あなたの直感は、市場に何かしっくりこないと感じているのではありませんか？もしそうなら、それはあなたの想像ではありません。多くの株式は過大評価されているだけでなく、テクニカル的にも買われ過ぎの状態です。また、いくつかの企業は、今後の経済的な混乱に対して脆弱であるように感じられます。たとえどのような混乱が起こるのか分からなくても。ただし、「市場」全体についての大きな一般化には注意が必要です。すべての株がそうではありません。実際、多くの中型株は今のところこれらの懸念を抱えていないことに気付いているかもしれません。**S&P 400ミッドキャップ指数**の予想PERは17.7と異常に低く、**S&P 500大型株指数**のそれは約23と異常に高いのです。画像出典：Getty Images。そのため、ここで**バンガード・ミッドキャップETF**（VO +0.24%）や、それに類似する**SPDR S&P Midcap 400 ETF Trust**（MDY +0.33%）に投資を検討しているかもしれません。もしそうなら、良い選択です。そうでなければ、そのアイデアについて一考する価値があります。いずれにせよ、VOやMDYへの投資があなたのポートフォリオにもたらす効果について、知っておきたい5つのポイントを紹介します。1. 長期的には中型株は大型株を上回る可能性が高い------------------------------------------------------------最近はそうではありません。少数の大型株がAI（人工知能）産業をほぼ独占し、それを最大限に活用したためです。しかし、一般的には、中型株は大型株を上回ることが多いのです。データ提供：YCharts。これは理にかなっています。多くの中型株は、新しい事業や製品の立ち上げ後、成長が加速し、市場への浸透が進む段階にありますが、その後、規模が大きくなることでさらなる成長が難しくなる前の段階です。2. 大型株ETFよりもボラティリティが高い--------------------------------------------これらの優れたリターンには代償も伴います。特に、全体として中型株は大型株よりも価格変動が激しい傾向があります。特に長期の下落局面や大きな調整局面では、中型株投資家はパニックに陥りやすく、大型株ほどの機関投資家の関心もないため、売りが加速しやすいのです。もちろん、中型株とそれに連動するETFは、より積極的に反発する傾向もあります。3. セクター分散が大きく異なる--------------------------------**SPDR S&P 500 ETF Trust**（SPY +0.75%）や**バンガード・S&P 500 ETF**（VOO +0.74%）を所有していることで、素晴らしいセクター分散が得られると思っているなら、再考が必要です。これらのファンドは時価総額加重の指数に基づいており、現在の市場の最大手企業の多くはテクノロジー企業です。そのため、SPYやVOOの価値の30%以上がテクノロジー株で構成されています。一方、公益事業は両ファンドともに3%未満、重要な産業である工業株は約9%に過ぎません。ちなみに、バンガード・ミッドキャップETFとSPDR S&P Midcap 400 ETF Trustもセクター比率は完璧ではありませんが、よりバランスの取れた構成になっています。ただし、より重要なのは、これらのセクター配分がSPYやVOOとはかなり異なることです。VOやMDYは工業株に最も多く露出しており、総価値の4分の1以上を占めています。一方、テクノロジー株はこれらのファンドの価値の14%未満です。また、基本素材や不動産へのエクスポージャーも、これらの大型株ファンドより多く持っています。少なくとも、中型株と大型株のインデックスファンドを同時に所有することで、セクターエクスポージャーを分散させることにより、全体のボラティリティを少し抑えることができるでしょう。4. 個別の中型株を選ぶよりも優れた投資------------------------------------------------では、個別の中型株を選び始めるつもりですか？それは簡単なことではありません。実際、多くのプロでもS&P 400を上回ることは難しいのです。スタンダード＆プアーズのデータによると、過去5年間で、中型株のミューチュアルファンドの73%以上がベンチマークを下回っています。さらに、過去10年では77%近くがS&P 400に追いつかず、過去15年では84%近くがベンチマークを下回っています（ちなみに、ある期間のリーダーファンドが別の期間でもリーダーであり続けることは非常に稀です）。これは、中型株の中に隠れた優良銘柄を見つけるのがいかに難しいかの証です。5. それは戦略というよりも哲学----------------------------------最後に、個別株を選ぶことや、大型株インデックスファンドを所有して広範な市場に投資することは本質的に戦略的ですが、中型株インデックスファンドは異なる視点から見るべきです。それは、これらを所有することは、実際には哲学的な考え方であり、市場の中型株の多くが大型株に成長する途中にあることを認識しつつ、どれがそうなるかはわからないということです。だからこそ、これらを一括して買い、ファンドのマネージャーが必要に応じて保有銘柄を入れ替える長期保有を前提とするのです。つまり、バンガードの中型株ETFやSPDRの中型株ETFを一時的に資金を置く場所として考えているだけなら、その本質を見失っているかもしれません。しかし、ここでの大きなポイントは、多くの長期投資家は今こそ中型株への長期的なエクスポージャーを少し増やすことが賢明だということです。
