暗号資産市場は最近のセッションで激しい変動を見せ、最初はドージコインが売りの中心となったものの、その後、より広範な暗号資産がテクニカルな反発を見せました。2026年2月末時点では、市場は以前の下落局面とは全く異なる様子を示し、デジタル資産取引を特徴づけるボラティリティの高さを浮き彫りにしています。ビットコインは約68,400ドルまで反発し、多くのアルトコインも中程度から二桁台の上昇を記録しました。## FOMCの引き金が暗号通貨全体の売りを加速連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の最近の発言は、暗号セクターを含むリスク資産全体に大きな混乱をもたらしました。パウエル氏は2025年の利下げについて、予想されていた3回ではなく2回にとどまると示唆し、タカ派的な姿勢を示しました。これにより、世界中の取引フロアに波紋が広がりました。特に、パウエル氏はビットコインの所有に関する規制についても質問に答え、FRBが資産を保有できない既存の制限を指摘しました。このマクロ経済の逆風はまず株式市場に影響し、ナスダックは3.5%、S&P 500は2.9%下落しました。ビットコインも最初の下落で6%以上の下げを見せ、その後、より広範な暗号市場がショックを吸収しました。ソラナ（SOL）、イーサ（ETH）、カルダノ（ADA）も大きな圧力に直面し、一部のアルトコインは売りのピーク時に9%の損失を記録しました。ドージコインは最も弱く、底値で11%下落し、週次の損失は21%以上に拡大しました。## 過剰な強気ポジションが市場の脆弱性を露呈シンガポールのQCPキャピタルのトレーダーは、今回の下落の根本原因は単なるFRBの政策だけでなく、過去1か月にわたり蓄積された危険なほど過剰な強気ポジションにあると指摘しました。トランプ氏の選挙関連のラリーの後、リスク資産は連続して上昇し、市場は逆風に対して非常に脆弱な状態になっていました。「選挙以降、リスク資産は一方通行の素晴らしい上昇を続けており、市場は非常に脆弱になっている」とQCPのアナリストは述べています。インフレの持続により、FRBのドットプロットの修正—3回の利下げではなく2回にとどまること—がパニック的な売却の引き金となりました。この分析は、市場構造がファンダメンタルズだけでなく、修正の激しさを左右したことを示唆しています。投資家は過剰に強気側に偏りすぎており、利益確定やポジション調整の余地がほとんどありませんでした。## 売却の波が市場全体で8億9千万ドル超に急激な価格変動は、レバレッジをかけたトレーダーにとって深刻な結果をもたらしました。FOMC発表後24時間以内に、合計8億9千万ドルを超えるロングとショートの清算が先物市場を通じて連鎖的に発生しました。この清算の連鎖は、マクロ経済の要因が出現すると市場のセンチメントがいかに迅速に逆転し得るか、また特定の価格帯での流動性の薄さが売り圧力をいかに増幅させるかを示しています。CoinDesk 20（CD20）は、市場資本総額上位の暗号資産を追跡する指数で、5.5%の下落を記録し、売りの広がりを反映しました。これはビットコインや特定のアルトコインだけにとどまらず、既存のプロジェクトから新興トークンまで、暗号資産エコシステム全体に及ぶ下落でした。## テクニカルな反発がアルトコインの反転の兆し数日以内に、暗号市場はショートスクイーズと急激なテクニカルリバウンドを特徴とする新たな局面に入りました。ビットコインは約69,000ドルに向けて反発し、ETH、SOL、DOGE、ADAなどのアルトコインも巻き込みました。CircleやCoinbase、Strategyといった暗号関連の株式も回復に参加し、パニックフェーズが一段落したことを示唆しています。LMAXグループのジョエル・クルーガーなどの市場関係者は、反発の持続性について慎重な見方を示し、それを新たなファンダメンタルの強気材料ではなく、弱気ポジションの巻き戻しによるテクニカルな反発と位置付けました。一方、FalconXのジョシュア・リムは、一部のファンドが積極的にこのラリーを追いかけ、ボラティリティの高いアルトコインやオプションに積極的にローテーションしていると指摘しています。## ビットコインの次の局面を決める抵抗線ビットコインが本格的な構造的回復を確認するには、テクニカルなレベルが重要となります。約72,000ドルと78,000ドルの抵抗ゾーンを、単なる日中のスパイクではなく、持続的に突破する必要があります。これらのレベルを確実に超えることができれば、テクニカルな反発から本格的なトレンド反転へと移行し、2025年11月・12月に支配的だった強気のストーリーを再燃させる可能性があります。歴史的な背景からも、12月はビットコインにとって強気の期間であることが多く、2015年以来、6回にわたり月末にプラスで終え、上昇率は8%から46%に及びます（2020年の大幅なラリーを含む）。この季節性は、年末のボーナス支出や税損の売却効果の減少、ホリデーシーズンのセンチメントに支えられ、暗号資産の評価を後押しする可能性があります。ただし、この期間に見られる激しいボラティリティは、マクロ経済の変動に対する暗号市場の敏感さと、過剰レバレッジの傾向を示しています。この反発が新たな強気局面の始まりなのか、それとも単なるテクニカルなカウンターの反発にすぎないのかは、ビットコインやアルトコインが新たな高値を築き、出来高を伴って抵抗線を突破できるかどうかにかかっています。
