小売業界の動きが再び活発化している。2月5日、メルカリは約7億1700万ドルの初期対価で、生鮮即時小売プラットフォームの叮咚買菜中国事業の100％株式を取得したと発表した。後者の成熟した生鮮供給チェーンや千を超える前置倉庫は、メルカリにさらなる戦力をもたらす。業界関係者の間では、この動きは京東やアリババの包囲に対抗する防御策と見なされている。即時小売を中心とした戦場において、EC業界は「巨大企業の全面対決」の新段階に入り、供給チェーン能力、配送ネットワーク、デジタル運営が市場獲得の鍵となる。メルカリ、京東、アリババの三大巨頭の差別化された競争はより激しさを増している。**地域の空白を埋める**メルカリの小売事業の規模が拡大している。メルカリの発表によると、同社は即時小売事業を重視しており、今回の買収は商品力、技術、運営面での双方の強みを最大限に活かし、消費者により質の高い購買・配送体験を提供することに寄与する。公開資料によると、2025年9月時点で、叮咚買菜の月間購入者数は700万人を超えている。また、叮咚買菜の海外事業は今回の取引範囲外であり、取引の移行期間中は従来の運営方式を継続する。叮咚買菜の創業者梁昌霖は2月5日に発表した内部メッセージで、事業とチームは安定を保つと述べている。メルカリの今回の動きは、戦略的に即時小売の道を補強するものだ。近年、メルカリは新たな小売形態の模索を続けており、かつての「メルカリ買菜」から2023年以降は「小象スーパー」へと進化させている。配送サービスから「すべてを届ける」野心へと変貌を遂げ、単一カテゴリーから多場面の総合小売へと転換を図っている。国内の即時小売市場の規模拡大に伴い、競争は「規模拡大」から「既存資産の争奪」へとシフトし、自営の前置倉庫は巨大企業の争奪戦の中心となっている。この買収により、メルカリは叮咚買菜の前置倉庫資源を取り込み、地域の空白を迅速に埋めるとともに、成熟した生鮮供給チェーンを活用して既存ネットワークと連携し、淘宝閃購や京東といった即時小売の激しい競争の中で有利な位置を確保できる。著名な経済学者で工信部情報通信経済専門委員会委員の盤和林は、「メルカリにとって、事業エコシステムの範囲を拡大し、特に生鮮品のオフライン配送ネットワークを大きく強化できる。叮咚買菜の既存の倉庫ネットワークを活用し、全域カバーを実現する」と述べている。**生き残りの難しさ**叮咚買菜は結局、10年を迎えることなく終焉を迎えた。2017年、叮咚買菜が創業した当時、上海にはすでに十数の生鮮EC企業が存在しており、叮咚買菜は最も遅れて参入した。以降の数年間、叮咚買菜は上場に成功し、毎日優鮮を追い抜き、規模から効率への転換の危機も乗り越えたが、最終的には巨大企業の激しい競争に耐えられなかった。重要な転機は2021年に訪れた。当時、生鮮ECは資金燃焼の激しい戦いに巻き込まれ、2020年の叮咚買菜の純損失は約31.8億元に拡大した。2022年には毎日優鮮が上場廃止・倒産し、前置倉庫モデルへの疑問も高まった。叮咚買菜は効率化と規模拡大を両立させる戦略を採用し、収益化を目指した。梁昌霖は、「この決定により、叮咚買菜は急速な拡大の機会を失ったが、会社の存続を優先した」と語る。叮咚買菜は全国の展開を縮小し、江浙沪に集中、河北、天津、安徽などの省市の拠点を閉鎖し、2023年には西南市場から撤退した。2024年には広深の38拠点を閉鎖し、初めて年間黒字を達成した。財務報告によると、2024年の営業キャッシュフローは最高の9.29億元に達した。その後、叮咚買菜は江浙沪の強い消費者市場に注力し、地域のネットワークを強化、宣城などの中小都市にも前置倉庫を開設した。2025年第1四半期の決算では、江浙沪のすべての都市で前年同期比の成長を実現している。近年、生鮮を基盤としつつ、品目の拡充や供給チェーンの改良も進めている。高い粗利率を誇る自社ブランドも好業績をもたらし、2024年の年報では、自社ブランド商品が総GMVの約20％を占めている。多くの自社ブランドは独立して外販も行っており、「良芯匠人」などの米粉・パン・点心のブランドはオンライン・オフラインの商城に進出し、海外にも輸出している。