ビットコイン vs 金：RSIが歴史的な極値に達したとき、次に何が起こるのか？

ほとんどの投資家はビットコインのパフォーマンスをドルに対して追跡しています。しかし、その視点だけでは全体像を見逃している可能性があります。ビットコインを金と比較すると、テクニカル指標は全く異なるストーリーを示しています。特に、RSI（相対力指数）が金に対して過去最低水準に達したことが明らかです。

価格の視点：なぜ金が基準として重要なのか

ビットコインは2024年12月に金に対してピークを迎えました。それ以降、約14か月間の相対的な下落局面が続いています。これは重要です。なぜなら、ドルだけでは見えない何かを明らかにするからです。金や銀のような貴金属が同時に強い上昇を見せるとき、2025年10月のビットコインのドル建て新高値は、「分母効果」と呼ばれる通貨の錯覚によって部分的に歪められている可能性があります。これは真の強さではなく、通貨の見せかけです。

ビットコインを金で評価すると、よりクリーンな見方が得られます。通貨の変動を排除し、資産の本当の相対的な位置を明らかにします。そこから浮かび上がるのは、ビットコインが金に対して歴史的に売られ過ぎの状態にあるという事実です。RSIの値は記録的に極端な水準にあります。

歴史の14か月パターン：繰り返されるサイクル

ビットコインの歴史を深く掘り下げると、一貫したリズムが見えてきます。

• 2013年11月 → 2015年1月 = 14か月の相対的弱さ
• 2017年12月 → 2019年2月 = 14か月の相対的弱さ
• 2021年4月 → 2022年6月 = 14か月の相対的弱さ

そして、現在の期間と比較すると：2024年12月 → 2026年2月 = およそ14か月。

ビットコインは新たな下落局面に入ったわけではありません。このタイムラインは、過去の主要な市場転換の前にあった期間と一致しています。

拡大前の最大の弱さ

これらの14か月サイクルの後に何が起きたのか？一貫したパターンがあります。

• 2015年から2017年：数年にわたる拡大
• 2019年から2021年：数年にわたる拡大
• 2022年から2024年：数年にわたる拡大

各転換点は、今日見られるのと全く同じ条件から始まりました。極端な相対的弱さ、深く売られ過ぎたモメンタムの読み、相対的パフォーマンスに対する最大の悲観です。

現在、ビットコインは金に対してRSIが史上最低水準にあります。過去の転換点と同じサイクル期間にあります。相対的な強さに対する悲観は極限に達しています。

二つの解釈、一つの転換点

重要な問いは：私たちは新しい弱気市場の初期にいるのか、それとも古い市場の疲弊点に達しているのか？

歴史的パターンが正しければ、これほど極端な状態、特にビットコインの歴史上最低の金に対するRSIは、転換点を示すものであり、始まりではありません。資産が基準に対して最大の弱さに達したとき、反転が起こるのが通例です。

この区別は重要です。崩壊の領域と拡大前の圧縮は、一見同じように見えますが、結果は大きく異なります。これらのRSI極端値で弱さの継続を賭ける者は、ビットコインの最も売られ過ぎた状態がさらに下落を加速させると考えていますが、これは可能性はありますが、歴史的には稀です。

金に対するRSIの値は、ドル価格が言えないことをささやきます：私たちは始まりではなく、転換点にいる可能性が高いのです。