作者：David、深潮 TechFlow
今日は、ブレント原油が110ドルを突破し、WTIも100ドルを超えた。
知っておくべきことは、最後に油価が100ドル台に乗ったのは2022年3月、ロシア・ウクライナ戦争の時だったということだ。
今回はイランだ。米国とイスラエルの空爆、ハメネイ師の暗殺、ホルムズ海峡の実質的な封鎖。世界の海運石油の5分の1がこの航路を通っているが、現在の一日の通行量は100隻以上から一桁台にまで減少している。
図源：TradingView
石油を輸送できず、貯蔵タンクは満杯になり、イラク、クウェート、アラブ首長国連邦が次々と油井の操業停止と減産を始めた。カタールの世界最大の液化天然ガス輸出施設も停止している。
アメリカの原油価格は一週間で35%上昇し、1983年以来最大の一週間の上昇幅を記録した。カタールのエネルギー大臣は、これが続けば油価は150ドルに達する可能性があると述べている。
一般の人々にとっては、これらの数字はまだ遠い話かもしれない。しかし、今夜24時に国内のガソリン価格調整の窓口が開く。92号ガソリンは0.39元/リットル値上がり、一箱満タンにすると20元以上多くかかる。これは今年に入って4回目の連続値上げだ。
そして、ガソリンスタンドは、あなたが最初に感じるその一環にすぎない。
中東の海峡封鎖、東莞の渋滞
ホルムズ海峡には300隻の油船が閉じ込められ、8000キロ離れた東莞の樟木頭では、大型トラックの列ができている。
石油はガソリンだけではない。それは産業全体の血液だ。プラスチック、化学繊維、ゴム、肥料、これらはすべて石油の下流製品だ。
海峡が封鎖されると、油価は上昇し、中東から華南までの伝達はわずか数日で起こる。
南方財経の報道によると、過去一週間、華南最大のプラスチック原料の集散地である東莞の樟木頭では、買い占めの波が巻き起こった。「東莞樟木頭のプラスチック取引市場の大渋滞」の写真がネット上であちこち見られる。
年間取引規模は約千億元に近いこの市場では、価格高騰を恐れる買い手が殺到し、原料を奪い合い、大型トラックが行列を作り、周辺道路は大渋滞となった。最大のプラスチックECプラットフォームは一時ダウンし、9万平方メートルの公共倉庫はほぼ満杯、労働者は連日残業してスペースを確保している。
図源：南方財経網
同時に、プラスチック市場の現場のルールも変わった。見積もりは当日だけ有効、支払いが完了すれば発送、事前予約は受け付けない。一時間ごとに価格が変動する。
どれほど値上がりしているのか？
PC（ポリカーボネート）は、スマホケースや車のヘッドライトカバーに使われるプラスチックで、昨年の最低価格1万元/トンから1.4万元/トンに上昇し、一週間で40%の上昇だ。世界最大の化学企業の一つ、バスフはプラスチック添加剤の価格を引き上げ、最大20%の値上げを発表した。
上流の石化企業は生産を停止し、供給量を制限している。下流の工場はこの価格を受け入れたくないが、明日にはもっと高くなることを恐れている。
実は、理由はそれほど複雑ではない。
油価が上がれば、化学原料も連動して上昇し、プラスチック粒子も値上がりし、最終的にはあなたの手に渡るスマホケースや履いているスニーカー、机の上のミネラルウォーターのボトルにまで影響する。油井から商品棚までのこのチェーンは、多くの人が思うよりもずっと短い。ガソリンスタンドは最初にあなたが感じる一環にすぎず、決して最後の一環ではない。
このような値上がりを経験したのは、2022年のロシア・ウクライナ戦争以来だ。
その年も油価は100ドルを突破し、物価は一年間上昇し続け、世界の株式市場は年初から年末まで下落し続けた。多くの人は今でも、92号ガソリンが9元になったことを覚えている。
誰かが給油し、誰かが買い増し
今夜24時に国内の燃料価格調整の窓口が開く。92号ガソリンは0.39元/リットル、95号は0.41元/リットル値上がりする見込みだ。満タンの50リットルの92号を入れると、20元多くかかる。今年はこれで4回目の連続値上げだ。
明日の朝、あなたがガソリンスタンドに行けば、より多くの費用を支払うことになるだろう。しかし、今日の取引開始時点ですでに、誰かはお金を数えている。
3月2日と3日に、中国石油、中国石化、中国海油の歴史上初めての連続二日間のストップ高となった。48銘柄の油気関連株のうち、28銘柄がストップ高となり、全体の板は真っ赤に染まった。
中国石油の時価総額は2.4兆元を突破し、A株市場での時価総額第一位に返り咲いた。