戦略の調整により近年黒字化を達成したものの、2025年第1四半期の純利益は前年同期比で34.96％減少した。財務報告では、江浙沪に新倉庫を設置したコスト増や、春節期間の消費変動など外部要因も影響していると指摘している。梁昌霖は、「相手と向き合うのではなく、共に進む道を選ぶ」と語る。これは、巨大企業の包囲に対抗するための戦略だ。叮咚買菜のコア競争力である商品力、長年培った生鮮供給チェーン、1000以上の前置倉庫などをさらに強化し、メルカリの即時小売の競争優位性を固める。**巨大企業の深い競争**叮咚買菜のメルカリへの売却により、生鮮小売の舞台は最終的に巨頭間のゲームとなった。より大きな戦場では、昨年から現在にかけて、京東、アリババ、メルカリの三者が激しく争っている。事業の組織構造や履行、時効、貨物管理などの各段階で、各社は資源を駆使し、補助金競争や品目拡大、エコシステムの連携を通じて競争を激化させている。「今回の買収から見ると、EC市場の格局はすでに巨頭主導の統合期に入り、中小企業は買収されるか市場から退出しつつある。市場シェアはメルカリや京東のような大手に集中しつつある」と、中国都市発展研究院投資部の袁帥は述べている。過去の競争は配送のスピードや商品価格を巡るものだったが、今後はエコシステムの連携やユーザー体験の向上にシフトしていく。業界は巨頭の深い競争の段階に入り、メルカリ、アリババ、京東の戦略的差異も明確になっている。例としてメルカリを挙げると、同社は業界のリーダーとして、全域防御を戦略の柱とし、攻撃をかわすために集中している。オフラインでは、遅れて参入したが、快楽猴スーパーや小象スーパーを拡大し、京東の割引スーパーや盒馬NB、七鮮などの侵食を防いでいる。オンラインでは、パフォーマンスの低いメルカリ優選や団好貨を切り捨て、コミュニティ型のグループ購入や遠隔EC事業から撤退し、主業に集中している。外卖注文の記録的な増加や「万物到家」戦略も、アリババや京東の包囲に対抗する防御策だ。京東は、品質差別化や供給チェーンのコスト削減を武器に、新市場を開拓している。昨年2月以降、商家免手数料やフルタイム配達員の社会保険加入を推進し、外卖の2500万件/日の注文を獲得。これにより、低頻度消費品やユーザーの活性化を促進した。その後、「七鮮小厨」「七鮮美食MALL」「京東割引スーパー」などの新業態を展開し、京東の旅行事業も再活性化させている。これらは業界の痛点に切り込み、供給チェーンの能力を活用してコスト削減と効率化を図り、市場拡大のコストを抑える狙いだ。一方、資金力のあるアリババは、より攻撃的な戦略を採用し、「エコシステム連携と全品類のアップグレード」を軸に局面を打開している。昨年6月、飛猪と饿了么をEC事業群に統合し、電商から大消費プラットフォームへと変貌を遂げた。半年後、饿了么アプリは淘宝閃購に改名され、非飲食の商家や天猫超市、淘宝便利店が供給を加速させている。淘宝閃購は、飲食外卖から全品類への進化を完了した。2026年には、千問アプリと高徳、飛猪、淘宝閃購などの多くの消費シーンと深く連携し、消費者は手を動かさずに外卖を注文できるようになる。AIと消費関連事業を融合させることで、アリババは競争をオンラインのトラフィックやオフライン履行の二次元から、全体の効率、エコシステムの連携、ユーザー価値創造の高次元へと引き上げ、市場シェア第一を目指す。つまり、巨大企業の競争はもはや単なる注文規模の争いではなく、戦略的な全体像の競争となっている。メルカリは履行インフラと地域生活エコシステムを深耕し、コアの壁を固めている。アリババはECエコシステムの価値を追求し、トラフィックと技術で突破を図る。京東は自営と供給チェーンの優位性を活かし、品質や細分化された分野に焦点を当てている。補助金の縮小後は、供給密度、サービスの質、単位経済効率が主要な競争ポイントとなる。蘇商銀行の特約研究員武泽伟は、「今後、市場の格局はさらに頭部企業に集中し、供給チェーン能力や配送ネットワーク、デジタル運営が競争の鍵となる。品目は生鮮から日用品など全品類へと拡大し、サービスシーンも多様化。技術とデータの応用により、業界のコスト削減と効率化がより深く推進されるだろう」と指摘している。
叮咚买菜の買収：美团は即時小売だけに目を向けているわけではない
