暗号市場は、ビットコインやその他の主要なデジタル資産が急落する中、大きな下落圧力に直面しています。ビットコイン（BTC）は68,230ドルに下落し、最近の高値から顕著な調整局面に入っています。この下落は孤立した出来事ではなく、伝統的およびデジタル資産の両方でマクロ経済の逆風が強まる中、投資家が体系的に利益確定を行っている広範な市場の動向を反映しています。なぜ暗号資産が下落しているのかを理解するには、市場に現在影響を与えている複数の相互に関連する要因を検討する必要があります。
暗号資産の下落の主な要因の一つは、市場を席巻している絶え間ない利益確定活動です。2024年のビットコインは117％の驚異的な上昇を記録し、懐疑派を信者に、初期投資家を大きな利益者に変えました。現在、長期保有者は歴史的に魅力的な水準で利益を確定させており、資金を引き上げています。
Glassnodeのデータによると、利益確定は現在、7日間移動平均で12億ドル超を記録しており、経験豊富な投資家のポジション解消の激しさを示しています。これは2024年12月中旬のピークである40億ドルには及びませんが、依然として歴史的な水準を大きく上回っています。特に注目すべきは、これらの利益の大部分が数年前にビットコインを蓄積した長期保有者から流出していることで、主要な暗号通貨取引所での売り圧力を増大させている点です。
この現象は自己強化的なサイクルを生み出します。長期投資家が利益を確定してポジションを解消すると、売り圧力が高まり、それがストップロス注文や証拠金清算を引き起こし、他の市場参加者の売りを誘発します。その結果、今日目の当たりにしている激しい市場の下落が生じています。
利益確定のメカニズムを超えて、暗号資産が下落している背景には、リスク志向を制約する悪化するマクロ経済状況もあります。シカゴPMIは、シカゴ地域の製造業とサービス業のパフォーマンスを測る重要な指標であり、5月以来最低の数値を示し、世界最大の経済圏で景気後退の兆候が出ている可能性を示唆しています。
連邦準備制度の金利動向に関する不確実性も、状況を複雑にしています。中央銀行は、少なくとも2025年3月まで利下げを停止する意向を示しており、政策の不透明さが投機的資産に重くのしかかっています。さらに、2025年に向けた政治情勢の変化も、市場の見通しに不確実性をもたらしています。伝統的な市場が弱含むと、資本は暗号のような投機的ポジションから安全な避難先へと迅速に流出することがあります。
こうしたリスクオフの広範なセンチメントを反映し、S&P 500、ナスダック、ダウ・ジョーンズはそれぞれ1％以上下落しており、暗号の弱さは個別の現象ではなく、より広範な株式市場の調整の一部であることを示しています。
暗号の弱さは包括的であり、ビットコインだけにとどまりません。イーサリアム（ETH）は2,050ドルに下落しましたが、広範な弱さにもかかわらず、過去24時間で6.59％の上昇を維持しています。ソラナ（SOL）は88.27ドルで、日中7.04％の上昇を見せており、耐性を示していますが、デジタル資産全体の複合体は被害を免れていません。
CoinDesk 20指数は、ステーブルコインや取引所トークンを除く時価総額上位20の暗号通貨を追跡し、3.74％下落しています。リップル（XRP）とステラ（XLM）はそれぞれ6％と6.3％の下落を被り、一方でライトコイン（LTC）は1.9％の下落にとどまり、トレーダーの防御的なポジショニングを示唆しています。
この感染効果は、公開取引されている暗号関連企業にも及んでいます。マイクロストラテジー（MSTR）やコインベース（COIN）はそれぞれ7％と5.3％下落し、マラソン・デジタル・ホールディングス（MARA）やライオット・プラットフォーム（RIOT）といったビットコインマイニングの大手も7％超の急落を見せています。これらの株価下落は、市場のセンチメント悪化がスポット価格からレバレッジポジションや企業評価に波及していることを示しています。
