国投白银LOFの補償方案は本日開始され、評価額の調整による影響額が千元を超えた場合の賠償はどうなるのか？

2月26日零時起、注目の国投白銀LOFの評価額調整補償作業が正式に開始されました。

今回の補償案では、和解金計算の「超過累退」ルールをより詳細に公開しています。評価額調整の影響額が1000元以下の投資者には全額補償を行い、影響額が1000元を超える場合は段階的に計算され、最も高い段階の超過部分は5%のみで計算されます。

この特別作業の資金源は、当社の自己資産から出ており、基金資産と厳格に分離されています。また、今回の補償ルートには具体的な終了期限は設定されていません。

返金の具体的な操作手順

国投瑞銀基金の公告によると、投資者は本日より支付宝で「国投瑞銀白銀基金」を検索し、案内に従って本人確認を行った後、オンラインで補償手続きを行うことができます。

澎湃新聞の調査によると、小程序に入ると、システムが自動的に投資者が補償対象かどうかを識別します。認証に成功すると、最初に「方案の理解」セクションが表示され、システムが自動計算した「予想影響額」と「申請可能な和解総額」が明示されます。和解金は、統一された超過累退ルールに従い、影響額に基づいて計算されます。投資者が金額に異議を唱える場合は、ページ下部の「同意しない」を選択することも可能です。

和解案に同意する場合、投資者はオンラインで受取口座情報（名義、銀行口座番号、支店名など）を入力し、情報を確認後、「確認」ボタンをクリックして申請を送信します。システムは自動的に《和解契約書》を生成し、投資者がオンライン署名を完了すれば申請手続きは完了です。和解金は規定の期間内に元の償還口座に振り込まれ、10営業日以内に投資者の口座に補償金が移される見込みです。

評価額調整の影響額が1,000元を超えた場合の補償は？

国投瑞銀基金は、今回の補償案は、2023年2月2日の純資産価額で償還申請を行った国投瑞銀白銀先物証券投資基金（LOF）の自然人投資者に適用され、機関投資者は含まれないと述べています。

具体的には、評価額調整の影響額（-17%から-31.5%に調整された部分）が1,000元以下の自然人投資者には、実際の影響額に応じて全額の和解金を支払います。この部分の投資者は当日の償還投資者の約9割を占めています。

影響額（-17%から-31.5%に調整された部分）が1,000元を超える場合（含む）、基準の1,000元に超過分を加え、一定の割合で補償します。具体的には、1,000元から2,000元の部分は35%、2,000元から3,000元の部分は25%、3,000元から5,000元の部分は15%、5,000元から10,000元の部分は10%、10,000元超の部分は5%の割合で補償され、各段階の補償額の合計が投資者が受け取る総和解金となります。

「影響額」の計算方法は？

基本的なロジックは、償還確認額をもとに顧客の保有ポジションを復元し、その後、評価額調整の差額比率14.5%（-31.5%と-17%の差）を掛けて影響額を算出します。最終的に、顧客の元保有量と比率差を基に影響額を計算します。

計算式は次の通りです：
影響額 = 償還確認額 ÷（1 - 31.5%）× 14.5%

例として、投資者の償還金額が4737.81元の場合、
影響額は 4737.81 ÷（1 - 31.5%）× 14.5% = 1002.89元
次に、和解金を計算すると、1002.89元は第二段階（1000元-2000元）に該当します。
表を参照し、公式を適用すると：
1000 + (1002.89 - 1000) × 35% = 1001.01元
最終的な和解金は約1001.01元となります。

もう一つの例として、償還金額が12398.08元の場合、
影響額は 12398.08 ÷（1 - 31.5%）× 14.5% = 2624.41元
和解金は、2624.41元が第三段階（2000元-3000元）に該当し、
表を用いて計算すると：
1000 + 350 + (2624.41 - 2000) × 25% = 1506.10元
最終的な和解金は約1506.10元です。

最後に、償還金額が105633.67元の場合、
影響額は 105633.67 ÷（1 - 31.5%）× 14.5% = 22360.41元
和解金は、22360.41元が第六段階（10000元以上）に該当し、
表を用いて計算すると：
1000 + 350 + 250 + 300 + 500 + (22360.41 - 10000) × 5% = 3018.02元
最終的な和解金は約3018.02元となります。

和解金は会社の自己資産から支出

この特別作業の資金源は、当社の自己資産から出ており、基金資産と厳格に分離されています。これにより、補償資金は「自腹」で賄われ、既存の基金保有者の利益を損なうことはありません。

国投瑞銀基金の親会社である国投本（600061）は、以前にこの件について公告を出しています。初期の見積もりによると、今回の補償案は、2026年度の親会社純利益に一定のマイナス影響を与える見込みです。公告によると、影響額は2024年度の監査済み親会社純利益の5%未満であり、会社の全体的な事業展開に実質的な影響は及ぼさないとしています。財務データによると、国投本の2024年の親会社純利益は26.94億元であり、これを基に計算すると、影響額の上限は約1.347億元となります。

具体的な終了期限は設定しない

投資者の関心が高い補償手続きの期限について、澎湃新聞の調査によると、今回の補償ルートには具体的な終了期限は設けられていません。この措置は、投資者の時間的負担を軽減し、十分な手続き期間を確保するためとともに、ミニプログラムのオンライン処理能力やユーザー体験を考慮したものです。集中申請によるシステムの混雑を避ける狙いもあります。

また、多くの投資者が気にしている、未償還投資者が補償範囲外となる理由について、業界関係者は次のように説明しています。今回の評価額調整は、2月2日の純資産価額で償還した投資者にのみ影響し、それ以外の投資者には影響しません。2月2日に償還しなかった残存保有者については、評価額の調整に関わらず、2日間の下落幅は類似しており、評価額の調整は、2月2日に償還しなかった残存者を保護するための措置です。

さらに、取引所内で売買を行う投資者が今回の補償範囲に含まれない理由について、業界関係者は次のように述べています。国投白銀LOFは、申購・償還と取引所上場の二つの仕組みを併用しており、価格決定のロジックが本質的に異なるためです。

今回の評価額調整は、ファンドの純資産額に直接作用し、純資産額を基準とした申購・償還取引にのみ影響します。一方、取引所内の売買は二次市場のマッチング取引であり、その取引価格は買い手と売り手が深交所の取引ルールに従い、市場の需給関係に基づいて形成されるため、ファンドの純資産額と直接的に一致しません。

したがって、取引所内の投資者の損益は主に二次市場の価格変動に依存し、今回の評価方法の調整による純資産額の変動の影響は直接受けません。そのため、今回の特別案の対象外となっています。