Michael van de Poppeは、イーサリアムの評価の乖離を買いシグナルとして指摘

著名な暗号資産アナリストのマイケル・ヴァン・デ・ポッペは、魅力的な市場のダイナミクスを指摘しています。過去18ヶ月でイーサリアムの価格は約30％下落した一方で、ネットワーク上のステーブルコイン取引量は200％増加しています。この価格の動きとオンチェーンの活動の激しさの乖離は、彼が繰り返し観察してきた暗号市場サイクルの中での典型的な強気の兆候—彼が何度も見てきたクラシックなパターンだと彼は捉えています。

データとファンダメンタルズの不一致：おなじみのパターン

マイケル・ヴァン・デ・ポッペの分析の核心は、シンプルながらも見落とされがちな観察に基づいています。それは、市場は必ずしもファンダメンタルの改善に即座に反応しないということです。2019年のイーサリアムの事例から、ネットワークの活発な活動増加が最終的な価格回復の前触れだったことを指摘しています。その当時、ETHの価格は横ばいのままでしたが、取引の勢いは底から盛り上がり、最終的には大きな上昇へとつながりました。

このネットワークの健全性指標と価格上昇の間の時間的遅れは、最近の状況に特有のものではありません。2022年6月のルナエコシステム崩壊後や、2020年3月のCOVID-19市場の混乱、2018年12月の暗号全体の下落局面でも、類似のパターンが見られました。いずれの場合も、ネットワークのファンダメンタルズが悪化または乖離した後、市場はこれらのズレを後から合理化しました。アナリストの見解によると、これらの局面は逆張り投資家にとって明確な買い場だったといいます。

現在のETH水準：数字が示すもの

現在の評価額は約2,030ドル付近であり、これは過去の重要な転換点と類似した特徴を持っています。価格の停滞にもかかわらず、ステーブルコインの利用拡大が続いていることは、蓄積活動を示唆し、市場が過度な悲観を織り込んでいることを示しています。ヴァン・デ・ポッペは、このような乖離を警告ではなく、認識イベントの前段階と捉えています。

なぜ市場のタイミングはオンチェーン指標に遅れるのか

マイケル・ヴァン・デ・ポッペは、この時間差を理解することがポジショニングにとって重要だと強調します。価格メカニズムは、ファンダメンタルの変化を即座に反映しません。認識段階では、初期のネットワーク改善が報われないこともあります。しかし、2019年、2020年、2022年のサイクルの歴史的事例は、ギャップが十分に広がったときに、価格は最終的にファンダメンタルズに追随することを示しています。彼の分析は、現在のイーサリアムの状況が過去の局面と類似しており、より広範な市場センチメントの変化に伴い、忍耐強い資本が報われる可能性を示唆しています。