実は、この三大国有石油会社は、静かにここ3年で値上がりしている。2023年初から現在までに、中国石油は210%、中国海洋石油は232%上昇している。
しかし、この3年間はゆっくりと、静かに値上がりしており、多くの人はほとんど気づいていなかった。2007年に中国石油が48元で上場し、多くの散在投資家を巻き込み、その世代はほぼ二十年にわたり耐え忍びながら、この3年の緩やかな上昇の中で少しずつ回復してきた。
戦争がもたらしたのは、すでに3年燃え続けている遅い火種を一気に爆発させたことだ。
化学工業セクターも同じシナリオだ。
資金は昨年から流入を始め、化学工業ETFの規模は1年で25億元から257億元へと十倍に膨れ上がった。戦争が始まると、そのペースは一気に加速し、5営業日で主力資金の純流入は313億元に達し、化学工業ETFの一日純申込は3億株を超えた。
油気ETFも今年に入り80億元以上の資金が流入し、多くの基金会社が新たな油気テーマの商品の申請を集中して行っている。
この一年間、じっくりと火をつけてきたが、戦争が起きると、一気に加速した。
さらに下流に進むと、金融市場も樟木頭のプラスチック市場と同じことを考えている。3月3日、プラスチック先物のメイン契約は6%上昇し、ポリプロピレン（PP）は取引中にストップ高となった。
先物が上昇し、現物も値上がりし、商社は在庫を積み増し、投資家もこっそりとプラスチック関連の個別株に仕掛け始めている。
こうして、誰かは原料を買い占めて差益を稼ぎ、誰かはプラスチック先物で値動きの利益を狙い、また別の誰かは化学株やETFを買っている。チェーンのあらゆる环节で、誰かが賭けをしている。
三大国有石油会社の株価が3年かけて上昇した人々は、中国のエネルギー構造の長期的な変化を見越して、ゆっくりと利益を得ているのかもしれない。戦争が始まった後に参入した人々は、全く異なる賭けをしている。例えば、紛争はすぐには終わらず、油価はさらに上昇し続けると賭けているのだ。
パニックと投機は、多くの場合、同じ動作をしている。同じ油の一桶に対して、あなたにとってはコストだが、他人にとっては利益だ。違いは、あなたがチェーンのどの位置にいるかだ。
給油する人は早く終わることを望み、買い増しする人は遅く終わることを望む。
新たなチャンスは、古い海峡にはない
歴史を振り返ると、油価危機のたびに、産業チェーンの利益配分が再構築されてきた。
2022年は典型的な例だ。油価が100ドルを超えた後、最も直接的な恩恵を受けたのは上流の石油企業だったが、それは今日と同じだ。しかし、その時の真の構造的勝者は、当時あまり注目されていなかった分野に現れた。
それは、新エネルギー車だ。
92号ガソリンスタンドの価格が9元に上昇し、燃料車のコストが一気に高まり、多くの消費者がガソリン車と電気自動車の経済性を再計算し始めた。
新エネルギー車の浸透率はもともと上昇の途上にあり、政策補助金や技術進歩、充電インフラの整備が推進していたが、2022年の高油価はより直接的な推進力となり、様子見していた人々を購入に駆り立てた。
今日の状況も、実は似ている。
油価が再び100ドルを超え、資金が石油と化学工業に流入するのは、最も本能的な反応だ。しかし、時間軸を2、3年に伸ばせば、注目すべきは誰がこの油価上昇で儲けたかではなく、この衝撃がどのような代替需要を加速させるかだ。
過去30年、世界の製造業と貿易システムは、いくつかの暗黙の前提の上に成り立っている。例えば、エネルギー供給は十分であること、航路は安全であること、サプライチェーンは高度にグローバル化できることなどだ。
ホルムズ海峡の問題は戦争によるものかもしれないが、依存している地理的要因は変わっていない。エネルギーに関わるすべての関係者は、自らのリスクエクスポージャーを再評価せざるを得なくなっている。
一つ一つの再計算された帳簿の裏には、新たなビジネスチャンスがある。代替エネルギー、代替素材、代替航路、ローカル化されたサプライチェーン…「石油に依存しない」こと自体が、ますます大きな産業になりつつある。
油価は下がるだろうか？おそらく大きく下がる可能性が高い。イランの90%以上の石油輸出も海峡を通っているが、長く閉鎖すれば自らの供給も断たれる。
しかし、暴騰した後に残るものは、油価とともに下がることはない。計算された帳簿は忘れられず、再構築されたサプライチェーンも解体されない。
油価が100ドルを超えたことは、あなたのガソリン代だけでなく、すべての人の計算の仕方を変える。
