Alphabet（GOOG +0.67%）（GOOGL +0.64%）の株価は2026年のこれまでのところS&P 500に比べてパフォーマンスが劣っていますが、投資家はこの株が過去12か月で70%以上上昇していることを忘れてはなりません。したがって、今年の年初から1%の上昇にとどまるS&P 500の動きと比べると、控えめな遅れと考えるのは妥当です。
より大きな疑問は、過去の驚異的な上昇を振り返ったときに、今が株を買うのに遅すぎるのかどうかです。今日株を買う投資家は、12か月前よりもはるかに高い評価額を支払わなければなりません。この評価は妥当でしょうか？それとも、より良いエントリーポイントを待つべきでしょうか？
画像出典：Getty Images。
なぜこの12か月間、投資家はAlphabetの事業にこれほど楽観的だったのか、その理由を理解するには、最近の四半期における前年比収益成長の加速傾向を見る必要があります。2025年第1四半期に前年比12%の売上増を記録した後、この成長率は第2四半期に14%、第3四半期に16%、そして第4四半期には18%に達しました。
この加速傾向は、実際にはその勢いを過小評価している可能性もあります。最近投資家を最も興奮させているのは、Google Cloud、つまりクラウドコンピューティング事業の成長の加速です。Google Cloudの収益は2025年第1四半期に前年比28%、第2四半期に32%、第3四半期に34%、そして第4四半期には驚異的な48%増となりました。
また、同社がAI分野で成功を収めている証拠も豊富にあります。AIはAlphabetの全事業に浸透しており、そのAIアプリGeminiは月間アクティブユーザー数が7億5000万人を超えました。さらに、AlphabetのCEOサンダー・ピチャイは第4四半期の報告で、「検索はこれまでで最も多くの利用があり、AIが拡大の原動力となり続けている」と述べています。
Alphabetの最新の四半期と2025年第1四半期の成長率の大きな差、および2025年末に見られたAIの勢いを考えると、同社は1年前よりもはるかに高い評価を受けるに値すると言えるでしょう。
興味深いことに、過去12か月で70%以上株価が上昇したにもかかわらず、Alphabetの株は必ずしも高値ではありません。この記事執筆時点で、株価収益率（PER）は約29であり、Q4の売上高が前年比18%増となった企業としては悪くありません。特に、Q4に48%の前年比収益成長を記録したGoogle Cloudが重要な推進力となっています。
また、一般的にテクノロジー株はリスクが高いと考えられていますが、Alphabetの事業はかなり多角化されています。実際、2024年の約1140億ドルの売上のうち、約820億ドルは広告からのものでしたが、そのうち約136億ドルはGoogleのサブスクリプション、プラットフォーム、デバイスからの収益であり、約177億ドルはGoogle Cloudからのものでした。
さらに、Alphabetは非常に堅実なバランスシートを持っています。2025年末には約1270億ドルの現金、現金同等物、流動性の高い証券を保有し、2024年の約960億ドルから増加しています。同社は長期負債も少なく、2025年末の長期負債はわずか470億ドルです。
Alphabet
本日の変動
(0.64%) $2.00
現在の価格
$312.90
時価総額
3.8兆ドル
本日のレンジ
$309.44 - $313.64
52週レンジ
$140.53 - $349.00
出来高
30百万株
平均出来高
35百万株
総利益率
59.68%
配当利回り
0.27%
もちろん、今や大手テック企業について語る際には、その資本支出予算についても触れざるを得ません。Alphabetは2026年に1750億ドルから1850億ドルの資本支出を計画しています。2025年の営業活動による純キャッシュフローが約1650億ドルだったことを考えると、2026年にはほぼすべての営業キャッシュフローを投資に充てる計画のようです。
このような大規模な投資は、もちろん株のリスクを高めますが、長期的に見てこれらの投資が大きなリターンをもたらす可能性も高まります。歴史的に見て、Alphabetは資本の管理に優れているため、この大規模な投資ラッシュは良好な投資収益をもたらす可能性が高いです。ただし、その規模とAIを中心とした変革期にあるテクノロジー企業の性質から、投資家には忍耐強さが求められるかもしれません。
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12ヶ月で70%以上上昇、アルファベット株を買うのは遅すぎるのか？
