場からの最新データは警鐘を鳴らしています。世界第二位の経済大国である中国は、1年物国債の利回りが金融危機以来初めて1%を下回り、10年物国債の利回りも1.7%に低下しました。これらの数字は単なる学術的関心を超え、中国経済の深刻な問題を示し、世界中の暗号資産市場に直接的な影響を及ぼしています。Jeroen Blokland氏（Blokland Smart Multi-Asset Fund創設者）によると、「中国の経済課題はまだ終わっておらず、政府は高齢化した経済が取る典型的な手段—支出増加、赤字拡大、金利のゼロ近くへの誘導—を追求する可能性が高い」と述べています。このシナリオはアジアだけにとどまらず、広範な影響を及ぼします。中国は世界の製造拠点として、1990年代後半以来最長のデフレーションを経験しています。このデフレ圧力は中国国内にとどまらず、BNPパリバの調査によると、中国の経済問題はすでにユーロ圏や米国のコアインフレを約0.1ポイント押し下げ、コア商品インフレは約0.5ポイント低下させています。これらの波及効果は、FRB議長のジェローム・パウエル氏のインフレリスクに関するタカ派的な発言に疑問を投げかけています。## ビットコインとイーサリアムは複雑な経済シグナルに反応暗号資産市場の最近の動きは、この複雑な背景を反映しています。ビットコインは最初、FRBの示唆を受けて105,000ドルから95,000ドルに下落しましたが、最近のデータでは安定化しつつあります。イーサリアムは2,040ドルまで回復し、24時間で6.21%の堅調な上昇を見せており、ドージコインも7.12%急騰しています。これは、市場全体の不確実性にもかかわらず、選択的な買いが入っていることを示しています。パウエル氏のインフレ懸念と中国のデフレーションの現実との乖離は、市場参加者の間で注目されています。10TホールディングスのCEO、Dan Tapiero氏は、「FRBのインフレ懸念は誤解かもしれない。米国の金利は高水準を維持しており、流動性拡大はビットコインを押し上げるだろう」と指摘しています。この見方は、パウエル氏が今後1年で示唆した2回の利下げ以上の措置を行う可能性に基づいており、リスク資産や暗号資産に追い風をもたらす可能性があります。しかし、市場はこの強気シナリオを十分に織り込んでいません。現状のセンチメントは慎重であり、デリバティブ市場では売り圧力が顕著で、現物ビットコインのETFからの資金流出は6億7190万ドルに達しています。## 今後の展望：重要な暗号資産イベントと市場のきっかけ今後数週間で暗号資産市場を動かす要因がいくつかあります。MicroStrategyのNASDAQ-100指数への組み入れは、機関投資家による暗号資産のエクスポージャー拡大を示しています。一方、EUの暗号資産規制（MiCA）が完全施行されることで、プラットフォームやプロジェクトに新たなコンプライアンス要件が課されます。1月3日のビットコインのジェネシスブロック記念日は、サトシ・ナカモトの創造から16年を迎え、長期的な展望についての議論を再燃させることが一般的です。技術的には、ビットコインは重要なサポートレベルに近づいており、トレーダーはこれを注視しています。現在のレンジを下回ると、追加の売り圧力が発生し、米国の選挙サイクル後に重要性を増した8万ドルの水準を試す可能性があります。デリバティブのポジショニングは、洗練されたトレーダーの慎重さを示しています。CME先物のビットコイン1ヶ月ベーシスは10%に低下し、海外の3ヶ月契約では約12%のベーシスを示しています。主要なトークンのほとんどは、レバレッジポジションの巻き戻しに伴うネガティブな永続的累積ボリュームデルタを示しており、最近のボラティリティ後の売り圧力を裏付けています。## より広いストーリー：伝統的経済学と暗号資産の交差点実際に展開しているのは、単なる価格動向の話ではなく、世界の金融を再形成する構造的な力の物語です。中国がデフレーション対策として積極的な景気刺激策を追求し、デフレ圧力が世界的に拡散する中、従来の対応策は金利の引き下げを示唆しています。歴史的にこうしたシナリオは、インフレヘッジや金融緩和の恩恵を受けるリスク資産にとって追い風となってきました。暗号資産市場は、資本が価値を増すのか、それとも短期的な清算やレバレッジ縮小が価格動向を左右するのか、その試練に直面しています。この緊張の解決—グローバルな経済刺激策によるマクロの追い風と、短期的な技術的脆弱性との間のバランス—が、今年前半の暗号資産のパフォーマンスを左右するでしょう。トレーダーにとってのメッセージは明確です。中国の経済指標とFRBの声明の両方を注視し続けること。世界中の政策当局がデフレーション対策のためにより緩和的な措置を追求する中、ビットコインのような資産は再び注目を集める可能性があります。現状の市場参加者がこの機会を認識しているかどうかは、今後の焦点です。
中国の景気減速が暗号市場を再形成、ビットコインはFRBの不確実性の中を進む
中国の経済課題の深刻化と連邦準備制度の期待変化が交錯し、世界の暗号資産市場は予想外の展開を見せています。ビットコインは67,870ドルまで下落し、24時間の変動率は2.86%のプラスとなっていますが、その価格動向の背後には、伝統的な経済学とデジタル資産の評価が衝突する、より微妙な市場のダイナミクスが存在しています。
