Drozd Irinaによる配当利回りの画像（Shutterstock提供）
モヒット・オベロイ
2026年2月26日木曜日 9:30 AM GMT+9 4分で読む
この記事について：
AU
-0.16%
AEM
-1.47%
NEM
+0.61%
GC=F
-0.46%
GLD
-0.25%
関税の不確実性は収まらず、米国が主要貿易相手国との貿易協定を進めているように見えた矢先、最高裁判所がトランプ大統領の関税を無効としました。関税を経済・外交政策の中心に据えてきたトランプ大統領は、新たに10％の世界的関税を課し、その後15％に引き上げました。
2月23日に米国株は下落しましたが、その下げ幅は昨年のトランプの大規模な「解放の日」関税による市場の動揺ほどではありませんでした。一方、トランプ政権下で輝きを増している資産クラスの一つが金で、昨日は不確実性の中で数週間ぶりの高値をつけました。
昨年再びトランプ氏が政権に復帰した際、私は彼の第2期政権で買うべきETFとしてSPDRゴールド・トラスト（GLD）を挙げました。トランプ政権下で金は史上最高値に達し、その上昇ペースには正直驚かされました。
金鉱株のパフォーマンスはさらに良く、これは金に対するレバレッジ効果があるためです。特に、AngloGold Ashanti（AU）の株価は年初から45％上昇し、過去52週間でほぼ4倍になっています。
www.barchart.com
金鉱株はフリーキャッシュフローを株主への配当や自社株買いに充てています。AUは金鉱業界の中でも最も寛大な配当政策を持ち、直近の配当利回りはほぼ3％です。通常なら将来の配当利回りも言及しますが、AUの場合、支払いは変動し、フリーキャッシュフローに連動しているため、確定的な将来配当利回りはありません。
AUはフリーキャッシュフローの半分を投資家に配当として支払い、定期的に12.5セントの四半期配当を調整し、支払い目標に到達させるための調整金を追加しています。以前はこれらの調整金を毎年行っていましたが、昨年からこの方針を変更し、2025年第2四半期以降、四半期ごとの決算とともに調整配当を発表しています。
2025年第4四半期の決算説明会で、四半期ごとの調整を行うかどうかの質問に対し、アングロゴールド・アシャンティのCEOアルベルト・カルデロンは、「基本的には年次調整を続けるが、四半期ごとに取締役会が決定する」と答えました。
昨年、AUは18億ドルの配当を支払い、その額は金価格の高騰に伴い目標を大きく超えました。AUは負債よりも多くの現金と預金を保有し、2025年末時点で調整後純現金は8億7900万ドルでした。比較として、2024年末の調整後純負債は5億6700万ドルでしたが、昨年の約30億ドルのフリーキャッシュフローのおかげで、記録的な配当を支払い、バランスシートもさらに強化されました。
経営陣は明言しませんでしたが、金価格がこの水準を維持すれば、取締役会は2026年の配当増額と四半期調整の継続を発表する可能性があります。
AUは、_バーチャート_の7人のアナリストから「強い買い」のコンセンサス評価を得ていますが、株価は平均目標の114ドルを上回っています。ストリート最高値の132ドルも、現在の価格から約9％高いに過ぎません。株価がパラボリックに上昇した場合に見られる異常であり、AUは過去数ヶ月間、実際の価格動向にアナリストの予測が追いついていないことが多いです。
AUの株価は、金利・税金・減価償却前利益（EV-to-EBITDA）倍率で7.19倍と、NEMと類似していますが、AEMよりも大きく割安です。
AUは、鉱山ポートフォリオや財務状況の懸念から、過去には他の金鉱山会社より割安で取引されてきましたが、これらの課題に取り組み、今では堅実なバランスシートを持っています。
ポートフォリオの最適化を進め、一部のTier 2資産の持分を売却し、コストの高い資産からTier 1資産へとシフトしています。昨年、アングロゴールド・アシャンティの生産の70％と埋蔵量の80％はTier 1資産からのもので、Obuasi鉱山の操業拡大に伴い、Tier 1資産の比率は徐々に増加しています。
全体として、金は依然として「トランプ・トレード」の代表格であり、世界的な不確実性や地政学的緊張の中での投資対象として魅力的です。私はアングロゴールド・アシャンティをこのテーマに適した良い投資と考えており、寛大な配当はその付加価値に過ぎません。
掲載時点で、モヒット・オベロイはAUに投資していました。本記事の情報とデータはあくまで参考目的です。この記事は元々バーチャート.comに掲載されました。
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この配当株は究極の「トランプ・トレード」だった：買うべきかどうか？
この配当株は究極の「トランプ・トレード」：買うべきか？