混乱の中でも、市場アナリストは今回の調整を壊滅的な崩壊ではなく、市場の必要な調整機能と見なしています。アムンゼン・デイビスのパートナー、ジョー・カルサザレはCoinDeskに対し、「2024年は市場が予想を超えた動きを見せましたが、疲弊の兆候もあり、調整の必要性を示しています。2025年に向けては楽観的ですが、市場はしばしばコンセンサスから乖離します。ビットコインの採用は引き続き拡大しており、伝統的市場と概ね連動して動くと予想しています。米国が大きな成長鈍化を回避すれば、ビットコインは良好に推移するでしょうが、その道のりは2024年よりも荒れる可能性があります」と述べています。
この見解は、暗号資産の下落は短期的には続くものの、長期的な構造的根拠は依然として堅固であることを示唆しています。重要な変数は、経済状況が安定するか、さらに悪化するかにかかっています。
テクニカルな観点からは、下落は市場参加者が注視している重要なレベルを示しています。ビットコインのレジスタンスは72,000ドルと78,000ドル付近にあり、これらのレベルを持続的に突破できれば、2024年の多くの上昇局面を再開する可能性を示唆します。一方、サポートレベルを維持できない場合、センチメントのさらなる悪化を引き起こす可能性があります。
一部のトレーディングデスクはすでに反発を見越してポジションを取っており、ファンドマネージャーはボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に資金を回しています。ただし、LMAXグループのジョエル・クルーガーなどの市場観測者は、過剰売り状態と薄い流動性によるテクニカルリバウンドの可能性を指摘し、慎重さを促しています。
利益確定、マクロ経済の不確実性、テクニカルプレッシャーの組み合わせが、なぜ暗号資産が現在下落しているのかの複雑な背景を形成しています。基礎的な採用の論拠は依然として堅固ですが、短期的には調整が続き、2024年の上昇分を消化しながら、金融政策の引き締めと経済の調整に適応していく見込みです。
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なぜ暗号通貨は下落しているのか？ビットコインとイーサリアムが主導する市場の下落と広範な利益確定
暗号市場は、ビットコインやその他の主要なデジタル資産が急落する中、大きな下落圧力に直面しています。ビットコイン（BTC）は68,230ドルに下落し、最近の高値から顕著な調整局面に入っています。この下落は孤立した出来事ではなく、伝統的およびデジタル資産の両方でマクロ経済の逆風が強まる中、投資家が体系的に利益確定を行っている広範な市場の動向を反映しています。なぜ暗号資産が下落しているのかを理解するには、市場に現在影響を与えている複数の相互に関連する要因を検討する必要があります。
長期保有者による利益確定圧力が下落を促進
暗号資産の下落の主な要因の一つは、市場を席巻している絶え間ない利益確定活動です。2024年のビットコインは117％の驚異的な上昇を記録し、懐疑派を信者に、初期投資家を大きな利益者に変えました。現在、長期保有者は歴史的に魅力的な水準で利益を確定させており、資金を引き上げています。
Glassnodeのデータによると、利益確定は現在、7日間移動平均で12億ドル超を記録しており、経験豊富な投資家のポジション解消の激しさを示しています。これは2024年12月中旬のピークである40億ドルには及びませんが、依然として歴史的な水準を大きく上回っています。特に注目すべきは、これらの利益の大部分が数年前にビットコインを蓄積した長期保有者から流出していることで、主要な暗号通貨取引所での売り圧力を増大させている点です。
この現象は自己強化的なサイクルを生み出します。長期投資家が利益を確定してポジションを解消すると、売り圧力が高まり、それがストップロス注文や証拠金清算を引き起こし、他の市場参加者の売りを誘発します。その結果、今日目の当たりにしている激しい市場の下落が生じています。
マクロ経済の逆風が市場全体の弱さを加速
利益確定のメカニズムを超えて、暗号資産が下落している背景には、リスク志向を制約する悪化するマクロ経済状況もあります。シカゴPMIは、シカゴ地域の製造業とサービス業のパフォーマンスを測る重要な指標であり、5月以来最低の数値を示し、世界最大の経済圏で景気後退の兆候が出ている可能性を示唆しています。