Alphabet（GOOG +0.67%）（GOOGL +0.64%）の株価は2026年のこれまでのところS&P 500に比べてパフォーマンスが劣っていますが、投資家はこの株が過去12か月で70%以上上昇していることを忘れてはなりません。したがって、今年の年初から1%の上昇にとどまるS&P 500の動きと比べると、控えめな遅れと考えるのは妥当です。
より大きな疑問は、過去の驚異的な上昇を振り返ったときに、今が株を買うのに遅すぎるのかどうかです。今日株を買う投資家は、12か月前よりもはるかに高い評価額を支払わなければなりません。この評価は妥当でしょうか？それとも、より良いエントリーポイントを待つべきでしょうか？
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成長加速
なぜこの12か月間、投資家はAlphabetの事業にこれほど楽観的だったのか、その理由を理解するには、最近の四半期における前年比収益成長の加速傾向を見る必要があります。2025年第1四半期に前年比12%の売上増を記録した後、この成長率は第2四半期に14%、第3四半期に16%、そして第4四半期には18%に達しました。
この加速傾向は、実際にはその勢いを過小評価している可能性もあります。最近投資家を最も興奮させているのは、Google Cloud、つまりクラウドコンピューティング事業の成長の加速です。Google Cloudの収益は2025年第1四半期に前年比28%、第2四半期に32%、第3四半期に34%、そして第4四半期には驚異的な48%増となりました。
また、同社がAI分野で成功を収めている証拠も豊富にあります。AIはAlphabetの全事業に浸透しており、そのAIアプリGeminiは月間アクティブユーザー数が7億5000万人を超えました。さらに、AlphabetのCEOサンダー・ピチャイは第4四半期の報告で、「検索はこれまでで最も多くの利用があり、AIが拡大の原動力となり続けている」と述べています。
Alphabetの最新の四半期と2025年第1四半期の成長率の大きな差、および2025年末に見られたAIの勢いを考えると、同社は1年前よりもはるかに高い評価を受けるに値すると言えるでしょう。
Alphabet株の評価を見る
興味深いことに、過去12か月で70%以上株価が上昇したにもかかわらず、Alphabetの株は必ずしも高値ではありません。この記事執筆時点で、株価収益率（PER）は約29であり、Q4の売上高が前年比18%増となった企業としては悪くありません。特に、Q4に48%の前年比収益成長を記録したGoogle Cloudが重要な推進力となっています。
また、一般的にテクノロジー株はリスクが高いと考えられていますが、Alphabetの事業はかなり多角化されています。実際、2024年の約1140億ドルの売上のうち、約820億ドルは広告からのものでしたが、そのうち約136億ドルはGoogleのサブスクリプション、プラットフォーム、デバイスからの収益であり、約177億ドルはGoogle Cloudからのものでした。
さらに、Alphabetは非常に堅実なバランスシートを持っています。2025年末には約1270億ドルの現金、現金同等物、流動性の高い証券を保有し、2024年の約960億ドルから増加しています。同社は長期負債も少なく、2025年末の長期負債はわずか470億ドルです。
NASDAQ: GOOGL
Alphabet
本日の変動
(0.64%) $2.00
現在の価格
$312.90
主要データポイント
時価総額
3.8兆ドル
本日のレンジ
$309.44 - $313.64
52週レンジ
$140.53 - $349.00
出来高
30百万株
平均出来高
35百万株
総利益率
59.68%
配当利回り
0.27%
もちろん、今や大手テック企業について語る際には、その資本支出予算についても触れざるを得ません。Alphabetは2026年に1750億ドルから1850億ドルの資本支出を計画しています。2025年の営業活動による純キャッシュフローが約1650億ドルだったことを考えると、2026年にはほぼすべての営業キャッシュフローを投資に充てる計画のようです。
このような大規模な投資は、もちろん株のリスクを高めますが、長期的に見てこれらの投資が大きなリターンをもたらす可能性も高まります。歴史的に見て、Alphabetは資本の管理に優れているため、この大規模な投資ラッシュは良好な投資収益をもたらす可能性が高いです。ただし、その規模とAIを中心とした変革期にあるテクノロジー企業の性質から、投資家には忍耐強さが求められるかもしれません。