トランプ関税の混乱は新興国の成長にまだ影響を与えていないとEBRDが発表

リビー・ジョージとカリン・ストロヘッカーによる報告

木曜日、2026年2月26日 午後3:06 GMT+9 2分読み

リビー・ジョージとカリン・ストロヘッカーによる報告

ロンドン、2月26日（ロイター） - 米国の関税は貿易を再配分したものの、予想ほど大きな打撃はなく、一部の新興市場では予想以上の経済成長をもたらしたと、欧州復興開発銀行（EBRD）が木曜日に発表した。

この開発金融機関がカバーする40か国の成長率は、予測を上回る3.4％に達したが、銀行は今後も貿易の混乱が一部の経済の成長を妨げる可能性があると警告している。

「秋よりもやや楽観的な見方になっており、今年と来年は昨年よりもさらに良くなると期待しています」と、EBRDのチーフエコノミスト、ベアタ・ヤボルチクはロイターに語った。

インフレの鈍化とインフラ投資の大規模な支出、特にヨーロッパでの取り組みが効果を上げている一方で、報告書はまた、ドナルド・トランプ大統領の貿易関税の影響が予想ほど顕著ではなかったことも示している。

銀行は今年の成長率を3.6％、2027年には3.7％と見込んでおり、いずれも秋の予測から0.2ポイント上方修正している。

一部のEBRD加盟国から米国への輸出は、特にAIブームに関連したものが増加し、中国の輸出に代わる形で拡大した。

ハンガリー、チェコ、ポーランドは、サーバー、プロセッサー、コンピュータシステムなどのAI関連製品を輸出しており、これらの国々はこの変化から恩恵を受ける可能性がある。

しかし、ヤボルチクは、関税の完全な影響は未だ不明であると警告した。報告書で追跡された貿易の大部分は、2025年4月の「解放の日」関税以前に米国に到達しており、さらに、トランプ氏が最初の関税を課す権限を超えたと米国最高裁判所が判断したことにより、不確実性が増している。

「この混乱は、政策立案者が緊急の課題に集中せざるを得なくなることを意味します。毎週、いや毎日、突如として襲い来るショックに対応しなければならないのです」と彼女は述べ、これが国々の大きな問題、例えば人口動態の「タイムボム」や生活水準を脅かす他の要因への対処能力を奪っていると指摘した。

また、ウクライナ戦争の継続とそれに伴う防衛支出の増加により、他の政府の優先事項から資金が流出する可能性もあるとし、その最終的な影響は、その資金を一度きりの装備購入に使うのか、道路や病院などのインフラ整備に使うのかにかかっていると述べた。

彼女は、これらの多重危機は、リーダーたちが公共投資を経済成長を促進できるプロジェクトに集中させる必要性を強調していると述べた。

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「世界的な不確実性と混乱は今後も続く可能性が高く、それは民間投資にとって有害な力となるでしょう。だからこそ、私は公共投資の役割を強調してきました」とヤボルチクは述べた。

（リビー・ジョージによる報告、トビー・チョプラによる編集）