連邦準備制度の金利動向に関する不確実性も、状況を複雑にしています。中央銀行は、少なくとも2025年3月まで利下げを停止する意向を示しており、政策の不透明さが投機的資産に重くのしかかっています。さらに、2025年に向けた政治情勢の変化も、市場の見通しに不確実性をもたらしています。伝統的な市場が弱含むと、資本は暗号のような投機的ポジションから安全な避難先へと迅速に流出することがあります。
こうしたリスクオフの広範なセンチメントを反映し、S&P 500、ナスダック、ダウ・ジョーンズはそれぞれ1％以上下落しており、暗号の弱さは個別の現象ではなく、より広範な株式市場の調整の一部であることを示しています。
コインや関連株式に広がる市場損失
暗号の弱さは包括的であり、ビットコインだけにとどまりません。イーサリアム（ETH）は2,050ドルに下落しましたが、広範な弱さにもかかわらず、過去24時間で6.59％の上昇を維持しています。ソラナ（SOL）は88.27ドルで、日中7.04％の上昇を見せており、耐性を示していますが、デジタル資産全体の複合体は被害を免れていません。
CoinDesk 20指数は、ステーブルコインや取引所トークンを除く時価総額上位20の暗号通貨を追跡し、3.74％下落しています。リップル（XRP）とステラ（XLM）はそれぞれ6％と6.3％の下落を被り、一方でライトコイン（LTC）は1.9％の下落にとどまり、トレーダーの防御的なポジショニングを示唆しています。
この感染効果は、公開取引されている暗号関連企業にも及んでいます。マイクロストラテジー（MSTR）やコインベース（COIN）はそれぞれ7％と5.3％下落し、マラソン・デジタル・ホールディングス（MARA）やライオット・プラットフォーム（RIOT）といったビットコインマイニングの大手も7％超の急落を見せています。これらの株価下落は、市場のセンチメント悪化がスポット価格からレバレッジポジションや企業評価に波及していることを示しています。
専門家の見解：調整と2025年展望
混乱の中でも、市場アナリストは今回の調整を壊滅的な崩壊ではなく、市場の必要な調整機能と見なしています。アムンゼン・デイビスのパートナー、ジョー・カルサザレはCoinDeskに対し、「2024年は市場が予想を超えた動きを見せましたが、疲弊の兆候もあり、調整の必要性を示しています。2025年に向けては楽観的ですが、市場はしばしばコンセンサスから乖離します。ビットコインの採用は引き続き拡大しており、伝統的市場と概ね連動して動くと予想しています。米国が大きな成長鈍化を回避すれば、ビットコインは良好に推移するでしょうが、その道のりは2024年よりも荒れる可能性があります」と述べています。
この見解は、暗号資産の下落は短期的には続くものの、長期的な構造的根拠は依然として堅固であることを示唆しています。重要な変数は、経済状況が安定するか、さらに悪化するかにかかっています。
テクニカル分析：今後のサポートとレジスタンスの可能性
テクニカルな観点からは、下落は市場参加者が注視している重要なレベルを示しています。ビットコインのレジスタンスは72,000ドルと78,000ドル付近にあり、これらのレベルを持続的に突破できれば、2024年の多くの上昇局面を再開する可能性を示唆します。一方、サポートレベルを維持できない場合、センチメントのさらなる悪化を引き起こす可能性があります。
一部のトレーディングデスクはすでに反発を見越してポジションを取っており、ファンドマネージャーはボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に資金を回しています。ただし、LMAXグループのジョエル・クルーガーなどの市場観測者は、過剰売り状態と薄い流動性によるテクニカルリバウンドの可能性を指摘し、慎重さを促しています。
利益確定、マクロ経済の不確実性、テクニカルプレッシャーの組み合わせが、なぜ暗号資産が現在下落しているのかの複雑な背景を形成しています。基礎的な採用の論拠は依然として堅固ですが、短期的には調整が続き、2024年の上昇分を消化しながら、金融政策の引き締めと経済の調整に適応していく見込みです。