ギネスナイジェリア、2026年に配当金の支払いを予定、CardinalStoneが予測

カーディナルストーンのアナリストは、2026年度にギネスナイジェリアプライベートカンパニーの配当支払いが再開されると予測しています。

この見通しは、最近発表された株式調査レポート「堅実な収益回復がFY’26の配当再開を後押しする」に詳述されています。

レポートによると、留保利益は2026年にプラスに転じ、配当支払いの道が開かれると予想されており、配当性向は約50％と、過去5年の平均62.8％をやや下回る見込みです。

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収益見通しを強調し、アナリストは次のように述べています：「控えめな配当性向を前提としても、留保利益はFY’26でN33.9億に達し、1株あたりN8.7の配当を支える見込みです。」

また、同社はギネス株の12か月目標価格をN204.63に引き上げ、以前のN181.38から修正しましたが、株式の買い推奨（BUY）を維持しています。

カーディナルストーンは、収益の勢いの改善、特に売上総利益と運営パフォーマンスの向上、資本管理の改善、そして最近の四半期にわたる継続的な投資を、前向きな見通しの要因としています。

堅調なファンダメンタルズ

カーディナルストーンによると、ギネスナイジェリアは2025年第4四半期に、2023/24年第2四半期と比べてより良いパフォーマンスを示す見込みです。

アナリストは、収益性の向上を予測しており、売上総利益、EBIT、純利益率はそれぞれ37.5％、17.6％、10.5％に上昇すると見込んでいます。これは、比較期間の33.5％、13.6％、8.9％からの上昇です。

• この改善は、祭典シーズンの需要拡大、市場範囲の拡大、サトウキビ価格の下落（前年比約26％減）、およびナイラの10％の価値上昇によって支えられています。

トララームの買収後、アナリストは、不動産、工場、設備への投資が持続的に増加していることを指摘し、経営陣の効率化と生産能力拡大への注力を反映しています。

• 公式なガイダンスは出されていませんが、経営陣は今後も資本支出を継続する意向を再確認しており、アナリストは資本支出比率を6.5％と見積もっています。

また、同社の運転資本構造も変化しつつあります。

• ギネスは、過去に外貨流動性の逼迫時に親会社のディアジオに大きく依存し、FY’23/24では買掛金をN1750億にまで膨らませ、支払日数を309日に延長していました。

• 所有権の変更と外貨条件の改善により、経営陣は買掛金を徐々に削減し、外貨リスクを抑える計画です。アナリストは、今後5年間の平均支払日数を124日と予測しています。

投資家のセンチメントは、ファンダメンタルズの改善により強まっているようで、2025年のギネスナイジェリア株は年初から181.85％上昇しています。

市場動向

ギネスナイジェリアは、2025年の初めにNGXでN70.25で取引を開始し、2024年3月の安値N49.60からやや回復しました。

株価は2025年1月にN77で終わり、その後2月末にはN74に下落しました。3月に勢いを増し、その後数ヶ月にわたり着実に上昇し、半年間で25.27％の上昇を記録しました。

後半はさらに強く、7月に33％の上昇、その後8月にも上昇を続け、N130に達しました。9月には41％超のN183.9に急騰しました。

10月と11月の連続下落でN167に下がったものの、12月初旬の調整によりN198に回復し、年初からの上昇率は181.85％となっています。

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