小売業界の動きが再び活発化している。2月5日、メルカリは約7億1700万ドルの初期対価で、生鮮即時小売プラットフォームの叮咚買菜中国事業の100％株式を取得したと発表した。後者の成熟した生鮮供給チェーンや千を超える前置倉庫は、メルカリにさらなる戦力をもたらす。業界関係者の間では、この動きは京東やアリババの包囲に対抗する防御策と見なされている。
即時小売を中心とした戦場において、EC業界は「巨大企業の全面対決」の新段階に入り、供給チェーン能力、配送ネットワーク、デジタル運営が市場獲得の鍵となる。メルカリ、京東、アリババの三大巨頭の差別化された競争はより激しさを増している。
地域の空白を埋める
メルカリの小売事業の規模が拡大している。メルカリの発表によると、同社は即時小売事業を重視しており、今回の買収は商品力、技術、運営面での双方の強みを最大限に活かし、消費者により質の高い購買・配送体験を提供することに寄与する。公開資料によると、2025年9月時点で、叮咚買菜の月間購入者数は700万人を超えている。
また、叮咚買菜の海外事業は今回の取引範囲外であり、取引の移行期間中は従来の運営方式を継続する。叮咚買菜の創業者梁昌霖は2月5日に発表した内部メッセージで、事業とチームは安定を保つと述べている。
メルカリの今回の動きは、戦略的に即時小売の道を補強するものだ。近年、メルカリは新たな小売形態の模索を続けており、かつての「メルカリ買菜」から2023年以降は「小象スーパー」へと進化させている。配送サービスから「すべてを届ける」野心へと変貌を遂げ、単一カテゴリーから多場面の総合小売へと転換を図っている。国内の即時小売市場の規模拡大に伴い、競争は「規模拡大」から「既存資産の争奪」へとシフトし、自営の前置倉庫は巨大企業の争奪戦の中心となっている。
この買収により、メルカリは叮咚買菜の前置倉庫資源を取り込み、地域の空白を迅速に埋めるとともに、成熟した生鮮供給チェーンを活用して既存ネットワークと連携し、淘宝閃購や京東といった即時小売の激しい競争の中で有利な位置を確保できる。
著名な経済学者で工信部情報通信経済専門委員会委員の盤和林は、「メルカリにとって、事業エコシステムの範囲を拡大し、特に生鮮品のオフライン配送ネットワークを大きく強化できる。叮咚買菜の既存の倉庫ネットワークを活用し、全域カバーを実現する」と述べている。
生き残りの難しさ
叮咚買菜は結局、10年を迎えることなく終焉を迎えた。2017年、叮咚買菜が創業した当時、上海にはすでに十数の生鮮EC企業が存在しており、叮咚買菜は最も遅れて参入した。以降の数年間、叮咚買菜は上場に成功し、毎日優鮮を追い抜き、規模から効率への転換の危機も乗り越えたが、最終的には巨大企業の激しい競争に耐えられなかった。
重要な転機は2021年に訪れた。当時、生鮮ECは資金燃焼の激しい戦いに巻き込まれ、2020年の叮咚買菜の純損失は約31.8億元に拡大した。2022年には毎日優鮮が上場廃止・倒産し、前置倉庫モデルへの疑問も高まった。叮咚買菜は効率化と規模拡大を両立させる戦略を採用し、収益化を目指した。梁昌霖は、「この決定により、叮咚買菜は急速な拡大の機会を失ったが、会社の存続を優先した」と語る。
叮咚買菜は全国の展開を縮小し、江浙沪に集中、河北、天津、安徽などの省市の拠点を閉鎖し、2023年には西南市場から撤退した。2024年には広深の38拠点を閉鎖し、初めて年間黒字を達成した。財務報告によると、2024年の営業キャッシュフローは最高の9.29億元に達した。
その後、叮咚買菜は江浙沪の強い消費者市場に注力し、地域のネットワークを強化、宣城などの中小都市にも前置倉庫を開設した。2025年第1四半期の決算では、江浙沪のすべての都市で前年同期比の成長を実現している。
近年、生鮮を基盤としつつ、品目の拡充や供給チェーンの改良も進めている。高い粗利率を誇る自社ブランドも好業績をもたらし、2024年の年報では、自社ブランド商品が総GMVの約20％を占めている。多くの自社ブランドは独立して外販も行っており、「良芯匠人」などの米粉・パン・点心のブランドはオンライン・オフラインの商城に進出し、海外にも輸出している。