なぜ中国のデフレーションがグローバルな暗号資産取引に重要なのか
中国の債券市場からの最新データは警鐘を鳴らしています。世界第二位の経済大国である中国は、1年物国債の利回りが金融危機以来初めて1%を下回り、10年物国債の利回りも1.7%に低下しました。これらの数字は単なる学術的関心を超え、中国経済の深刻な問題を示し、世界中の暗号資産市場に直接的な影響を及ぼしています。
Jeroen Blokland氏（Blokland Smart Multi-Asset Fund創設者）によると、「中国の経済課題はまだ終わっておらず、政府は高齢化した経済が取る典型的な手段—支出増加、赤字拡大、金利のゼロ近くへの誘導—を追求する可能性が高い」と述べています。このシナリオはアジアだけにとどまらず、広範な影響を及ぼします。
中国は世界の製造拠点として、1990年代後半以来最長のデフレーションを経験しています。このデフレ圧力は中国国内にとどまらず、BNPパリバの調査によると、中国の経済問題はすでにユーロ圏や米国のコアインフレを約0.1ポイント押し下げ、コア商品インフレは約0.5ポイント低下させています。これらの波及効果は、FRB議長のジェローム・パウエル氏のインフレリスクに関するタカ派的な発言に疑問を投げかけています。
ビットコインとイーサリアムは複雑な経済シグナルに反応
暗号資産市場の最近の動きは、この複雑な背景を反映しています。ビットコインは最初、FRBの示唆を受けて105,000ドルから95,000ドルに下落しましたが、最近のデータでは安定化しつつあります。イーサリアムは2,040ドルまで回復し、24時間で6.21%の堅調な上昇を見せており、ドージコインも7.12%急騰しています。これは、市場全体の不確実性にもかかわらず、選択的な買いが入っていることを示しています。
パウエル氏のインフレ懸念と中国のデフレーションの現実との乖離は、市場参加者の間で注目されています。10TホールディングスのCEO、Dan Tapiero氏は、「FRBのインフレ懸念は誤解かもしれない。米国の金利は高水準を維持しており、流動性拡大はビットコインを押し上げるだろう」と指摘しています。この見方は、パウエル氏が今後1年で示唆した2回の利下げ以上の措置を行う可能性に基づいており、リスク資産や暗号資産に追い風をもたらす可能性があります。
しかし、市場はこの強気シナリオを十分に織り込んでいません。現状のセンチメントは慎重であり、デリバティブ市場では売り圧力が顕著で、現物ビットコインのETFからの資金流出は6億7190万ドルに達しています。
今後の展望：重要な暗号資産イベントと市場のきっかけ
今後数週間で暗号資産市場を動かす要因がいくつかあります。MicroStrategyのNASDAQ-100指数への組み入れは、機関投資家による暗号資産のエクスポージャー拡大を示しています。一方、EUの暗号資産規制（MiCA）が完全施行されることで、プラットフォームやプロジェクトに新たなコンプライアンス要件が課されます。1月3日のビットコインのジェネシスブロック記念日は、サトシ・ナカモトの創造から16年を迎え、長期的な展望についての議論を再燃させることが一般的です。
技術的には、ビットコインは重要なサポートレベルに近づいており、トレーダーはこれを注視しています。現在のレンジを下回ると、追加の売り圧力が発生し、米国の選挙サイクル後に重要性を増した8万ドルの水準を試す可能性があります。
デリバティブのポジショニングは、洗練されたトレーダーの慎重さを示しています。CME先物のビットコイン1ヶ月ベーシスは10%に低下し、海外の3ヶ月契約では約12%のベーシスを示しています。主要なトークンのほとんどは、レバレッジポジションの巻き戻しに伴うネガティブな永続的累積ボリュームデルタを示しており、最近のボラティリティ後の売り圧力を裏付けています。
より広いストーリー：伝統的経済学と暗号資産の交差点
実際に展開しているのは、単なる価格動向の話ではなく、世界の金融を再形成する構造的な力の物語です。中国がデフレーション対策として積極的な景気刺激策を追求し、デフレ圧力が世界的に拡散する中、従来の対応策は金利の引き下げを示唆しています。歴史的にこうしたシナリオは、インフレヘッジや金融緩和の恩恵を受けるリスク資産にとって追い風となってきました。
暗号資産市場は、資本が価値を増すのか、それとも短期的な清算やレバレッジ縮小が価格動向を左右するのか、その試練に直面しています。この緊張の解決—グローバルな経済刺激策によるマクロの追い風と、短期的な技術的脆弱性との間のバランス—が、今年前半の暗号資産のパフォーマンスを左右するでしょう。
トレーダーにとってのメッセージは明確です。中国の経済指標とFRBの声明の両方を注視し続けること。世界中の政策当局がデフレーション対策のためにより緩和的な措置を追求する中、ビットコインのような資産は再び注目を集める可能性があります。現状の市場参加者がこの機会を認識しているかどうかは、今後の焦点です。