众安在线は連続5年間黒字を維持し、AIによるコスト削減が利益構造に変化をもたらす

众安在线の利益構造は実質的な変化を迎えています。

3月19日、众安在线は2025年の年次報告書を発表し、親会社所有者に帰属する純利益は11.02億元で、前年比82.5％増加しました。短期的な変動要因を除外した調整後の親会社所有者に帰属する純利益は18.00億元で、前年比増加率は198.3％に達しています。

絶対額の増加よりも、より重要なシグナルは利益源の切り替えにあります。

過去、众安在线の業績はインターネットの恩恵による規模拡大に依存していると見なされてきましたが、現在では財務データは内部コストの圧縮と引受品質の改善を示しています。

2025年の総投資収益は前年比59.1％増となり、利益計算書を支えています。しかし、その核心的な推進力を分解すると、引受側の連続5年黒字化がより重要なビジネスの基盤となっています。

この期間中、众安在线の総コスト率（COR）は1.1ポイント低下し95.8％となりました。事業構造の調整により支払率がわずかに上昇した背景の中、総経費率は昨年の42.2％から38.7％に低下しました。

この3.5ポイントの低下は、直接的に当期の利益計算書に反映されており、その背後にある推進力はAIなどの技術がビジネスチェーンに浸透していることです。

公開によると、2025年、众安在线の大規模モデルの呼び出し回数は20億回超、トークン消費量は3兆超に達しました。

財務への直感的な変換は、労働効率の向上にあります。1人のオペレーターが対応できるエンドユーザー数は10万人に達しています。健康保険のクレーム処理においては、自動審査比率はすでに45％を超えています。技術による運営段階での人手の代替は、現段階のコスト障壁を築いています。

保険料規模の拡大は、構造の選択と調整も伴っています。

基盤となる健康エコシステムの総保険料は126.8億元で、前年比22.7％増加しました。その中で、「众民保」シリーズの保険料は456.1％増と、このセクターの主要な推進力となっています。

デジタルライフと自動車エコシステムは、保険料の主要な増加源です。ペット保険料は13億元近くに達し、前年比88.2％増となり、現在の消費トレンドの変化に適合しています。

自動車保険の全体的な増加率は34.6％です。その中で、新エネルギー車の保険料は200％超の増加を示し、自動車保険の総保険料に占める比率は28.3％に上昇しました。業界全体が新エネルギー車の高い事故率と高い支払い率に苦しむ中、众安はこのセクターの総コスト率を93.1％に抑え、業界平均を上回っています。これは、前期のデータに基づく価格設定モデルの有効性を示しています。

一方、消費者金融事業の保険料は積極的に10.6％削減されました。マクロ環境の不確実性の中、経営陣は規模縮小を選択し、基盤資産のリスク管理を優先した慎重な経営判断を反映しています。

連結範囲内の香港事業も明確な財務の転換点を迎えました。

2025年、香港の仮想銀行ZA Bankは初めて年間黒字を達成し、純利益は1727万香港ドルとなりました。同期間に同銀行のリテール顧客数は100万人を突破し、純収入は62.7％増加しました。

これは、ZA Bankが早期の顧客獲得投資段階を終え、通常の事業収益化段階に入ったことを意味します。グループ全体では、かつて損失をもたらしたこの事業が、黒字の財務指標に変わりつつあります。

基本的な財務データにおいて、众安在线は流動性に余裕を持っています。総支払能力充足率は242％に達し、営業活動によるキャッシュフロー純額は19.8億元から35.4億元に増加しました。

しかしながら、利益計算書に潜む潜在的な揺らぎ要因も存在します。

2025年、上海総合指数が18.4％上昇した背景の中、众安在线は市場動向に合わせて、株式投資比率を4.3％から7.6％に引き上げました。

これは、2026年に資本市場が変動または調整した場合、資産のエクスポージャーが拡大し、公正価値の変動損益に直接反映され、当期純利益に圧力をかけることを意味します。主業のコスト削減と効率化の実現後、投資面の変動をいかに平滑化するかが、众安在线が利益を解放する期間に直面する現実的な課題となるでしょう。

リスク提示および免責事項

市場にはリスクが伴い、投資は慎重に行う必要があります。本稿は個人投資の助言を意図したものではなく、特定の投資目的、財務状況、ニーズを考慮していません。読者は本稿の意見、見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断し、投資の責任は自己負担です。