投資家がVO (またはMDY)を通じてミッドキャップエクスポージャーについて理解すべきこと
あなたの直感は、市場に何かしっくりこないと感じているのではありませんか？もしそうなら、それはあなたの想像ではありません。多くの株式は過大評価されているだけでなく、テクニカル的にも買われ過ぎの状態です。また、いくつかの企業は、今後の経済的な混乱に対して脆弱であるように感じられます。たとえどのような混乱が起こるのか分からなくても。
ただし、「市場」全体についての大きな一般化には注意が必要です。すべての株がそうではありません。実際、多くの中型株は今のところこれらの懸念を抱えていないことに気付いているかもしれません。S&P 400ミッドキャップ指数の予想PERは17.7と異常に低く、S&P 500大型株指数のそれは約23と異常に高いのです。
画像出典：Getty Images。
そのため、ここでバンガード・ミッドキャップETF（VO +0.24%）や、それに類似するSPDR S&P Midcap 400 ETF Trust（MDY +0.33%）に投資を検討しているかもしれません。もしそうなら、良い選択です。そうでなければ、そのアイデアについて一考する価値があります。
いずれにせよ、VOやMDYへの投資があなたのポートフォリオにもたらす効果について、知っておきたい5つのポイントを紹介します。
最近はそうではありません。少数の大型株がAI（人工知能）産業をほぼ独占し、それを最大限に活用したためです。しかし、一般的には、中型株は大型株を上回ることが多いのです。
データ提供：YCharts。
これは理にかなっています。多くの中型株は、新しい事業や製品の立ち上げ後、成長が加速し、市場への浸透が進む段階にありますが、その後、規模が大きくなることでさらなる成長が難しくなる前の段階です。
これらの優れたリターンには代償も伴います。特に、全体として中型株は大型株よりも価格変動が激しい傾向があります。特に長期の下落局面や大きな調整局面では、中型株投資家はパニックに陥りやすく、大型株ほどの機関投資家の関心もないため、売りが加速しやすいのです。
もちろん、中型株とそれに連動するETFは、より積極的に反発する傾向もあります。
SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY +0.75%）やバンガード・S&P 500 ETF（VOO +0.74%）を所有していることで、素晴らしいセクター分散が得られると思っているなら、再考が必要です。これらのファンドは時価総額加重の指数に基づいており、現在の市場の最大手企業の多くはテクノロジー企業です。そのため、SPYやVOOの価値の30%以上がテクノロジー株で構成されています。一方、公益事業は両ファンドともに3%未満、重要な産業である工業株は約9%に過ぎません。
ちなみに、バンガード・ミッドキャップETFとSPDR S&P Midcap 400 ETF Trustもセクター比率は完璧ではありませんが、よりバランスの取れた構成になっています。ただし、より重要なのは、これらのセクター配分がSPYやVOOとはかなり異なることです。VOやMDYは工業株に最も多く露出しており、総価値の4分の1以上を占めています。一方、テクノロジー株はこれらのファンドの価値の14%未満です。また、基本素材や不動産へのエクスポージャーも、これらの大型株ファンドより多く持っています。
少なくとも、中型株と大型株のインデックスファンドを同時に所有することで、セクターエクスポージャーを分散させることにより、全体のボラティリティを少し抑えることができるでしょう。
では、個別の中型株を選び始めるつもりですか？それは簡単なことではありません。実際、多くのプロでもS&P 400を上回ることは難しいのです。
スタンダード＆プアーズのデータによると、過去5年間で、中型株のミューチュアルファンドの73%以上がベンチマークを下回っています。さらに、過去10年では77%近くがS&P 400に追いつかず、過去15年では84%近くがベンチマークを下回っています（ちなみに、ある期間のリーダーファンドが別の期間でもリーダーであり続けることは非常に稀です）。
これは、中型株の中に隠れた優良銘柄を見つけるのがいかに難しいかの証です。
最後に、個別株を選ぶことや、大型株インデックスファンドを所有して広範な市場に投資することは本質的に戦略的ですが、中型株インデックスファンドは異なる視点から見るべきです。それは、これらを所有することは、実際には哲学的な考え方であり、市場の中型株の多くが大型株に成長する途中にあることを認識しつつ、どれがそうなるかはわからないということです。だからこそ、これらを一括して買い、ファンドのマネージャーが必要に応じて保有銘柄を入れ替える長期保有を前提とするのです。
つまり、バンガードの中型株ETFやSPDRの中型株ETFを一時的に資金を置く場所として考えているだけなら、その本質を見失っているかもしれません。
しかし、ここでの大きなポイントは、多くの長期投資家は今こそ中型株への長期的なエクスポージャーを少し増やすことが賢明だということです。