Drozd Irinaによる配当利回りの画像（Shutterstock提供）
モヒット・オベロイ
2026年2月26日木曜日 9:30 AM GMT+9 4分で読む
この記事について：
AU
-0.16%
AEM
-1.47%
NEM
+0.61%
GC=F
-0.46%
GLD
-0.25%
関税の不確実性は収まらず、米国が主要貿易相手国との貿易協定を進めているように見えた矢先、最高裁判所がトランプ大統領の関税を無効としました。関税を経済・外交政策の中心に据えてきたトランプ大統領は、新たに10％の世界的関税を課し、その後15％に引き上げました。
2月23日に米国株は下落しましたが、その下げ幅は昨年のトランプの大規模な「解放の日」関税による市場の動揺ほどではありませんでした。一方、トランプ政権下で輝きを増している資産クラスの一つが金で、昨日は不確実性の中で数週間ぶりの高値をつけました。
バーチャートからの最新ニュース
トランプ第2期政権中に金価格が急騰
昨年再びトランプ氏が政権に復帰した際、私は彼の第2期政権で買うべきETFとしてSPDRゴールド・トラスト（GLD）を挙げました。トランプ政権下で金は史上最高値に達し、その上昇ペースには正直驚かされました。
金鉱株のパフォーマンスはさらに良く、これは金に対するレバレッジ効果があるためです。特に、AngloGold Ashanti（AU）の株価は年初から45％上昇し、過去52週間でほぼ4倍になっています。
www.barchart.com
金鉱株はフリーキャッシュフローを株主への配当や自社株買いに充てています。AUは金鉱業界の中でも最も寛大な配当政策を持ち、直近の配当利回りはほぼ3％です。通常なら将来の配当利回りも言及しますが、AUの場合、支払いは変動し、フリーキャッシュフローに連動しているため、確定的な将来配当利回りはありません。
AUはフリーキャッシュフローの半分を投資家に配当として支払い、定期的に12.5セントの四半期配当を調整し、支払い目標に到達させるための調整金を追加しています。以前はこれらの調整金を毎年行っていましたが、昨年からこの方針を変更し、2025年第2四半期以降、四半期ごとの決算とともに調整配当を発表しています。
アングロゴールドは昨年、配当支払い目標を超過
2025年第4四半期の決算説明会で、四半期ごとの調整を行うかどうかの質問に対し、アングロゴールド・アシャンティのCEOアルベルト・カルデロンは、「基本的には年次調整を続けるが、四半期ごとに取締役会が決定する」と答えました。
昨年、AUは18億ドルの配当を支払い、その額は金価格の高騰に伴い目標を大きく超えました。AUは負債よりも多くの現金と預金を保有し、2025年末時点で調整後純現金は8億7900万ドルでした。比較として、2024年末の調整後純負債は5億6700万ドルでしたが、昨年の約30億ドルのフリーキャッシュフローのおかげで、記録的な配当を支払い、バランスシートもさらに強化されました。
経営陣は明言しませんでしたが、金価格がこの水準を維持すれば、取締役会は2026年の配当増額と四半期調整の継続を発表する可能性があります。
AU株の予測
AUは、_バーチャート_の7人のアナリストから「強い買い」のコンセンサス評価を得ていますが、株価は平均目標の114ドルを上回っています。ストリート最高値の132ドルも、現在の価格から約9％高いに過ぎません。株価がパラボリックに上昇した場合に見られる異常であり、AUは過去数ヶ月間、実際の価格動向にアナリストの予測が追いついていないことが多いです。
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AUの株価は、金利・税金・減価償却前利益（EV-to-EBITDA）倍率で7.19倍と、NEMと類似していますが、AEMよりも大きく割安です。
AUは、鉱山ポートフォリオや財務状況の懸念から、過去には他の金鉱山会社より割安で取引されてきましたが、これらの課題に取り組み、今では堅実なバランスシートを持っています。
ポートフォリオの最適化を進め、一部のTier 2資産の持分を売却し、コストの高い資産からTier 1資産へとシフトしています。昨年、アングロゴールド・アシャンティの生産の70％と埋蔵量の80％はTier 1資産からのもので、Obuasi鉱山の操業拡大に伴い、Tier 1資産の比率は徐々に増加しています。
全体として、金は依然として「トランプ・トレード」の代表格であり、世界的な不確実性や地政学的緊張の中での投資対象として魅力的です。私はアングロゴールド・アシャンティをこのテーマに適した良い投資と考えており、寛大な配当はその付加価値に過ぎません。
掲載時点で、モヒット・オベロイはAUに投資していました。本記事の情報とデータはあくまで参考目的です。この記事は元々バーチャート.comに掲載されました。