カナダの取引所QuadrigaCXが2019年初頭に突然出金を停止した際、暗号通貨界に衝撃が走った。その理由は、創業者のジェラルド・コッテンがインドを旅行中に突然死亡し、約1億4500万ドル相当の顧客のデジタル資産を含むコールドストレージのアクセスを失ったためだった。当初は悲劇的な事故と見なされていたが、やがてそれは暗号界で最も複雑で衝撃的な事件の一つへと解き明かされていく—それは詐欺だけでなく、金融リスクの危険な魅力をも暴露する物語だった。## オンライン詐欺から取引所運営者へジェラルド・コッテンの悪名は、QuadrigaCXの設立から始まったわけではない。彼の疑わしい金融スキームへの関与は、10代の頃にさかのぼる。わずか15歳のとき、彼は高利回り投資プログラム（HYIP、いわゆるポンジスキームのデジタル通貨版）に手を染め、これらは投資家に非現実的なリターンを約束しながら、実は詐欺の訓練場だった。これらの運営は、彼にとって欺瞞の技術を学ぶ場となった。こうした犯罪ネットワークの中で、コッテンは初めてデジタル資産に触れた。ビットコインが登場するずっと前、彼はカナダ人のマイケル・パトリン（後にオマール・ダナニと判明、連邦刑務所に服役した身分詐欺の有罪者）と共に、金に裏付けられたデジタルトークンeGoldの取引を行っていた。FBIによりマネーロンダリングの役割で閉鎖されたこのデジタル通貨は、彼らの早期の協力関係において重要な役割を果たした。後にコッテンがQuadrigaCXをパトリンと共に設立した際、彼らは長年にわたる金融と犯罪の暗い交差点を渡り歩く経験を持ち込んだ。コッテンが特に危険だったのは、単に不誠実だったからではなく、信頼できる人物のように見えたからだ。穏やかで清潔感のある外見を持ち、尊敬されるイメージを築いていたが、その裏には計画的な窃盗と欺瞞のパターンがあった。彼と密接に仕事をした同僚や投資家は、彼を完全に信用していた。中には、もしコッテンが初期のビットコインやイーサリアムのポジション（彼は事前販売のイーサリアムを購入していたと報告されている）を保持していたままであれば、詐欺に手を染めることなく本当の富を築いていたかもしれないと指摘する者もいた。## 幻のアカウント：ジェラルド・コッテンは自分の顧客からどう盗んだかコッテンの詐欺の具体的な仕組みは、常に計算された策略の産物だったことを示している。監査法人アーンスト・アンド・ヤングの調査結果によると、コッテンは「クリス・マルケイ」という偽名を使い、QuadrigaCX内に幻のアカウントを作成した。これらのシェルアカウントを通じて、彼は大胆な手口を展開した。架空のカナダドルで資金を調達し、その虚構の資金を使って実在のQuadrigaCXの顧客から本物の暗号資産を購入したのだ。盗んだデジタル資産を手に入れると、コッテンはそれらを外部の取引所に送金し、ますます無謀な投機に走った。変動の激しいアルトコインにポジションを取り、ハイリスクなデリバティブ取引を行った—現代の暗号用語では「デゲン（degen）」トレードと呼ばれる行為だ。これは、盗んだ資金を守るための慎重な資産管理ではなく、むしろ金融リスクのスリルに依存した行動パターンだった。これらの計画を実行するには綿密な準備が必要だった。コッテンは飛行訓練を受け、逃亡のための準備もしていたことから、自分の行動が最終的に逃亡を余儀なくされる可能性を認識していたことがうかがえる。彼はインドに出発するわずか2週間前に遺言を更新し、2匹の犬にC$100,000（約8万1千ドル）を遺贈していた—孤立と人間関係の取引的性質を示す奇妙な詳細だった。## 1億1500万ドルの賭けがすべてを変えた最も衝撃的だったのは、コッテンが盗んだ資産の多くをどこに投じたかだ。彼はイーサリアムに資金を集中させた。2018年の暗号市場の崩壊により、ETHはピーク時から90%以上暴落し、その後も2019年から2020年にかけて深く低迷した。オンタリオ証券委員会の調査は、コッテンがこれらのイーサリアムポジションで被った壊滅的な損失—顧客資金を詐取して行った賭けの合計が約C$115百万（約9300万ドル）にのぼることを明らかにした。