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ガソリン価格が百ドルを超えた今、誰がこの「戦争の恩恵」を手にしているのか？
作者：David、深潮 TechFlow
今日は、ブレント原油が110ドルを突破し、WTIも100ドルを超えた。
知っておくべきことは、最後に油価が100ドル台に乗ったのは2022年3月、ロシア・ウクライナ戦争の時だったということだ。
今回はイランだ。米国とイスラエルの空爆、ハメネイ師の暗殺、ホルムズ海峡の実質的な封鎖。世界の海運石油の5分の1がこの航路を通っているが、現在の一日の通行量は100隻以上から一桁台にまで減少している。
図源：TradingView
石油を輸送できず、貯蔵タンクは満杯になり、イラク、クウェート、アラブ首長国連邦が次々と油井の操業停止と減産を始めた。カタールの世界最大の液化天然ガス輸出施設も停止している。
アメリカの原油価格は一週間で35%上昇し、1983年以来最大の一週間の上昇幅を記録した。カタールのエネルギー大臣は、これが続けば油価は150ドルに達する可能性があると述べている。
一般の人々にとっては、これらの数字はまだ遠い話かもしれない。しかし、今夜24時に国内のガソリン価格調整の窓口が開く。92号ガソリンは0.39元/リットル値上がり、一箱満タンにすると20元以上多くかかる。これは今年に入って4回目の連続値上げだ。
そして、ガソリンスタンドは、あなたが最初に感じるその一環にすぎない。
中東の海峡封鎖、東莞の渋滞
ホルムズ海峡には300隻の油船が閉じ込められ、8000キロ離れた東莞の樟木頭では、大型トラックの列ができている。
石油はガソリンだけではない。それは産業全体の血液だ。プラスチック、化学繊維、ゴム、肥料、これらはすべて石油の下流製品だ。
海峡が封鎖されると、油価は上昇し、中東から華南までの伝達はわずか数日で起こる。
南方財経の報道によると、過去一週間、華南最大のプラスチック原料の集散地である東莞の樟木頭では、買い占めの波が巻き起こった。「東莞樟木頭のプラスチック取引市場の大渋滞」の写真がネット上であちこち見られる。
年間取引規模は約千億元に近いこの市場では、価格高騰を恐れる買い手が殺到し、原料を奪い合い、大型トラックが行列を作り、周辺道路は大渋滞となった。最大のプラスチックECプラットフォームは一時ダウンし、9万平方メートルの公共倉庫はほぼ満杯、労働者は連日残業してスペースを確保している。
図源：南方財経網
同時に、プラスチック市場の現場のルールも変わった。見積もりは当日だけ有効、支払いが完了すれば発送、事前予約は受け付けない。一時間ごとに価格が変動する。
どれほど値上がりしているのか？
PC（ポリカーボネート）は、スマホケースや車のヘッドライトカバーに使われるプラスチックで、昨年の最低価格1万元/トンから1.4万元/トンに上昇し、一週間で40%の上昇だ。世界最大の化学企業の一つ、バスフはプラスチック添加剤の価格を引き上げ、最大20%の値上げを発表した。
上流の石化企業は生産を停止し、供給量を制限している。下流の工場はこの価格を受け入れたくないが、明日にはもっと高くなることを恐れている。
実は、理由はそれほど複雑ではない。
油価が上がれば、化学原料も連動して上昇し、プラスチック粒子も値上がりし、最終的にはあなたの手に渡るスマホケースや履いているスニーカー、机の上のミネラルウォーターのボトルにまで影響する。油井から商品棚までのこのチェーンは、多くの人が思うよりもずっと短い。ガソリンスタンドは最初にあなたが感じる一環にすぎず、決して最後の一環ではない。
このような値上がりを経験したのは、2022年のロシア・ウクライナ戦争以来だ。
その年も油価は100ドルを突破し、物価は一年間上昇し続け、世界の株式市場は年初から年末まで下落し続けた。多くの人は今でも、92号ガソリンが9元になったことを覚えている。
誰かが給油し、誰かが買い増し
今夜24時に国内の燃料価格調整の窓口が開く。92号ガソリンは0.39元/リットル、95号は0.41元/リットル値上がりする見込みだ。満タンの50リットルの92号を入れると、20元多くかかる。今年はこれで4回目の連続値上げだ。
明日の朝、あなたがガソリンスタンドに行けば、より多くの費用を支払うことになるだろう。しかし、今日の取引開始時点ですでに、誰かはお金を数えている。
3月2日と3日に、中国石油、中国石化、中国海油の歴史上初めての連続二日間のストップ高となった。48銘柄の油気関連株のうち、28銘柄がストップ高となり、全体の板は真っ赤に染まった。
