84% の人類は一度も AI を使ったことがなく、わずか 0.3% だけが有料で利用している。著者：レックス・ウッドベリー翻訳：深潮 TechFlow深潮ガイド：Daybreak Ventures のレックス・ウッドベリーが、2026 年初の重要なトレンドを10の図表で整理。主な発見：### (1) 新聞株は利益減少の5年前に暴落、SaaS株も今これを再現中；### (2) 84% の人類は AI を未使用、わずか 0.3% が有料；### (3) AI アプリの利用時間が急増、Netflix や TikTok と時間を争う；### (4) 医療は米国雇用の15%を占め、ほぼ100%の雇用増加を牽引；### (5) 二次市場と IPO/M&A が並行して進行；### (6) Z世代の「金融虚無主義」：初めての住宅購入者の平均年齢は40歳、ギャンブル的選択も；### (7) 礼来の新薬 Retatrutide は兆ドル級のペプチド薬の可能性；### (8) ゲーム市場は2000億ドル規模、Roblox のユーザー参加度は Steam + PS + Fortnite を超える；### (9) Anthropic のエージェント呼び出しの50%がソフトウェアエンジニアリング；### (10) Citrini の調査報告が市場のパニック売りを引き起こす——我々はミーム経済の中で生きている。### 全文は以下の通り：またこの時期がやってきた：再び「10の図表」シリーズをお届けする時だ。私は四半期ごとに一度やろうと試みているが、今回は遅れてしまった。前回は10月だった。これが第11回（！）で、ルールは知っての通り：私は視覚的学習者で、図表が情報処理に役立つ。図表はまた、世界の変化を示す効果的な手段でもある。今回は幅広いテーマをカバーした10の図表を用意した。1. 新聞株 vs. 利益2. まだ第一局3. AI アプリの利用時間4. 医療が雇用を牽引5. 二次市場とVC＋従業員リターンの再構築6. Z世代：アルファベット最後の世代7. ペプチドと Reta8. ゲームの現状9. さらにエージェント呼び出しを促す10. Citrini の売り浴びせでは、始めよう……**新聞株 vs. 利益**---------------この図表は新聞株と利益の比較を示している。見ての通り、株価は利益減少の**約5年前**に暴落している。これは、市場が損益計算書に現れる前に壁の文字を見ていたことを意味する。出典：Twitter；エミリー・マンに感謝もちろん、時間的なズレもある。遠い将来の利益の減少は大恐慌と同時期だが、方向性としては正しいようだ。市場はインターネットが新聞を覆すのを予見していた。今また同じ状況を目の当たりにしている。先月、SaaS株はAIの台頭前に暴落した。先週書いた通り、SaaSpocalypse（SaaSの終わり）は時間がかかる。今週のパネルディスカッションでは、ある参加者が「キャンベルスープは自分たちのCRMを vibe-code（雰囲気コード化）しないだろう」と巧妙に言った。だが、市場は最終的な現実を織り込んでいる：ソフトウェアの利益圧縮、「新常態」は90%の粗利ではなく70%だ。AIが本格化するには時間がかかるという話も……**まだ第一局**----------これはAI採用サイクルにおける我々の位置を示すクールなビジュアライゼーションだ。下の各点は320万人を表す。合計2500点、総人口81億人。* 灰色＝AI未使用者6800万人* 緑色＝無料ユーザー1.3億人* 黄色＝有料ユーザー1500万〜3500万人* 赤色＝コーディングユーザー200万〜500万人出典：Noah Epstein on Twitter世界の約**84%**はAIを一度も使ったことがなく、わずか**0.3%**（！）がAI製品に有料で支払っている。これは私が見た中で最も「我々はまだ早期段階だ」ことを示すビジュアライゼーションだ。**AIアプリの利用時間**-------------前回の10図表では、ChatGPTの「微笑曲線」を見た。その記事から：この図表は私が言った「Y軸の犯罪」を犯している。Y軸が0から始まっていないためだ。しかし、この場合、Y軸の犯罪は**実は**ChatGPTを**傷つけて**いる！最悪のグループが40代後半で漸近線に近づき（そして「微笑む」）、その結果、曲線はさらに良くなる。