暗号資産セクターは、予想以上に強い米国経済指標により投資家心理が一変し、レバレッジポジションが巻き戻される形で、急激かつ深刻な調整局面に突入した。ビットコインはほぼ6桁付近から大きく下落し、主要なアルトコインもより激しい下落を見せた。この売り浴びせは、デジタル資産がマクロ経済の動きや連邦準備制度の政策期待といかに深く結びついているかを浮き彫りにした。## 強い経済指標が市場心理を一変させる予想外に堅調な経済レポートが投資家を驚かせ、金融市場に衝撃を与えた。労働統計局のJOLTS報告によると、11月の求人件数は予想に反して8.1百万件に増加し、アナリスト予測の7.7百万件を上回った。同時に、ISMサービス購買担当者景気指数も12月に54.1を記録し、53.3の予想や11月の52.1を大きく上回る好調な結果となった。特に注目されたのは、ISM報告の「支払価格」サブ指数で、64.4と予想の57.5や前月の58.2を大きく上回ったことだ。この価格圧力の高まりは、経済の勢いが冷え込むことを期待していた市場参加者にとって、持続的なインフレ懸念を再燃させる結果となった。## 債券市場の再評価が資産クラスに波及直ちに米国債市場では大きな価格再評価が起きた。10年物国債利回りは5ベーシスポイント上昇し4.68%に達し、数年ぶりの高水準に近づいた。この債券市場の動揺は株式や暗号資産にも波及し、ナスダックは1%以上下落、S&P 500も0.4%下落して、成長見通しの再評価が進んだ。欧州時間に101,000ドル付近で推移していたビットコインは、米国時間の取引で97,800ドルまで下落し、24時間で約4%の下落を記録した。これは前日の上昇を帳消しにし、市場心理の変化を示した。アルトコインは売り圧力の影響を最も強く受け、イーサリアムは6-7%、ソラナも同程度の下落、アバランチやチェーンリンクは8-9%の下落となった。## 暗号資産の清算が下落局面を加速この急激な価格変動は、デリバティブ市場での強制売却を引き起こした。CoinGlassのデータによると、レバレッジを多用したトレーダーのロングポジション約3億ドルが清算され、さらなる値上がりを狙った賭けが巻き戻された。この強制的な買い戻しの連鎖は、今年最大のレバレッジ解消となり、下落の勢いを増幅させ、セクター全体の損失を深めた。この清算の波は、急速に市場心理が変化した際のレバレッジ参加者の脆弱性を浮き彫りにした。多くのトレーダーは上昇シナリオに偏った集中投資をしており、前提が崩れる中で十分なバッファーを持ち合わせていなかった。## 利下げ期待の崩壊短期的な価格動きに加え、経済データは2025年残りの期間における連邦準備制度の政策見通しを根本的に見直すきっかけとなった。市場はすでに1月会合での利下げの可能性を織り込んでいなかったが、新たな経済の堅調さにより、その期待はさらに縮小した。CME FedWatchツールによると、3月の利下げ確率はかつての約50%から37%に低下した。さらに先行して、5月の利下げ確率も50%を下回る水準に落ち込んだ。年間を通じて、アナリストは2025年に1回だけ25ベーシスポイントの利下げを想定しており、以前の複数回の利下げ予想から大きく後退した。この再評価により、2025年前半にリスク資産を支えた金融緩和の物語は、数時間で消え去った。## テクニカルリバウンドは一時的な救済最初の崩壊後、暗号市場はファンダメンタルズの改善ではなく、ショートカバーや薄い流動性に支えられた急激なテクニカルリバウンドを経験した。ビットコインは69,000ドル付近まで反発し、売り過ぎたポジションの買い戻しが進んだ。この反発は、イーサリアム、ソラナ、ドージコイン、カルダノといったアルトコインや、CircleやCoinbaseといった暗号関連株にも新たな関心を呼び起こした。しかし、市場関係者はこの反発の持続性について警戒を促している。LMAXグループのジョエル・クルーガーは、回復はテクニカル要因—売り過ぎと低流動性—によるものであり、マクロ環境の変化によるものではないと指摘した。一方、FalconXのジョシュア・リムは、一部のファンドがボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に機会を見出してローテーションしたものの、そのポジションは容易に逆転し得ると述べている。## 近未来の展望を左右する抵抗線ビットコインが本格的な強さを示し、投資家に構造的な上昇トレンドの変化を納得させるには、72,000ドルや78,000ドルといった重要なテクニカル抵抗線を持続的に突破する必要がある。その水準を維持できない限り、反発は弱気市場の一時的な反動にとどまり、新たな上昇の始まりとはなり得ない。今後の暗号資産全体の動きは、マクロ経済の逆風が安定化するかどうかにかかっているが、その見通しは近い将来ますます厳しくなっている。