中国石油の時価総額は2.4兆元を突破し、A株市場での時価総額第一位に返り咲いた。
実は、この三大国有石油会社は、静かにここ3年で値上がりしている。2023年初から現在までに、中国石油は210%、中国海洋石油は232%上昇している。
しかし、この3年間はゆっくりと、静かに値上がりしており、多くの人はほとんど気づいていなかった。2007年に中国石油が48元で上場し、多くの散在投資家を巻き込み、その世代はほぼ二十年にわたり耐え忍びながら、この3年の緩やかな上昇の中で少しずつ回復してきた。
戦争がもたらしたのは、すでに3年燃え続けている遅い火種を一気に爆発させたことだ。
化学工業セクターも同じシナリオだ。
資金は昨年から流入を始め、化学工業ETFの規模は1年で25億元から257億元へと十倍に膨れ上がった。戦争が始まると、そのペースは一気に加速し、5営業日で主力資金の純流入は313億元に達し、化学工業ETFの一日純申込は3億株を超えた。
油気ETFも今年に入り80億元以上の資金が流入し、多くの基金会社が新たな油気テーマの商品の申請を集中して行っている。
この一年間、じっくりと火をつけてきたが、戦争が起きると、一気に加速した。
さらに下流に進むと、金融市場も樟木頭のプラスチック市場と同じことを考えている。3月3日、プラスチック先物のメイン契約は6%上昇し、ポリプロピレン（PP）は取引中にストップ高となった。
先物が上昇し、現物も値上がりし、商社は在庫を積み増し、投資家もこっそりとプラスチック関連の個別株に仕掛け始めている。
こうして、誰かは原料を買い占めて差益を稼ぎ、誰かはプラスチック先物で値動きの利益を狙い、また別の誰かは化学株やETFを買っている。チェーンのあらゆる环节で、誰かが賭けをしている。
三大国有石油会社の株価が3年かけて上昇した人々は、中国のエネルギー構造の長期的な変化を見越して、ゆっくりと利益を得ているのかもしれない。戦争が始まった後に参入した人々は、全く異なる賭けをしている。例えば、紛争はすぐには終わらず、油価はさらに上昇し続けると賭けているのだ。
パニックと投機は、多くの場合、同じ動作をしている。同じ油の一桶に対して、あなたにとってはコストだが、他人にとっては利益だ。違いは、あなたがチェーンのどの位置にいるかだ。
給油する人は早く終わることを望み、買い増しする人は遅く終わることを望む。
新たなチャンスは、古い海峡にはない
歴史を振り返ると、油価危機のたびに、産業チェーンの利益配分が再構築されてきた。
2022年は典型的な例だ。油価が100ドルを超えた後、最も直接的な恩恵を受けたのは上流の石油企業だったが、それは今日と同じだ。しかし、その時の真の構造的勝者は、当時あまり注目されていなかった分野に現れた。
それは、新エネルギー車だ。
92号ガソリンスタンドの価格が9元に上昇し、燃料車のコストが一気に高まり、多くの消費者がガソリン車と電気自動車の経済性を再計算し始めた。
新エネルギー車の浸透率はもともと上昇の途上にあり、政策補助金や技術進歩、充電インフラの整備が推進していたが、2022年の高油価はより直接的な推進力となり、様子見していた人々を購入に駆り立てた。
今日の状況も、実は似ている。
油価が再び100ドルを超え、資金が石油と化学工業に流入するのは、最も本能的な反応だ。しかし、時間軸を2、3年に伸ばせば、注目すべきは誰がこの油価上昇で儲けたかではなく、この衝撃がどのような代替需要を加速させるかだ。
過去30年、世界の製造業と貿易システムは、いくつかの暗黙の前提の上に成り立っている。例えば、エネルギー供給は十分であること、航路は安全であること、サプライチェーンは高度にグローバル化できることなどだ。
ホルムズ海峡の問題は戦争によるものかもしれないが、依存している地理的要因は変わっていない。エネルギーに関わるすべての関係者は、自らのリスクエクスポージャーを再評価せざるを得なくなっている。
一つ一つの再計算された帳簿の裏には、新たなビジネスチャンスがある。代替エネルギー、代替素材、代替航路、ローカル化されたサプライチェーン…「石油に依存しない」こと自体が、ますます大きな産業になりつつある。
油価は下がるだろうか？おそらく大きく下がる可能性が高い。イランの90%以上の石油輸出も海峡を通っているが、長く閉鎖すれば自らの供給も断たれる。
しかし、暴騰した後に残るものは、油価とともに下がることはない。計算された帳簿は忘れられず、再構築されたサプライチェーンも解体されない。
油価が100ドルを超えたことは、あなたのガソリン代だけでなく、すべての人の計算の仕方を変える。