こうしたタイプの曲線は、ネット効果のある市場やソーシャルプロダクトにしばしば見られる。つまり、ユーザーが増えるほど改善される（例：Uberはライダー/ドライバー密度の増加で改善、Instagramは友人の増加で改善）。一人用の非ソーシャル製品でこの留存率は印象的だ。留存率の向上に加え、AIアプリは**参加度**も向上している。以下はそのトレンドを示すビジュアルだ。全体として、利用量の非常に印象的な増加を示している。2017年、Netflixのリード・ハスティングスは「Netflixの最大の競争相手は睡眠だ」と名言した。Netflixは視聴時間を増やすことで、加入者の定着と支払い意欲を高めている。したがって、睡眠とビジネスモデルは直接対立している。今やメディアの利用時間はほぼ横ばいで、1日あたり**12.75時間**に達している。AIの利用増加は、他の場所で費やす時間を犠牲にしている可能性が高い。もしかして、Claudeの最大の競争相手は睡眠かもしれない。NetflixやYouTube、TikTokも上記のAI利用図を警戒して見ているだろう。Geminiでの30分は、短い動画を見ない30分に等しい。AIツールはGoogleの代替だけでなく、ソーシャル＋コンテンツのプロダクトでもある。生成メディアが本格的に流行し始めれば、既存大手企業のエンゲージメント指標は大きな圧力にさらされるだろう。**医療が雇用を牽引**----------医療は米国最大の雇用カテゴリーで、全雇用の約15%。医療はほぼすべての雇用増加の原動力だ。こちらの図表を見てほしい。全体として、医療は今後10年で約**40%**の新規雇用を生み出す見込みだ。一方、米国で最も成長している単一職種は「家庭医療助手」。これは高齢化の進行によるもの（毎日1万人の米国人が65歳以上に）。医療が恩恵を受ける主な要因は以下の通り：1. LLMは医療管理に非常に適しており、これは兆ドル規模の市場だ。医療は言語に依存しているため。2. 消費者は健康管理の測定、個別化、そして**支出**にますます意欲的になっている。3. 遠隔医療は医療アクセスを拡大しており、パンデミック後の新規規制の拡大により促進。4. 人口は高齢化し、より病気になっている。「シルバー・タイフーン」など。多くの医療職は「AIによる保護」も受けていると考えられ、これにより若い世代が医療分野に進むのを後押ししている。**二次市場とVC＋従業員リターンの再構築**--------------------これはリスク投資の中で見落とされがちな変化だ。二次市場は今やIPOやM&Aと並行して進行している。出典：Tomasz Tunguz on Twitterこれにより、Daybreakのようなアーリーファンドやスタートアップの従業員のゲームが変わる。流動性のタイムラインが短縮されている。成長段階の資金調達ラウンドで株式を売却し、ファンドに複数倍のリターンをもたらすことも珍しくない。これは新しいことではなく、IA Venturesのロジャー・エーレンバーグは、The Trade Deskの約660万株のうち約250万株を二次売却してLPに資本を返した例を公に語っているが、より一般的になりつつある。従業員側も、10年以上待たずに流動性を得られるケースが増えている。ClayやElevenLabsは過去12ヶ月でそれぞれ二度の買収提案を受けており、Anthropicは現在**60億ドル**（！）の買収提案を進行中だ。これはサンフランシスコの不動産市場に衝撃を与えるだろう。**Z世代：アルファベット最後の世代**-------------------Kalshiの報告によると、スーパーボウル当日の賭け金は**10億ドル超**、前年比2700%増（！）。これはスーパーボウル前の予測市場の取引量を示す図表で、6ヶ月間で1205%増加している。これらの市場は新しく、議論も多い。ホワイトハウス報道官のカロライン・リービットは1月初めに記者会見を突然打ち切り、インサイダー取引の疑惑を呼んだ。スーパーボウル期間中、私のパートナーはCardi Bがステージに登場し、Bad Bunnyと共演した後に少額の賭けをした。その後、その賭けに負け、Kalshiは「パフォーマンスを歌うことがパフォーマンスの条件」とした。