経済の逆風が暗号市場を直撃：マクロデータが$300M リクイデーション波を引き起こす
暗号資産セクターは、予想以上に強い米国経済指標により投資家心理が一変し、レバレッジポジションが巻き戻される形で、急激かつ深刻な調整局面に突入した。ビットコインはほぼ6桁付近から大きく下落し、主要なアルトコインもより激しい下落を見せた。この売り浴びせは、デジタル資産がマクロ経済の動きや連邦準備制度の政策期待といかに深く結びついているかを浮き彫りにした。
強い経済指標が市場心理を一変させる
予想外に堅調な経済レポートが投資家を驚かせ、金融市場に衝撃を与えた。労働統計局のJOLTS報告によると、11月の求人件数は予想に反して8.1百万件に増加し、アナリスト予測の7.7百万件を上回った。同時に、ISMサービス購買担当者景気指数も12月に54.1を記録し、53.3の予想や11月の52.1を大きく上回る好調な結果となった。
特に注目されたのは、ISM報告の「支払価格」サブ指数で、64.4と予想の57.5や前月の58.2を大きく上回ったことだ。この価格圧力の高まりは、経済の勢いが冷え込むことを期待していた市場参加者にとって、持続的なインフレ懸念を再燃させる結果となった。
債券市場の再評価が資産クラスに波及
直ちに米国債市場では大きな価格再評価が起きた。10年物国債利回りは5ベーシスポイント上昇し4.68%に達し、数年ぶりの高水準に近づいた。この債券市場の動揺は株式や暗号資産にも波及し、ナスダックは1%以上下落、S&P 500も0.4%下落して、成長見通しの再評価が進んだ。
欧州時間に101,000ドル付近で推移していたビットコインは、米国時間の取引で97,800ドルまで下落し、24時間で約4%の下落を記録した。これは前日の上昇を帳消しにし、市場心理の変化を示した。アルトコインは売り圧力の影響を最も強く受け、イーサリアムは6-7%、ソラナも同程度の下落、アバランチやチェーンリンクは8-9%の下落となった。
暗号資産の清算が下落局面を加速
この急激な価格変動は、デリバティブ市場での強制売却を引き起こした。CoinGlassのデータによると、レバレッジを多用したトレーダーのロングポジション約3億ドルが清算され、さらなる値上がりを狙った賭けが巻き戻された。この強制的な買い戻しの連鎖は、今年最大のレバレッジ解消となり、下落の勢いを増幅させ、セクター全体の損失を深めた。
この清算の波は、急速に市場心理が変化した際のレバレッジ参加者の脆弱性を浮き彫りにした。多くのトレーダーは上昇シナリオに偏った集中投資をしており、前提が崩れる中で十分なバッファーを持ち合わせていなかった。
利下げ期待の崩壊
短期的な価格動きに加え、経済データは2025年残りの期間における連邦準備制度の政策見通しを根本的に見直すきっかけとなった。市場はすでに1月会合での利下げの可能性を織り込んでいなかったが、新たな経済の堅調さにより、その期待はさらに縮小した。CME FedWatchツールによると、3月の利下げ確率はかつての約50%から37%に低下した。
さらに先行して、5月の利下げ確率も50%を下回る水準に落ち込んだ。年間を通じて、アナリストは2025年に1回だけ25ベーシスポイントの利下げを想定しており、以前の複数回の利下げ予想から大きく後退した。この再評価により、2025年前半にリスク資産を支えた金融緩和の物語は、数時間で消え去った。
テクニカルリバウンドは一時的な救済
最初の崩壊後、暗号市場はファンダメンタルズの改善ではなく、ショートカバーや薄い流動性に支えられた急激なテクニカルリバウンドを経験した。ビットコインは69,000ドル付近まで反発し、売り過ぎたポジションの買い戻しが進んだ。この反発は、イーサリアム、ソラナ、ドージコイン、カルダノといったアルトコインや、CircleやCoinbaseといった暗号関連株にも新たな関心を呼び起こした。
しかし、市場関係者はこの反発の持続性について警戒を促している。LMAXグループのジョエル・クルーガーは、回復はテクニカル要因—売り過ぎと低流動性—によるものであり、マクロ環境の変化によるものではないと指摘した。一方、FalconXのジョシュア・リムは、一部のファンドがボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に機会を見出してローテーションしたものの、そのポジションは容易に逆転し得ると述べている。
近未来の展望を左右する抵抗線
ビットコインが本格的な強さを示し、投資家に構造的な上昇トレンドの変化を納得させるには、72,000ドルや78,000ドルといった重要なテクニカル抵抗線を持続的に突破する必要がある。その水準を維持できない限り、反発は弱気市場の一時的な反動にとどまり、新たな上昇の始まりとはなり得ない。今後の暗号資産全体の動きは、マクロ経済の逆風が安定化するかどうかにかかっているが、その見通しは近い将来ますます厳しくなっている。