《投資、ファンド、Cryptoについてのちょっとした雑談》#ファンド #キュレーター早朝から始めて、ファンドについての雑談を。私の固定記事に書いたが、2021年はまだプロダクトマネージャーだった。その後DeFiに触れ、機関のファンドマネージャーを務め、さらに独立（自称自由投資家とも呼べる）。その後、この2年ほどで他の試みもいくつか行った。例えば、オンチェーンのファンドマネージャー（DeFi Curator）などだ。ただし、これらは2025年末にはほぼ終了した。なぜ終了したのかは後述。---まずは元のツイートのファンドに戻る。私に早期に助けられた兄貴がいて、よくファンドの資金募集用のDeckを送ってくれた。もちろん他のルートからの資料もいろいろ見た。残念ながら、これまで見た約百枚の資料の中で、一目でインチキ（水貨）とわかるものばかりで、投資の確かなアドバイスをもらえたことは一度もなかった。断定的に言えば、公開募集のファンドは私の基準ではすべてインチキだ。素人が金融機関を簡単に理解するにはどうすればいいか？実は二つの役割だけだ。一つは外から資金を集める役割。ブランドやスターのファンドマネージャー、機関投資家。見た目が高級で華やかなものは、すべてより多くの資金を集めるためのもの。もう一つは、その資金を運用する役割、つまり先述のインチキだ。戦略は他人からパクったもので、良いタイミングを選び、良いシミュレーションデータを作り、資金集め役に資金を集めさせる。彼らに全く能力がないわけではないが、資料からは見えず、関連付けもできない。特に最も重要なリスク管理能力が見えない。水貨も情報と技術の門戸はある。合理的に見えるモデルに見えるが、実はそうではない。アクティブ型は理解しやすい。ギャンブルだ。投資家の資金を使って賭け、勝てば分配、負けても自己資金は失わない。これが人間の性だ。利益が分配から主に得られ、保証もない場合、賭けないわけがない。例外はない。パッシブ・アービトラージ型は管理費を稼ぐだけだが、リスクは依然として巨大。大半のアービトラージチームはブラックスワンを避けられず、レベルも十分でない。ブラックスワンは毎年起こる。私も他人の資金に投資したことがあるが、結果は同じで、膨張して賭けて破産した。笑える話だ。---次にDeFi Curatorについて。この副業を始めたきっかけは二つ。ひとつは受動的収入を増やすこと、もうひとつは牛市で規模を拡大できるか試すこと。私たちには優位性がある。なぜなら、DeFiとリスク管理に最も詳しいチームだから（少なくとも一つは）。リスクの具体的な落とし所を理解しているため、ブラックスワンが起きても利益になる。さらに、協力者もいて、すぐに準備できた。最初の理想は、すべての意思決定の詳細を公開し、利益相反を避け、多方面からコードのレビューを受け、万一問題が起きても後悔しないことだった。1011以前は、私たちのポートフォリオは最も高い収益を上げていた。もし問題が起きても、他者より早く撤退し、損失を最小限に抑えるつもりだった。1011以降、市場の動きがおかしいと感じ、ポートフォリオを再点検した。すべての「みんなが投資している」資産のうち、実際にコード上でリスクを即座にコントロールできないものを除外した。その後、皆さんも知っている通り、DeFi Curatorが投資したステーブルコインが暴落し、私たちには影響がなかった。いわゆる老舗の機関も、ただの土着の雑魚だ。同時に、私は理解した。理想は私の一方的な願望にすぎず、後悔しないことは無価値だ。誰もあなたの公正さや透明性、完璧さを理解しない。投資してもらえるのは、あなたが損をしないからだけだ。逆に言えば、損をしなければ、悪事や汚職、偽装も気にしなくていい。潜在的に他人が損するリスクは、私が負いたくないリスクに属する。法律上問題なくても、法律外のリスクは存在する。ゆるやかな構造を保ち、市場が不調なときにプレッシャーを軽減できるのも良い点だ。---最後に関連する考えをいくつか。1. 非専門家の投資理解は、自分の資金と労力の10%を超えない範囲にとどめ、主業に集中すべきだ。あるいは、投資を深く研究したいなら、すべての細部を理解し、学習経験や才能があるかどうかを見極める必要がある。2. 何度も言ってきたが、Cryptoの大きな価値の一つは、投資の神秘性を取り除くことだ。あらゆる面で、内外を問わず。ほかの業界ではこれほど深く理解し、触れ、実践できることはない。3. 私は業界の高手たちの振り返りを読むのが大好きだ。これもCryptoの大きな価値だ。素人には理解できないのは、こうした自慢話に何の価値があるのかということだ。私が理解できないのは、これらの情報が無料で見られることだ。善意の人たちだ。（この文章も含めて）