これにより少なくとも一人がCFTCに苦情を申し立てた。まさに西部開拓時代の様相だ。しかし、議論はあるものの、予測市場は残ると私は考えている。昨秋、「投機国家」で予測市場の台頭について書いた。そこでは、Z世代の行動と融合した技術の進展に焦点を当てていた。今週、Jackson Denkaが面白い記事を書いた。「金融虚無主義、または：私が心配しなくなるまでの道のり」と題し、Z世代を「アルファベット最後の世代」と呼んでいる。彼の挙げた統計は印象的だ。* 2025年の米国大学卒業者の失業率は**9.3%**、大恐慌時より高い* 最富裕層の1%の家庭が国内総資産のほぼ**30%**を所有* 初めての住宅購入者の平均年齢は**40歳**に達しているなぜ我々は投機経済になりつつあるのか？もし上向きの経済流動性がシルフのようなものなら、すべてを賭けて富を得ようとするのも理解できる。これは良いことではないが、次世代の決定的な潮流の一つだと私は考えている。**ペプチドと Reta**------------AIの騒ぎの中で、他の大きな変革を見落としがちだ。私が長年注目している分野の一つがペプチドだ。これらは主流の関心を集め始めている。ペプチドは体内の信号分子となるアミノ酸の鎖だ。最も有名なのはOzempicやWegovyで、ペプチドsemaglutideのブランド名だ。ペプチド市場は急成長しており、消費者の関心と支払い意欲が高まっている。私の友人Khushiがこのツイートでうまく説明している。2026年の最初の投資は、先週立ち上げたペプチド企業System Labsだ。一般消費者にペプチドの神秘を解き明かし、米国で信頼できる安全なペプチドの情報源となることに大きな可能性を感じている。市場の成長予測は以下の通り。最も過小評価されている薬は**Retatrutide**、通称**Reta**だ。礼来が開発中のRetaは三重アゴニスト薬で、Ozempicは単一アゴニスト。Retaは3つの受容体（GLP-1、GIP、グルカゴン）をターゲットにしている。これにより、満腹感の増強、インスリン感受性の改善、代謝率の向上（脂肪燃焼）が期待できる。OzempicはGLP-1だけで、主に食欲抑制に焦点を当てている。Retaは兆ドル規模の潜在的薬だ。以下はRetaの減量効果を示す図表。出典：CTCD今後、Retaに関する情報がさらに出てくるのを楽しみにしている。### **ゲームの現状**Matthew Ballは先週、ゲームの状況について長いレポートを公開した。いくつかのハイライトを紹介。ゲームは依然として最大のメディアカテゴリーで、年間支出は**2000億ドル**を超え、映画・テレビ・音楽の合計を上回る。コロナ禍後、一時的に減少したが、回復している。モバイルがゲーム成長の大部分を牽引している。市場の成長にもかかわらず、コロナ禍後のピークからは**大きく**資金が減少。AIはゲームを再構築するだろうが、まだ本格的には起きていない（我々はまだAIのテキスト段階にいる）。近いうちに、ゲームは生成される側にシフトし、物語や世界構築の新たな可能性を開く。AIアプリと睡眠やNetflixとの競争についての私の見解に戻ると、AIアプリがゲーム時間を侵食する可能性もある。このツイートには共感した。最も印象的なゲーム企業はやはりRobloxで、ゲームの成長を**大きく**促進している。Robloxは現在、**1.5億**のデイリーアクティブユーザーを抱え、13歳以上のユーザ比率が特に急増している。Robloxの平均エンゲージメントは、Steam、PlayStation、Fortniteの合計を超えている。### **エージェント呼び出しの促進**これは面白い図表で、Anthropicのエージェントがさまざまな業界で呼び出されている様子を示す。明らかに、ソフトウェアエンジニアリング以外の分野には巨大なチャンスがある。Garry Tanの言葉を借りれば、これらの仕事の未来について：労働力へのインパクトは遅れて現れるだろう。私たちはジェヴンズの逆説について多くの記事を書いてきた。もう一つ例を挙げると、CoatueのATMに関するビジュアルが非常に良い。ATMは銀行窓口の雇用を破壊すると考えられていたが、実際には1970年から1988年までに銀行窓口の数は**81%増**え、40年以上にわたり安定的に増加した。