暗号市場は急激な反転を乗り越える：ドージコインの下落から複数資産の反発へ
暗号資産市場は最近のセッションで激しい変動を見せ、最初はドージコインが売りの中心となったものの、その後、より広範な暗号資産がテクニカルな反発を見せました。2026年2月末時点では、市場は以前の下落局面とは全く異なる様子を示し、デジタル資産取引を特徴づけるボラティリティの高さを浮き彫りにしています。ビットコインは約68,400ドルまで反発し、多くのアルトコインも中程度から二桁台の上昇を記録しました。
FOMCの引き金が暗号通貨全体の売りを加速
連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の最近の発言は、暗号セクターを含むリスク資産全体に大きな混乱をもたらしました。パウエル氏は2025年の利下げについて、予想されていた3回ではなく2回にとどまると示唆し、タカ派的な姿勢を示しました。これにより、世界中の取引フロアに波紋が広がりました。特に、パウエル氏はビットコインの所有に関する規制についても質問に答え、FRBが資産を保有できない既存の制限を指摘しました。
このマクロ経済の逆風はまず株式市場に影響し、ナスダックは3.5%、S&P 500は2.9%下落しました。ビットコインも最初の下落で6%以上の下げを見せ、その後、より広範な暗号市場がショックを吸収しました。ソラナ（SOL）、イーサ（ETH）、カルダノ（ADA）も大きな圧力に直面し、一部のアルトコインは売りのピーク時に9%の損失を記録しました。ドージコインは最も弱く、底値で11%下落し、週次の損失は21%以上に拡大しました。
過剰な強気ポジションが市場の脆弱性を露呈
シンガポールのQCPキャピタルのトレーダーは、今回の下落の根本原因は単なるFRBの政策だけでなく、過去1か月にわたり蓄積された危険なほど過剰な強気ポジションにあると指摘しました。トランプ氏の選挙関連のラリーの後、リスク資産は連続して上昇し、市場は逆風に対して非常に脆弱な状態になっていました。
「選挙以降、リスク資産は一方通行の素晴らしい上昇を続けており、市場は非常に脆弱になっている」とQCPのアナリストは述べています。インフレの持続により、FRBのドットプロットの修正—3回の利下げではなく2回にとどまること—がパニック的な売却の引き金となりました。この分析は、市場構造がファンダメンタルズだけでなく、修正の激しさを左右したことを示唆しています。投資家は過剰に強気側に偏りすぎており、利益確定やポジション調整の余地がほとんどありませんでした。
売却の波が市場全体で8億9千万ドル超に
急激な価格変動は、レバレッジをかけたトレーダーにとって深刻な結果をもたらしました。FOMC発表後24時間以内に、合計8億9千万ドルを超えるロングとショートの清算が先物市場を通じて連鎖的に発生しました。この清算の連鎖は、マクロ経済の要因が出現すると市場のセンチメントがいかに迅速に逆転し得るか、また特定の価格帯での流動性の薄さが売り圧力をいかに増幅させるかを示しています。
CoinDesk 20（CD20）は、市場資本総額上位の暗号資産を追跡する指数で、5.5%の下落を記録し、売りの広がりを反映しました。これはビットコインや特定のアルトコインだけにとどまらず、既存のプロジェクトから新興トークンまで、暗号資産エコシステム全体に及ぶ下落でした。
テクニカルな反発がアルトコインの反転の兆し
数日以内に、暗号市場はショートスクイーズと急激なテクニカルリバウンドを特徴とする新たな局面に入りました。ビットコインは約69,000ドルに向けて反発し、ETH、SOL、DOGE、ADAなどのアルトコインも巻き込みました。CircleやCoinbase、Strategyといった暗号関連の株式も回復に参加し、パニックフェーズが一段落したことを示唆しています。
LMAXグループのジョエル・クルーガーなどの市場関係者は、反発の持続性について慎重な見方を示し、それを新たなファンダメンタルの強気材料ではなく、弱気ポジションの巻き戻しによるテクニカルな反発と位置付けました。一方、FalconXのジョシュア・リムは、一部のファンドが積極的にこのラリーを追いかけ、ボラティリティの高いアルトコインやオプションに積極的にローテーションしていると指摘しています。
ビットコインの次の局面を決める抵抗線
ビットコインが本格的な構造的回復を確認するには、テクニカルなレベルが重要となります。約72,000ドルと78,000ドルの抵抗ゾーンを、単なる日中のスパイクではなく、持続的に突破する必要があります。これらのレベルを確実に超えることができれば、テクニカルな反発から本格的なトレンド反転へと移行し、2025年11月・12月に支配的だった強気のストーリーを再燃させる可能性があります。
歴史的な背景からも、12月はビットコインにとって強気の期間であることが多く、2015年以来、6回にわたり月末にプラスで終え、上昇率は8%から46%に及びます（2020年の大幅なラリーを含む）。この季節性は、年末のボーナス支出や税損の売却効果の減少、ホリデーシーズンのセンチメントに支えられ、暗号資産の評価を後押しする可能性があります。
ただし、この期間に見られる激しいボラティリティは、マクロ経済の変動に対する暗号市場の敏感さと、過剰レバレッジの傾向を示しています。この反発が新たな強気局面の始まりなのか、それとも単なるテクニカルなカウンターの反発にすぎないのかは、ビットコインやアルトコインが新たな高値を築き、出来高を伴って抵抗線を突破できるかどうかにかかっています。