ニューヨーク、2月25日（ロイター・ブレイキングビューズ） - Nvidia（NVDA.O）の新しいチップは人工知能に不可欠です。したがって、水曜日に大量販売を報告したのも不思議ではありません。1月25日に終了した四半期の売上高は前年比73％増の680億ドルに拡大し、需要は飽くことなく増加しています。4.8兆ドルの巨大テクノロジー企業にとって問題なのは、投資家がこの好調が続くと懐疑的であることです。現時点では、ジェンセン・フアンCEOの結果を非難するのは難しいです。Nvidiaの粗利益率は驚異の75％に達しました。世界最大のテック企業がデータセンターに同社の装置を詰め込もうとする狂乱の中で—例えばMeta Platforms（META.O）は、前四半期の投資支出を約50％増やした—同社には驚くべき価格決定力があります。そして、このブームはすぐに終わらない見込みで、Alphabet（GOOGL.O）は今年の資本支出を倍増させ、最大1850億ドルにまで引き上げると誓っています。ロイター・インサイド・トラック・ニュースレターは、世界のスポーツ界で最も重要な出来事をお伝えする必携ガイドです。こちらから登録してください。問題は、フアンがこの利益を維持できるかどうかです。データセンターには土地、建物、電力、熟練労働者も必要です。これらも予算を圧迫します。しかし、Nvidiaは供給制約にも直面しています。明らかな不足の一つは特殊メモリです。AIチップの計算能力は、必要とされる膨大なデータを処理する能力を超えつつあります。その結果、SKハイニックス（000660.KS）などの企業が製造するビットを格納するチップの価格が急騰しています。韓国の同社は高帯域幅メモリの売上を昨年倍増させました。これまでのところ、Nvidiaはコスト増を顧客に転嫁できる兆候を示しています。水曜日に同社は、今後数四半期を超える需要に対応できる在庫と生産能力があると述べました。しかし、過去6ヶ月でメモリ不足はより深刻になっています。ダラス連銀のテキサス・サービス・セクター・アウトルックの回答者は火曜日に、「パンデミックのような供給制約に直面している」と述べました。この状況が続けば、メモリメーカーはついに業界の利益の一部を食いつぶすことになるかもしれません。投資家はその見通しを織り込み、株価を押し上げていますが、Nvidiaの株価は動きません。より大きな問題は、データセンターの拡張がどれだけ長く、どれだけ遠くまで続くかという点にあります。これはメモリ市場が過去に経験したブームやバストの一例です。例えば、SKハイニックスは2023年にパンデミック後の供給過剰により60億ドル以上の損失を出しました。投資家はこれを織り込んでいます。会社の急激な上昇後も、次年度の予想利益の5倍で取引されています。一方、NvidiaはLSEGによると24倍の評価です。過去が前例なら、これらの評価はさらに近づく可能性があります。結局のところ、同じサイクルに依存しているからです。ブルースカイでロバート・サイランをフォローしてください。【コンテキストニュース】============* Nvidiaは2月25日に、1月25日に終了した四半期の売上高が680億ドルで、前年同期比73％増と発表しました。* Nvidiaは1株あたり1.76ドルの利益を上げ、昨年の第4四半期の89セントから増加しました。詳しい情報は、こちらをクリックして無料でブレイキングビューズをお試しください。編集：ジョナサン・ギルフォード；制作：プラナヴ・キラン* 推奨トピック：* ブレイキングビューズ**ブレイキングビューズ** ロイター・ブレイキングビューズは、世界をリードする金融洞察の情報源です。ロイターの金融コメントブランドとして、世界中で毎日起こる大きなビジネスや経済の話題を分析します。ニューヨーク、ロンドン、香港などの主要都市に約30人の記者チームがリアルタイムで専門的な分析を提供します。https://www.breakingviews.com/trialで無料トライアルに登録し、X（旧Twitter）@Breakingviewsやwww.breakingviews.comでフォローしてください。すべての意見は著者のものです。シェア* X* Facebook* Linkedin* Email* リンクライセンス権の購入ロバート・サイラントムソン・ロイターロバート・サイランは、米国のテクノロジーコラムニストで、2003年にロンドンのブレイキングビューズに参加し、その後4年後にニューヨークに移り、世界のテクノロジー、製薬、特殊状況を取材し続けています。キャリアはフォーブス誌で始まり、同誌の国際版の立ち上げに関わりました。ブレイキングビューズに入る前は、市場調査員兼記者として製薬業界を取材していました。バーミンガム大学で経済学の修士号を取得し、ジョージ・ワシントン大学の学士号を持っています。* Email