### **Citriniの売り浴びせ**また一週間、また一つのバイラルブログ記事。今週はCitriniのSubstack記事が市場の売りを引き起こした。私にとって驚きなのは、未来についての何気ない記事一つが、事実やデータに基づかずにこれほど広範な市場のパニックを引き起こすことだ。これは、(1) 市場が過熱し、調整の理由を探している証拠、(2) いわゆるミーム経済に正式に突入した証拠だ。この文章は非常に純粋だと感じた。フィンテックや市場の企業は、Citriniの記事が示唆するほど簡単に覆せるものではない。DoorDashのTony Xuは良い反応を示している。Citriniの売り浴びせ事件の真の教訓は：**誰も何が起こるか知らない**ということだ。
AI、医療、VC...、10枚の図表で捉える世界の変化
84% の人類は一度も AI を使ったことがなく、わずか 0.3% だけが有料で利用している。
著者：レックス・ウッドベリー
翻訳：深潮 TechFlow
深潮ガイド：Daybreak Ventures のレックス・ウッドベリーが、2026 年初の重要なトレンドを10の図表で整理。
主な発見：
(1) 新聞株は利益減少の5年前に暴落、SaaS株も今これを再現中；
(2) 84% の人類は AI を未使用、わずか 0.3% が有料；
(3) AI アプリの利用時間が急増、Netflix や TikTok と時間を争う；
(4) 医療は米国雇用の15%を占め、ほぼ100%の雇用増加を牽引；
(5) 二次市場と IPO/M&A が並行して進行；
(6) Z世代の「金融虚無主義」：初めての住宅購入者の平均年齢は40歳、ギャンブル的選択も；
(7) 礼来の新薬 Retatrutide は兆ドル級のペプチド薬の可能性；
(8) ゲーム市場は2000億ドル規模、Roblox のユーザー参加度は Steam + PS + Fortnite を超える；
(9) Anthropic のエージェント呼び出しの50%がソフトウェアエンジニアリング；
(10) Citrini の調査報告が市場のパニック売りを引き起こす——我々はミーム経済の中で生きている。
全文は以下の通り：
またこの時期がやってきた：再び「10の図表」シリーズをお届けする時だ。
私は四半期ごとに一度やろうと試みているが、今回は遅れてしまった。前回は10月だった。これが第11回（！）で、ルールは知っての通り：私は視覚的学習者で、図表が情報処理に役立つ。図表はまた、世界の変化を示す効果的な手段でもある。
今回は幅広いテーマをカバーした10の図表を用意した。
では、始めよう……
新聞株 vs. 利益
この図表は新聞株と利益の比較を示している。見ての通り、株価は利益減少の約5年前に暴落している。これは、市場が損益計算書に現れる前に壁の文字を見ていたことを意味する。
出典：Twitter；エミリー・マンに感謝
もちろん、時間的なズレもある。遠い将来の利益の減少は大恐慌と同時期だが、方向性としては正しいようだ。市場はインターネットが新聞を覆すのを予見していた。今また同じ状況を目の当たりにしている。先月、SaaS株はAIの台頭前に暴落した。
先週書いた通り、SaaSpocalypse（SaaSの終わり）は時間がかかる。今週のパネルディスカッションでは、ある参加者が「キャンベルスープは自分たちのCRMを vibe-code（雰囲気コード化）しないだろう」と巧妙に言った。だが、市場は最終的な現実を織り込んでいる：ソフトウェアの利益圧縮、「新常態」は90%の粗利ではなく70%だ。
AIが本格化するには時間がかかるという話も……
まだ第一局
これはAI採用サイクルにおける我々の位置を示すクールなビジュアライゼーションだ。下の各点は320万人を表す。合計2500点、総人口81億人。
出典：Noah Epstein on Twitter
世界の約84%はAIを一度も使ったことがなく、わずか0.3%（！）がAI製品に有料で支払っている。これは私が見た中で最も「我々はまだ早期段階だ」ことを示すビジュアライゼーションだ。
AIアプリの利用時間
前回の10図表では、ChatGPTの「微笑曲線」を見た。
その記事から：
