今日のアルトコインの反発がBTCを上回った影響で、5000万規模でBTCの買いポジションを持った巨大な投資家は、アルトコインの下落に対して逆方向の損失を被った。

2023年2月26日、Coinbobの人気アドレス監視によると、0x939で始まるアドレスの巨額投資家は現在、約2480万ドル相当のBTCのロングポジションを保有しており、約101万ドルの含み損を抱えている。同時に、ETH、XRP、ADAなど8つの仮想通貨を含む合計約2640万ドルのショートポジションも保有しており、これらはすべて含み損状態にある。このポジション構造はヘッジ戦略の一種と考えられる：大まかに同等のロングとショートの規模を持ち、市場下落時にBTCよりもβ値の高い山寨币がより下落に強いと見込んでいる。過去の市場下落局面では、この戦略は安定した収益をもたらしていた。しかし、今日の市場回復により、BTCは約4.4％上昇し、多くの山寨币はより強い反発を見せている（ETHは8.3％、XRPは5.9％、ADAは10.7％上昇）。これにより、巨額投資家のロング・ショート両建てポジションはともに圧力を受け、全体の損失が拡大し、資金は1日で60万ドル以上引き出された。山寨币の「回復」速度がビットコインをはるかに上回るため、ヘッジ戦略は非対称的な損失を負っている。もし市場が引き続き回復し、山寨币の上昇がBTCを上回り続ける場合、この巨額投資家の損失もさらに拡大する可能性がある。彼らはAsterの上場初日に大規模なショートポジションを開設し、資金は大きく減少、その後10月11日の大暴落日に損切りして決済した。その後も40倍のレバレッジを用いて大規模なショートを頻繁に行っていた。最近では、市場の振幅局面でヘッジ戦略を用いて安定した収益を狙っている。