瑞银は中国のテクノロジー株に好意的であり、最近の調整後に投資の機会が現れると見ています

Investing.com- UBSのアナリストは、最近のセクターの調整後、強力な収益実績、魅力的な評価、人工知能の進歩が2026年に成果をもたらすとして、中国のテクノロジー株への配分を増やしていると述べています。

同証券会社は、2026年に中国のテクノロジーセクターが資本支出の増加と人工知能能力の向上から恩恵を受けると予測しています。

UBSは、中国のテック大手が現在、米国の同業者に比べて資本支出に投資している割合はごく一部であり、現地の超大型企業は今後の決算シーズンに支出拡大計画を発表すると見込んでいます。

「米国の投資家は最近、資本支出の加速に対して否定的な見方をし始めていますが、中国は依然として資本支出の増加にコミットする企業を評価するサイクルにあります」とUBSのアナリストは述べています。

中国のテクノロジーセクター、特に香港上場株は、米国の人工知能支出の過剰拡大への懸念が広がり、10月の高値から約20％下落しました。最近では、スタートアップのAnthropicが一連の新しいAIツールをリリースしたことにより、AIが従来のソフトウェアを置き換えるのではないかという懸念も高まっています。

しかし、その一方で、智谱、MiniMax、Deepseekといった中国の小規模AIスタートアップが、ここ数ヶ月で最先端のAIモデルを次々と発表し、中国の長期的なAI展望に対する楽観的な見方を高めています。

「私たちは、2026年には中国でより活発なAIの進展が見られると予想しています。これには、より強力な基盤モデルや革新的な応用が含まれます」とUBSのアナリストは述べています。

UBSは、テンセントホールディングスのポートフォリオ内の比重を3ポイント引き上げ、ビリビリ、看准、美団、网易（NetEase）、好未来（TAL Education）をそれぞれ1ポイント増やしました。一方、唯品会の保有比率を3ポイント削減し、新東方（New Oriental）を2ポイント縮小、さらに阿里巴巴（Alibaba）、快手科技（Kuaishou）、小米（Xiaomi）もわずかに減らしました。

また、UBSは中国のゲームセクターに対してもより積極的な姿勢を示し、市場のAIによる破壊的変革への懸念は過剰であると考えています。このセクターの株価は、2026年初頭にGoogleがインタラクティブな仮想世界を構築するための世界モデル「Project Genie」を発表したことにより圧力を受けました。これにより、参入障壁の低下が競争を激化させるとの懸念が高まりました。

UBSはこれに対し、強力なユーザー理解、運用能力、知的財産の蓄積は、小規模な開発者が容易に模倣できない重要な優位性であると反論しています。同時に、大手ゲーム企業はAIトレンドの恩恵を受ける可能性が高いと見ています。

この記事は人工知能の協力を得て翻訳されました。詳細は利用規約をご覧ください。

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