この図表は私が言った「Y軸の犯罪」を犯している。Y軸が0から始まっていないためだ。しかし、この場合、Y軸の犯罪は実はChatGPTを傷つけている！最悪のグループが40代後半で漸近線に近づき（そして「微笑む」）、その結果、曲線はさらに良くなる。
こうしたタイプの曲線は、ネット効果のある市場やソーシャルプロダクトにしばしば見られる。つまり、ユーザーが増えるほど改善される（例：Uberはライダー/ドライバー密度の増加で改善、Instagramは友人の増加で改善）。一人用の非ソーシャル製品でこの留存率は印象的だ。
留存率の向上に加え、AIアプリは参加度も向上している。以下はそのトレンドを示すビジュアルだ。
全体として、利用量の非常に印象的な増加を示している。
2017年、Netflixのリード・ハスティングスは「Netflixの最大の競争相手は睡眠だ」と名言した。Netflixは視聴時間を増やすことで、加入者の定着と支払い意欲を高めている。したがって、睡眠とビジネスモデルは直接対立している。
今やメディアの利用時間はほぼ横ばいで、1日あたり12.75時間に達している。
AIの利用増加は、他の場所で費やす時間を犠牲にしている可能性が高い。もしかして、Claudeの最大の競争相手は睡眠かもしれない。NetflixやYouTube、TikTokも上記のAI利用図を警戒して見ているだろう。Geminiでの30分は、短い動画を見ない30分に等しい。AIツールはGoogleの代替だけでなく、ソーシャル＋コンテンツのプロダクトでもある。生成メディアが本格的に流行し始めれば、既存大手企業のエンゲージメント指標は大きな圧力にさらされるだろう。
医療が雇用を牽引
医療は米国最大の雇用カテゴリーで、全雇用の約15%。医療はほぼすべての雇用増加の原動力だ。こちらの図表を見てほしい。
全体として、医療は今後10年で約**40%**の新規雇用を生み出す見込みだ。一方、米国で最も成長している単一職種は「家庭医療助手」。これは高齢化の進行によるもの（毎日1万人の米国人が65歳以上に）。
医療が恩恵を受ける主な要因は以下の通り：
多くの医療職は「AIによる保護」も受けていると考えられ、これにより若い世代が医療分野に進むのを後押ししている。
二次市場とVC＋従業員リターンの再構築
これはリスク投資の中で見落とされがちな変化だ。二次市場は今やIPOやM&Aと並行して進行している。
出典：Tomasz Tunguz on Twitter
これにより、Daybreakのようなアーリーファンドやスタートアップの従業員のゲームが変わる。流動性のタイムラインが短縮されている。成長段階の資金調達ラウンドで株式を売却し、ファンドに複数倍のリターンをもたらすことも珍しくない。これは新しいことではなく、IA Venturesのロジャー・エーレンバーグは、The Trade Deskの約660万株のうち約250万株を二次売却してLPに資本を返した例を公に語っているが、より一般的になりつつある。
従業員側も、10年以上待たずに流動性を得られるケースが増えている。ClayやElevenLabsは過去12ヶ月でそれぞれ二度の買収提案を受けており、Anthropicは現在60億ドル（！）の買収提案を進行中だ。これはサンフランシスコの不動産市場に衝撃を与えるだろう。
Z世代：アルファベット最後の世代
Kalshiの報告によると、スーパーボウル当日の賭け金は10億ドル超、前年比2700%増（！）。これはスーパーボウル前の予測市場の取引量を示す図表で、6ヶ月間で1205%増加している。
これらの市場は新しく、議論も多い。ホワイトハウス報道官のカロライン・リービットは1月初めに記者会見を突然打ち切り、インサイダー取引の疑惑を呼んだ。
スーパーボウル期間中、私のパートナーはCardi Bがステージに登場し、Bad Bunnyと共演した後に少額の賭けをした。その後、その賭けに負け、Kalshiは「パフォーマンスを歌うことがパフォーマンスの条件」とした。これにより少なくとも一人がCFTCに苦情を申し立てた。まさに西部開拓時代の様相だ。
しかし、議論はあるものの、予測市場は残ると私は考えている。昨秋、「投機国家」で予測市場の台頭について書いた。そこでは、Z世代の行動と融合した技術の進展に焦点を当てていた。
今週、Jackson Denkaが面白い記事を書いた。「金融虚無主義、または：私が心配しなくなるまでの道のり」と題し、Z世代を「アルファベット最後の世代」と呼んでいる。彼の挙げた統計は印象的だ。