この金額は、QuadrigaCXの運営期間中に稼いだ総収益を上回る規模だった。この事実は明白だ。2018年末には、取引所の準備金にほとんど残っておらず、盗み出す資金も逃げ出す資金もなかった。破産の原因は、単に顧客の出金超過ではなく、一人のギャンブラーの依存症が企業全体を破壊し、何万人もの投資家を傷つけた結果だった。## 死亡か失踪か？謎は今も続くしかし、ジェラルド・コッテンをめぐる最も深い謎は残る：彼は本当にインドで死んだのか、それとも何かを企てて姿を消したのか。調査を行ったジャーナリストたち（アーロン・ラマーのポッドキャスト「Exit Scam」に記録されている）によると、コッテンのインドでの最終行動を追跡した結果、巧妙な欺瞞の証拠は見つからなかった。偽造書類もなく、遺体の偽装もなく、不審な点もなかった。カナダの法執行機関も、DNA鑑定のために遺体を掘り起こす要請を拒否し、調査に満足しているようだ。証拠の積み重ねは、ジェラルド・コッテンがそのインド旅行中に本当に突然死したと示唆している。最も決定的だったのは、コッテンの妻であり、彼とともに病院にいたジェニファー・ロバートソンの運命だった。もし彼の死が偽装だったとすれば、ロバートソンは意図的に共謀したことになる。しかし、彼女はその後、残されたQuadrigaの資金のほとんどを持ち去ることなく、ほとんど何も得られなかった。二人は以前、詐欺的な富で贅沢な生活を送っており、世界中を旅し高級品を買い漁っていた。しかし、もしロバートソンが死の偽装を知っていたとすれば、彼女はそれによって利益を得ていない。コッテンの遺言により遺された犬たちも、何の恩恵も受けていない。## ジェラルド・コッテンの物語が暗号業界に教えること結局、ジェラルド・コッテンの事件は、単なる窃盗以上のものを明らかにしている。それは、強迫的な詐欺の心理を暴露しているのだ。調査員やラマーは、彼について次のように結論付けている。「あるレベルで、ジェリーは詐欺に依存していた。人々の金を盗むことに依存していたのだ。」これは合理的な資産運用ではなく、行動経済学者が認識するギャンブル依存の高揚感、リスクと越境への欲求の表れだった。コッテンには、正当な富を築く道もあった。彼の初期の暗号資産保有だけでも、放置されていれば本物の富を生み出していたはずだ。しかし、彼は違法な操作のスリル、規制当局や投資家を出し抜く知的挑戦、盗んだ資金を複雑な金融スキームで動かすアドレナリンに抗えなかった。すべての依存症ギャンブラーと同様に、彼は賭け金を上げ続け、最後には数学的な破綻に追い込まれた。暗号通貨業界にとっての教訓は重い。ビットコイン誕生以来、「出口詐欺」は繰り返されてきた。アフリクルートの崩壊では69,000ビットコインを持ち逃げした運営者、そして無数の小規模詐欺事件が続く。パターンは同じだ：信頼できると見せかけて突然姿を消し、顧客資金を持ち逃げる。だが、コッテンのケースはさらに一歩踏み込んで示している。最も大きな暗号詐欺師は、巧妙に逃亡計画を練る策士ではなく、むしろ依存症にとらわれたリスク愛好者であり、その欲求が最終的に自分と被害者を破滅させるのだ。暗号市場が成熟し、規制が強化される中、業界は直面すべき不快な真実を抱える。それは、洗練された詐欺は、見た目が正当であることを理由に繁栄し得るということだ。コッテンのような人物が信頼のオーラを醸し出しながら、深層心理に欺瞞への欲求を抱えていることを理解することが、取引所や規制当局にとっては、技術的な安全策以上に価値あることかもしれない。（2026年2月現在の市場状況について） 最新の市場状況では、ビットコインは68,100ドルで、24時間で3.43%上昇。イーサリアムは2,050ドルで取引されており、過去1年で約17.83%下落している。これは、ジェラルド・コッテンの壊滅的なイーサリアム賭けがQuadrigaCXの破綻を招いた時代と変わらぬ、暗号市場の依然として激しい変動性を示している。
ジェラルド・コッテンの賭け：すべてを失った暗号詐欺師