《投資、ファンド、Cryptoについてちょっと雑談》
《投資、ファンド、Cryptoについてのちょっとした雑談》
#ファンド #キュレーター
早朝から始めて、ファンドについての雑談を。
私の固定記事に書いたが、2021年はまだプロダクトマネージャーだった。その後DeFiに触れ、機関のファンドマネージャーを務め、さらに独立（自称自由投資家とも呼べる）。
その後、この2年ほどで他の試みもいくつか行った。例えば、オンチェーンのファンドマネージャー（DeFi Curator）などだ。ただし、これらは2025年末にはほぼ終了した。なぜ終了したのかは後述。
まずは元のツイートのファンドに戻る。
私に早期に助けられた兄貴がいて、よくファンドの資金募集用のDeckを送ってくれた。もちろん他のルートからの資料もいろいろ見た。
残念ながら、これまで見た約百枚の資料の中で、一目でインチキ（水貨）とわかるものばかりで、投資の確かなアドバイスをもらえたことは一度もなかった。断定的に言えば、公開募集のファンドは私の基準ではすべてインチキだ。
素人が金融機関を簡単に理解するにはどうすればいいか？実は二つの役割だけだ。
一つは外から資金を集める役割。ブランドやスターのファンドマネージャー、機関投資家。見た目が高級で華やかなものは、すべてより多くの資金を集めるためのもの。
もう一つは、その資金を運用する役割、つまり先述のインチキだ。戦略は他人からパクったもので、良いタイミングを選び、良いシミュレーションデータを作り、資金集め役に資金を集めさせる。
彼らに全く能力がないわけではないが、資料からは見えず、関連付けもできない。特に最も重要なリスク管理能力が見えない。
水貨も情報と技術の門戸はある。合理的に見えるモデルに見えるが、実はそうではない。
アクティブ型は理解しやすい。ギャンブルだ。投資家の資金を使って賭け、勝てば分配、負けても自己資金は失わない。
これが人間の性だ。利益が分配から主に得られ、保証もない場合、賭けないわけがない。例外はない。
パッシブ・アービトラージ型は管理費を稼ぐだけだが、リスクは依然として巨大。大半のアービトラージチームはブラックスワンを避けられず、レベルも十分でない。ブラックスワンは毎年起こる。
私も他人の資金に投資したことがあるが、結果は同じで、膨張して賭けて破産した。笑える話だ。
次にDeFi Curatorについて。
この副業を始めたきっかけは二つ。ひとつは受動的収入を増やすこと、もうひとつは牛市で規模を拡大できるか試すこと。
私たちには優位性がある。なぜなら、DeFiとリスク管理に最も詳しいチームだから（少なくとも一つは）。リスクの具体的な落とし所を理解しているため、ブラックスワンが起きても利益になる。
さらに、協力者もいて、すぐに準備できた。
最初の理想は、すべての意思決定の詳細を公開し、利益相反を避け、多方面からコードのレビューを受け、万一問題が起きても後悔しないことだった。
1011以前は、私たちのポートフォリオは最も高い収益を上げていた。もし問題が起きても、他者より早く撤退し、損失を最小限に抑えるつもりだった。
1011以降、市場の動きがおかしいと感じ、ポートフォリオを再点検した。すべての「みんなが投資している」資産のうち、実際にコード上でリスクを即座にコントロールできないものを除外した。
その後、皆さんも知っている通り、DeFi Curatorが投資したステーブルコインが暴落し、私たちには影響がなかった。いわゆる老舗の機関も、ただの土着の雑魚だ。
同時に、私は理解した。理想は私の一方的な願望にすぎず、後悔しないことは無価値だ。
誰もあなたの公正さや透明性、完璧さを理解しない。投資してもらえるのは、あなたが損をしないからだけだ。
逆に言えば、損をしなければ、悪事や汚職、偽装も気にしなくていい。
潜在的に他人が損するリスクは、私が負いたくないリスクに属する。法律上問題なくても、法律外のリスクは存在する。
ゆるやかな構造を保ち、市場が不調なときにプレッシャーを軽減できるのも良い点だ。
最後に関連する考えをいくつか。
あるいは、投資を深く研究したいなら、すべての細部を理解し、学習経験や才能があるかどうかを見極める必要がある。
何度も言ってきたが、Cryptoの大きな価値の一つは、投資の神秘性を取り除くことだ。あらゆる面で、内外を問わず。ほかの業界ではこれほど深く理解し、触れ、実践できることはない。
私は業界の高手たちの振り返りを読むのが大好きだ。これもCryptoの大きな価値だ。
素人には理解できないのは、こうした自慢話に何の価値があるのかということだ。
私が理解できないのは、これらの情報が無料で見られることだ。善意の人たちだ。（この文章も含めて）