なぜ我々は投機経済になりつつあるのか？もし上向きの経済流動性がシルフのようなものなら、すべてを賭けて富を得ようとするのも理解できる。これは良いことではないが、次世代の決定的な潮流の一つだと私は考えている。
ペプチドと Reta
AIの騒ぎの中で、他の大きな変革を見落としがちだ。私が長年注目している分野の一つがペプチドだ。これらは主流の関心を集め始めている。
ペプチドは体内の信号分子となるアミノ酸の鎖だ。最も有名なのはOzempicやWegovyで、ペプチドsemaglutideのブランド名だ。ペプチド市場は急成長しており、消費者の関心と支払い意欲が高まっている。私の友人Khushiがこのツイートでうまく説明している。
2026年の最初の投資は、先週立ち上げたペプチド企業System Labsだ。一般消費者にペプチドの神秘を解き明かし、米国で信頼できる安全なペプチドの情報源となることに大きな可能性を感じている。
市場の成長予測は以下の通り。
最も過小評価されている薬はRetatrutide、通称Retaだ。礼来が開発中のRetaは三重アゴニスト薬で、Ozempicは単一アゴニスト。Retaは3つの受容体（GLP-1、GIP、グルカゴン）をターゲットにしている。これにより、満腹感の増強、インスリン感受性の改善、代謝率の向上（脂肪燃焼）が期待できる。OzempicはGLP-1だけで、主に食欲抑制に焦点を当てている。
Retaは兆ドル規模の潜在的薬だ。以下はRetaの減量効果を示す図表。
出典：CTCD
今後、Retaに関する情報がさらに出てくるのを楽しみにしている。
ゲームの現状
Matthew Ballは先週、ゲームの状況について長いレポートを公開した。いくつかのハイライトを紹介。
ゲームは依然として最大のメディアカテゴリーで、年間支出は2000億ドルを超え、映画・テレビ・音楽の合計を上回る。コロナ禍後、一時的に減少したが、回復している。
モバイルがゲーム成長の大部分を牽引している。
市場の成長にもかかわらず、コロナ禍後のピークからは大きく資金が減少。
AIはゲームを再構築するだろうが、まだ本格的には起きていない（我々はまだAIのテキスト段階にいる）。近いうちに、ゲームは生成される側にシフトし、物語や世界構築の新たな可能性を開く。
AIアプリと睡眠やNetflixとの競争についての私の見解に戻ると、AIアプリがゲーム時間を侵食する可能性もある。このツイートには共感した。
最も印象的なゲーム企業はやはりRobloxで、ゲームの成長を大きく促進している。
Robloxは現在、1.5億のデイリーアクティブユーザーを抱え、13歳以上のユーザ比率が特に急増している。
Robloxの平均エンゲージメントは、Steam、PlayStation、Fortniteの合計を超えている。
エージェント呼び出しの促進
これは面白い図表で、Anthropicのエージェントがさまざまな業界で呼び出されている様子を示す。
明らかに、ソフトウェアエンジニアリング以外の分野には巨大なチャンスがある。Garry Tanの言葉を借りれば、
これらの仕事の未来について：労働力へのインパクトは遅れて現れるだろう。私たちはジェヴンズの逆説について多くの記事を書いてきた。もう一つ例を挙げると、CoatueのATMに関するビジュアルが非常に良い。
ATMは銀行窓口の雇用を破壊すると考えられていたが、実際には1970年から1988年までに銀行窓口の数は81%増え、40年以上にわたり安定的に増加した。
Citriniの売り浴びせ
また一週間、また一つのバイラルブログ記事。今週はCitriniのSubstack記事が市場の売りを引き起こした。
私にとって驚きなのは、未来についての何気ない記事一つが、事実やデータに基づかずにこれほど広範な市場のパニックを引き起こすことだ。これは、(1) 市場が過熱し、調整の理由を探している証拠、(2) いわゆるミーム経済に正式に突入した証拠だ。
この文章は非常に純粋だと感じた。フィンテックや市場の企業は、Citriniの記事が示唆するほど簡単に覆せるものではない。DoorDashのTony Xuは良い反応を示している。
Citriniの売り浴びせ事件の真の教訓は：誰も何が起こるか知らないということだ。