戦略の調整により近年黒字化を達成したものの、2025年第1四半期の純利益は前年同期比で34.96％減少した。財務報告では、江浙沪に新倉庫を設置したコスト増や、春節期間の消費変動など外部要因も影響していると指摘している。
梁昌霖は、「相手と向き合うのではなく、共に進む道を選ぶ」と語る。これは、巨大企業の包囲に対抗するための戦略だ。叮咚買菜のコア競争力である商品力、長年培った生鮮供給チェーン、1000以上の前置倉庫などをさらに強化し、メルカリの即時小売の競争優位性を固める。
巨大企業の深い競争
叮咚買菜のメルカリへの売却により、生鮮小売の舞台は最終的に巨頭間のゲームとなった。
より大きな戦場では、昨年から現在にかけて、京東、アリババ、メルカリの三者が激しく争っている。事業の組織構造や履行、時効、貨物管理などの各段階で、各社は資源を駆使し、補助金競争や品目拡大、エコシステムの連携を通じて競争を激化させている。
「今回の買収から見ると、EC市場の格局はすでに巨頭主導の統合期に入り、中小企業は買収されるか市場から退出しつつある。市場シェアはメルカリや京東のような大手に集中しつつある」と、中国都市発展研究院投資部の袁帥は述べている。過去の競争は配送のスピードや商品価格を巡るものだったが、今後はエコシステムの連携やユーザー体験の向上にシフトしていく。
業界は巨頭の深い競争の段階に入り、メルカリ、アリババ、京東の戦略的差異も明確になっている。
例としてメルカリを挙げると、同社は業界のリーダーとして、全域防御を戦略の柱とし、攻撃をかわすために集中している。オフラインでは、遅れて参入したが、快楽猴スーパーや小象スーパーを拡大し、京東の割引スーパーや盒馬NB、七鮮などの侵食を防いでいる。オンラインでは、パフォーマンスの低いメルカリ優選や団好貨を切り捨て、コミュニティ型のグループ購入や遠隔EC事業から撤退し、主業に集中している。外卖注文の記録的な増加や「万物到家」戦略も、アリババや京東の包囲に対抗する防御策だ。
京東は、品質差別化や供給チェーンのコスト削減を武器に、新市場を開拓している。昨年2月以降、商家免手数料やフルタイム配達員の社会保険加入を推進し、外卖の2500万件/日の注文を獲得。これにより、低頻度消費品やユーザーの活性化を促進した。その後、「七鮮小厨」「七鮮美食MALL」「京東割引スーパー」などの新業態を展開し、京東の旅行事業も再活性化させている。これらは業界の痛点に切り込み、供給チェーンの能力を活用してコスト削減と効率化を図り、市場拡大のコストを抑える狙いだ。
一方、資金力のあるアリババは、より攻撃的な戦略を採用し、「エコシステム連携と全品類のアップグレード」を軸に局面を打開している。昨年6月、飛猪と饿了么をEC事業群に統合し、電商から大消費プラットフォームへと変貌を遂げた。半年後、饿了么アプリは淘宝閃購に改名され、非飲食の商家や天猫超市、淘宝便利店が供給を加速させている。淘宝閃購は、飲食外卖から全品類への進化を完了した。
2026年には、千問アプリと高徳、飛猪、淘宝閃購などの多くの消費シーンと深く連携し、消費者は手を動かさずに外卖を注文できるようになる。AIと消費関連事業を融合させることで、アリババは競争をオンラインのトラフィックやオフライン履行の二次元から、全体の効率、エコシステムの連携、ユーザー価値創造の高次元へと引き上げ、市場シェア第一を目指す。
つまり、巨大企業の競争はもはや単なる注文規模の争いではなく、戦略的な全体像の競争となっている。メルカリは履行インフラと地域生活エコシステムを深耕し、コアの壁を固めている。アリババはECエコシステムの価値を追求し、トラフィックと技術で突破を図る。京東は自営と供給チェーンの優位性を活かし、品質や細分化された分野に焦点を当てている。補助金の縮小後は、供給密度、サービスの質、単位経済効率が主要な競争ポイントとなる。
蘇商銀行の特約研究員武泽伟は、「今後、市場の格局はさらに頭部企業に集中し、供給チェーン能力や配送ネットワーク、デジタル運営が競争の鍵となる。品目は生鮮から日用品など全品類へと拡大し、サービスシーンも多様化。技術とデータの応用により、業界のコスト削減と効率化がより深く推進されるだろう」と指摘している。