Nvidiaは過去のサイクルの記憶にとらわれ続けている
ニューヨーク、2月25日（ロイター・ブレイキングビューズ） - Nvidia（NVDA.O）の新しいチップは人工知能に不可欠です。したがって、水曜日に大量販売を報告したのも不思議ではありません。1月25日に終了した四半期の売上高は前年比73％増の680億ドルに拡大し、需要は飽くことなく増加しています。4.8兆ドルの巨大テクノロジー企業にとって問題なのは、投資家がこの好調が続くと懐疑的であることです。
現時点では、ジェンセン・フアンCEOの結果を非難するのは難しいです。Nvidiaの粗利益率は驚異の75％に達しました。世界最大のテック企業がデータセンターに同社の装置を詰め込もうとする狂乱の中で—例えばMeta Platforms（META.O）は、前四半期の投資支出を約50％増やした—同社には驚くべき価格決定力があります。そして、このブームはすぐに終わらない見込みで、Alphabet（GOOGL.O）は今年の資本支出を倍増させ、最大1850億ドルにまで引き上げると誓っています。
ロイター・インサイド・トラック・ニュースレターは、世界のスポーツ界で最も重要な出来事をお伝えする必携ガイドです。こちらから登録してください。
問題は、フアンがこの利益を維持できるかどうかです。データセンターには土地、建物、電力、熟練労働者も必要です。これらも予算を圧迫します。しかし、Nvidiaは供給制約にも直面しています。明らかな不足の一つは特殊メモリです。AIチップの計算能力は、必要とされる膨大なデータを処理する能力を超えつつあります。その結果、SKハイニックス（000660.KS）などの企業が製造するビットを格納するチップの価格が急騰しています。韓国の同社は高帯域幅メモリの売上を昨年倍増させました。
これまでのところ、Nvidiaはコスト増を顧客に転嫁できる兆候を示しています。水曜日に同社は、今後数四半期を超える需要に対応できる在庫と生産能力があると述べました。しかし、過去6ヶ月でメモリ不足はより深刻になっています。ダラス連銀のテキサス・サービス・セクター・アウトルックの回答者は火曜日に、「パンデミックのような供給制約に直面している」と述べました。この状況が続けば、メモリメーカーはついに業界の利益の一部を食いつぶすことになるかもしれません。投資家はその見通しを織り込み、株価を押し上げていますが、Nvidiaの株価は動きません。
より大きな問題は、データセンターの拡張がどれだけ長く、どれだけ遠くまで続くかという点にあります。これはメモリ市場が過去に経験したブームやバストの一例です。例えば、SKハイニックスは2023年にパンデミック後の供給過剰により60億ドル以上の損失を出しました。投資家はこれを織り込んでいます。会社の急激な上昇後も、次年度の予想利益の5倍で取引されています。一方、NvidiaはLSEGによると24倍の評価です。過去が前例なら、これらの評価はさらに近づく可能性があります。結局のところ、同じサイクルに依存しているからです。
ブルースカイでロバート・サイランをフォローしてください。
【コンテキストニュース】
詳しい情報は、こちらをクリックして無料でブレイキングビューズをお試しください。
編集：ジョナサン・ギルフォード；制作：プラナヴ・キラン
ブレイキングビューズ
ロイター・ブレイキングビューズは、世界をリードする金融洞察の情報源です。ロイターの金融コメントブランドとして、世界中で毎日起こる大きなビジネスや経済の話題を分析します。ニューヨーク、ロンドン、香港などの主要都市に約30人の記者チームがリアルタイムで専門的な分析を提供します。
https://www.breakingviews.com/trialで無料トライアルに登録し、X（旧Twitter）@Breakingviewsやwww.breakingviews.comでフォローしてください。すべての意見は著者のものです。
シェア
ライセンス権の購入
ロバート・サイラン
トムソン・ロイター
ロバート・サイランは、米国のテクノロジーコラムニストで、2003年にロンドンのブレイキングビューズに参加し、その後4年後にニューヨークに移り、世界のテクノロジー、製薬、特殊状況を取材し続けています。キャリアはフォーブス誌で始まり、同誌の国際版の立ち上げに関わりました。ブレイキングビューズに入る前は、市場調査員兼記者として製薬業界を取材していました。バーミンガム大学で経済学の修士号を取得し、ジョージ・ワシントン大学の学士号を持っています。