カナダの取引所QuadrigaCXが2019年初頭に突然出金を停止した際、暗号通貨界に衝撃が走った。その理由は、創業者のジェラルド・コッテンがインドを旅行中に突然死亡し、約1億4500万ドル相当の顧客のデジタル資産を含むコールドストレージのアクセスを失ったためだった。当初は悲劇的な事故と見なされていたが、やがてそれは暗号界で最も複雑で衝撃的な事件の一つへと解き明かされていく—それは詐欺だけでなく、金融リスクの危険な魅力をも暴露する物語だった。
オンライン詐欺から取引所運営者へ
ジェラルド・コッテンの悪名は、QuadrigaCXの設立から始まったわけではない。彼の疑わしい金融スキームへの関与は、10代の頃にさかのぼる。わずか15歳のとき、彼は高利回り投資プログラム（HYIP、いわゆるポンジスキームのデジタル通貨版）に手を染め、これらは投資家に非現実的なリターンを約束しながら、実は詐欺の訓練場だった。これらの運営は、彼にとって欺瞞の技術を学ぶ場となった。
こうした犯罪ネットワークの中で、コッテンは初めてデジタル資産に触れた。ビットコインが登場するずっと前、彼はカナダ人のマイケル・パトリン（後にオマール・ダナニと判明、連邦刑務所に服役した身分詐欺の有罪者）と共に、金に裏付けられたデジタルトークンeGoldの取引を行っていた。FBIによりマネーロンダリングの役割で閉鎖されたこのデジタル通貨は、彼らの早期の協力関係において重要な役割を果たした。後にコッテンがQuadrigaCXをパトリンと共に設立した際、彼らは長年にわたる金融と犯罪の暗い交差点を渡り歩く経験を持ち込んだ。
コッテンが特に危険だったのは、単に不誠実だったからではなく、信頼できる人物のように見えたからだ。穏やかで清潔感のある外見を持ち、尊敬されるイメージを築いていたが、その裏には計画的な窃盗と欺瞞のパターンがあった。彼と密接に仕事をした同僚や投資家は、彼を完全に信用していた。中には、もしコッテンが初期のビットコインやイーサリアムのポジション（彼は事前販売のイーサリアムを購入していたと報告されている）を保持していたままであれば、詐欺に手を染めることなく本当の富を築いていたかもしれないと指摘する者もいた。
幻のアカウント：ジェラルド・コッテンは自分の顧客からどう盗んだか
コッテンの詐欺の具体的な仕組みは、常に計算された策略の産物だったことを示している。監査法人アーンスト・アンド・ヤングの調査結果によると、コッテンは「クリス・マルケイ」という偽名を使い、QuadrigaCX内に幻のアカウントを作成した。これらのシェルアカウントを通じて、彼は大胆な手口を展開した。架空のカナダドルで資金を調達し、その虚構の資金を使って実在のQuadrigaCXの顧客から本物の暗号資産を購入したのだ。
盗んだデジタル資産を手に入れると、コッテンはそれらを外部の取引所に送金し、ますます無謀な投機に走った。変動の激しいアルトコインにポジションを取り、ハイリスクなデリバティブ取引を行った—現代の暗号用語では「デゲン（degen）」トレードと呼ばれる行為だ。これは、盗んだ資金を守るための慎重な資産管理ではなく、むしろ金融リスクのスリルに依存した行動パターンだった。
これらの計画を実行するには綿密な準備が必要だった。コッテンは飛行訓練を受け、逃亡のための準備もしていたことから、自分の行動が最終的に逃亡を余儀なくされる可能性を認識していたことがうかがえる。彼はインドに出発するわずか2週間前に遺言を更新し、2匹の犬にC$100,000（約8万1千ドル）を遺贈していた—孤立と人間関係の取引的性質を示す奇妙な詳細だった。
1億1500万ドルの賭けがすべてを変えた
最も衝撃的だったのは、コッテンが盗んだ資産の多くをどこに投じたかだ。彼はイーサリアムに資金を集中させた。2018年の暗号市場の崩壊により、ETHはピーク時から90%以上暴落し、その後も2019年から2020年にかけて深く低迷した。オンタリオ証券委員会の調査は、コッテンがこれらのイーサリアムポジションで被った壊滅的な損失—顧客資金を詐取して行った賭けの合計が約C$115百万（約9300万ドル）にのぼることを明らかにした。この金額は、QuadrigaCXの運営期間中に稼いだ総収益を上回る規模だった。
