#马年开工第一帖 暗号日報(02.26)：ビットコインが68000ドルを突破、機関投資家の増持とショート清算が共振、市場の相関性が顕著に弱まる

一、ビットコイン価格動向とテクニカル分析
1 最近のビットコインは62000-68000ドルの範囲で変動し、4時間足のテクニカル面では一時的にミッドラインを突破したものの売り圧力により反落、MACD指標は強気の拡大を示すが勢いは衰退しつつある。ボリンジャーバンドのミッドラインが68000ドルを抑え、下限は63000-64000ドルをサポート。
2 操作の提案として、市場は価格がミッドラインを維持できない場合は高値でショートを狙うべきと考え、目標は64000ドル、63000ドルを指す。反発が66000付近に達した場合もショートを検討し、防衛ラインは66500ドル以上に設定。2月25日の米国取引時間中、ビットコインは68500ドル超に反発し、24時間で6%以上上昇。アルトコインも同時に上昇し、イーサリアムは2000ドルに回復。
3 深夜の市場見解では、ビットコインは67000ドル付近まで反発したが、日足のボリンジャーバンド下限には余地がなく、ショートは強制清算リスクに注意が必要。2000ドル付近のイーサリアムはショート可能で、ターゲットは1820-1700ドルを目指す。
二、機関動向と企業の保有状況変化
1 機関レベルでは、ブラックロックがCBに1134BTCを預入し、価値は約7418万ドルと推定され、今後も追加預入の可能性を示唆。これにより、機関のBTC継続的な配置を示す。
2 企業動向では、ナスダック上場企業GD Cultureの取締役会が7500BTCの売却を承認し、1億ドルの株式買戻し計画を支援。現在の保有価値は4.97億ドルで、未実現損失は3.44億ドル。
3 Bitdeerはすべてのビットコインを売却済み。Riot Platformsは昨年末に保有を減少させた一方、TeraWulfやCipher Miningなどのマイニング企業の株価は逆風にもかかわらず堅調に推移。空売りの買い戻しと電力コストの優位性が背景。
三、市場資金流入とセンチメント指標
1 市場のセンチメントでは、暗号恐怖・貪欲指数は2月の大半を極度の恐怖（11）レベルで推移。永久契約の資金料率はマイナスに転じ、売り圧力が強いことを示す。2月25日、ビットコインは反発により約4億ドルのレバレッジショートを清算し、多空の資金流向が逆転。
2 資金流入データによると、米国の現物ビットコインETFは2月24日に25.77百万ドルの純流入を記録し、25日にはBTCが37,32枚純流入。イーサリアムETFは2,311枚の純流出、ソラナETFは60,242枚の純流入。市場資金はビットコインと高ボラティリティのアルトコインに偏向。米国の買い手の回帰兆候も見られ、CBのプレミアム指数はプラスに転じ、伝統的市場のリスク許容度が改善。S&P500やナスダック指数が上昇し、CBやCircleなどの暗号株も反発。
四、ビットコインと他資産の相関性と成熟度分析
1 相関性では、ビットコインと米国株の相関は2022年のFTX崩壊以来最低水準に低下。過去6ヶ月でビットコインは43%下落、S&P500は7%上昇、金は51%上昇。市場はこの乖離が長期的に持続し難いと考え、歴史的にマクロ環境の変化に伴い相関性は回復傾向にある。
2 成熟度では、ビットコインのボラティリティは金やS&P500に近づきつつあり、2025年までに機関投資家は82.9万枚のBTCを追加保有。23か国でビットコインを保有し、6万～7万ドルの範囲で40万枚の増持を達成し、新たなサポートラインを形成。ハッシュレート指標はマイナーの放棄終了の兆候に近づき、30日移動平均ハッシュレートは60日を超え、底値近しと示唆。
五、専門家によるビットコイン批評
ウィキペディア共同創設者のジミー・ウェールズは、ビットコインを「完全に失敗」と批判し、その通貨・価値保存手段としての役割は難しいと指摘。使いにくく、変動性が高く、広く受け入れられていないとし、投機資産の域を出ないと予測。2050年には価格が1万ドル未満に下落すると予想（現ドル基準）。彼は、ビットコインは権威主義社会で金融監査を逃れる手段になり得ると認める一方、その設計は強力だが主流通貨にはなれず、伝統的資産（黄金や銀など）が依然として価値保存の主流と考える。2月25日時点でのビットコインの取引価格は約68,716ドルで、24時間で7%上昇したが、ウェールズはその普及度と実用性が不足しており、長期的には伝統的資産を超えるのは難しいと見ている。