Opendoorは転換点を迎えるも、株価は依然として86％下落中。今が買い時なのか？

Opendoor Technologies（OPEN 2.64％）は、9月にCEOが交代し成長計画を開始して以来、注目すべき銘柄として位置付けられています。

この新戦略を実施してから最初の決算報告では進展を示し、決算後に株価が上昇しました。しかし、依然として過去最高値から86％下落しています。これは絶好の買い場と言えるのでしょうか？

画像出典：Getty Images。

成長への回帰

市場はOpendoorの上場に大きな期待を寄せていました。不動産業界の革新者として、デジタルに焦点を当てることで、伝統的な巨大産業を揺るがす大きなチャンスを持っています。

業績不振の原因を運営環境の悪化に責任転嫁したくなるところですが、新CEOのカズ・ネジャティアンはすぐにビジネスの改善策を模索し始めました。彼が9月に発表した四つの柱からなる計画は、以下の目標を掲げています。

• 今年度末までに調整後純利益の黒字化を達成し、1年先を見据えた収益を確保する。
• 取引速度を向上させ、プラスの単位経済性を促進する。
• より直接的な消費者関係への移行を進める。
• 製品の選択肢を拡大する。

このリカバリープランは早期の兆候を示しています。Opendoorは、今年度末までに調整後純利益の黒字化を達成し、運営費用を賄うキャッシュを生み出す見込みです。ただし、住宅購入に必要な資本を考えると、これは容易ではありません。このモデルを採用する企業は通常、高コストの在庫をカバーするために借入を行います。利益を出すことは可能ですが、簡単ではありません。

取引速度の面では、管理陣は2025年10月の買収グループが2024年10月のグループの2倍以上の速度で売却を進めており、すでに50％が販売済みまたは契約済みであると述べています。

Opendoorは2025年第4四半期に連続して買収を300％増加させました。四半期の最後の週には537戸の住宅を購入し、前四半期の最後の週の128戸から大きく増加しました。

製品拡充については、顧客の選択肢を増やし、事業の推進力としています。特に「Cash Plus」プランは非常に人気で、四半期最後の週の契約の35％を占めており、前四半期の最後の週の19％から増加しています。

拡大

NASDAQ：OPEN

Opendoor Technologies

本日の変動

(-2.64%) $-0.14

現在の価格

$4.97

主要データポイント

時価総額

$48億

本日のレンジ

$4.92 - $5.26

52週レンジ

$0.51 - $10.87

出来高

950K

平均出来高

59M

粗利益率

8.01％

ネジャティアンは、AIを活用してよりスマートなビジネス運営を目指し、効率化と革新を促進し、チームにツールと動機付けを提供して会社をゼロから再構築しています。

全体として、ネジャティアンの方針に沿って事業は進展しています。スプレッドや住宅のマークアップよりも取引量に焦点を当てることで勢いをつけ、顧客により柔軟性を提供することで契約数を増やしています。AIの活用は収益性向上に役立っていますが、これまでの良好な結果は短期的なものであり、主に10月のグループに関するものです。

時間が必要

市場はこのニュースに好意的に反応しましたが、数字は依然として厳しいものでした。前年同期比で、収益や粗利益率、買収・売却した住宅数などほぼすべての指標が悪化しています。ただし、調整後純損失は7700万ドルから6200万ドルに改善しました。

私は、同社は生き残りの兆しを見せており、長期的には魅力的な成長ストーリーになり得ると考えています。リスク許容度が高く、投資資金を失う覚悟がある場合は、Opendoorの株に少額の賭けをしてみても良いかもしれません。ただし、多くの投資家は、より安定性と進展が見られるまで、引き続き様子を見るのが賢明です。