この事実は明白だ。2018年末には、取引所の準備金にほとんど残っておらず、盗み出す資金も逃げ出す資金もなかった。破産の原因は、単に顧客の出金超過ではなく、一人のギャンブラーの依存症が企業全体を破壊し、何万人もの投資家を傷つけた結果だった。
死亡か失踪か？謎は今も続く
しかし、ジェラルド・コッテンをめぐる最も深い謎は残る：彼は本当にインドで死んだのか、それとも何かを企てて姿を消したのか。
調査を行ったジャーナリストたち（アーロン・ラマーのポッドキャスト「Exit Scam」に記録されている）によると、コッテンのインドでの最終行動を追跡した結果、巧妙な欺瞞の証拠は見つからなかった。偽造書類もなく、遺体の偽装もなく、不審な点もなかった。カナダの法執行機関も、DNA鑑定のために遺体を掘り起こす要請を拒否し、調査に満足しているようだ。証拠の積み重ねは、ジェラルド・コッテンがそのインド旅行中に本当に突然死したと示唆している。
最も決定的だったのは、コッテンの妻であり、彼とともに病院にいたジェニファー・ロバートソンの運命だった。もし彼の死が偽装だったとすれば、ロバートソンは意図的に共謀したことになる。しかし、彼女はその後、残されたQuadrigaの資金のほとんどを持ち去ることなく、ほとんど何も得られなかった。二人は以前、詐欺的な富で贅沢な生活を送っており、世界中を旅し高級品を買い漁っていた。しかし、もしロバートソンが死の偽装を知っていたとすれば、彼女はそれによって利益を得ていない。コッテンの遺言により遺された犬たちも、何の恩恵も受けていない。
ジェラルド・コッテンの物語が暗号業界に教えること
結局、ジェラルド・コッテンの事件は、単なる窃盗以上のものを明らかにしている。それは、強迫的な詐欺の心理を暴露しているのだ。調査員やラマーは、彼について次のように結論付けている。「あるレベルで、ジェリーは詐欺に依存していた。人々の金を盗むことに依存していたのだ。」これは合理的な資産運用ではなく、行動経済学者が認識するギャンブル依存の高揚感、リスクと越境への欲求の表れだった。
コッテンには、正当な富を築く道もあった。彼の初期の暗号資産保有だけでも、放置されていれば本物の富を生み出していたはずだ。しかし、彼は違法な操作のスリル、規制当局や投資家を出し抜く知的挑戦、盗んだ資金を複雑な金融スキームで動かすアドレナリンに抗えなかった。すべての依存症ギャンブラーと同様に、彼は賭け金を上げ続け、最後には数学的な破綻に追い込まれた。
暗号通貨業界にとっての教訓は重い。ビットコイン誕生以来、「出口詐欺」は繰り返されてきた。アフリクルートの崩壊では69,000ビットコインを持ち逃げした運営者、そして無数の小規模詐欺事件が続く。パターンは同じだ：信頼できると見せかけて突然姿を消し、顧客資金を持ち逃げる。だが、コッテンのケースはさらに一歩踏み込んで示している。最も大きな暗号詐欺師は、巧妙に逃亡計画を練る策士ではなく、むしろ依存症にとらわれたリスク愛好者であり、その欲求が最終的に自分と被害者を破滅させるのだ。
暗号市場が成熟し、規制が強化される中、業界は直面すべき不快な真実を抱える。それは、洗練された詐欺は、見た目が正当であることを理由に繁栄し得るということだ。コッテンのような人物が信頼のオーラを醸し出しながら、深層心理に欺瞞への欲求を抱えていることを理解することが、取引所や規制当局にとっては、技術的な安全策以上に価値あることかもしれない。
（2026年2月現在の市場状況について）
最新の市場状況では、ビットコインは68,100ドルで、24時間で3.43%上昇。イーサリアムは2,050ドルで取引されており、過去1年で約17.83%下落している。これは、ジェラルド・コッテンの壊滅的なイーサリアム賭けがQuadrigaCXの破綻を招いた時代と変わらぬ、暗号市場の依然として激しい変動性を示している。