テンセントとアリババが業績を発表した後、ハンセン・テック指数は4900ポイントをかろうじて守った

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（出典：第一财经资讯）

腾讯控股（00700.HK）と阿里巴巴（09988）は、市場予想をやや下回る業績を次々に発表し、恒生科技指数の下落を牽引しました。3月20日午前、恒生科技指数は辛うじて4900ポイントを維持し、昼の終値は1.7％下落の4911ポイント、取引高は413億港元でした。その中で、阿里巴巴は5.76％の大幅下落、小米集团（01810.HK）は新車発表後に6.94％下落しました。

業界関係者は、両巨頭の業績発表後、恒生科技指数のリスクはほぼ解消されたと見ています。今後は、来週業績を発表する美团（03690）や小米集团などの動き次第です。また、中東情勢の緊迫は依然としてネガティブ要因であり、時間をかけて消化される必要があります。米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を据え置き、年内の利下げの可能性は限定的です。短期的にリスクが引き続き解放され、評価額はさらに調整される見込みで、恒生科技指数は中長期的な投資価値を浮き彫りにしています。

光大证券国际策略师伍礼贤は第一财经に対し、2つの重磅テクノロジー株の業績発表後、株価は比較的弱い動きとなり、恒生科技指数の下落を促したと分析しています。構成銘柄の業績発表に伴い、短期的なネガティブ材料は市場に吸収されつつありますが、依然として中東情勢の展開や高油価の影響を受けており、これらがテクノロジー株に影響しています。以前、恒生科技指数は最低で4750ポイント付近まで下落しましたが、今後は4800ポイント付近が良好なサポートラインと見られます。中長期的には、テクノロジー株は今年もパフォーマンスの機会があり、評価額は徐々に魅力的になってきています。

蓝水资本（Blue Water Capital Management Limited）の首席投資責任者李泽铭は、腾讯、阿里、小米の業績下落により指数が下落したと述べ、短期リスクはほぼ解消されたと見ています。腾讯と阿里はすでに主要なサポートラインに達しており、阿里の業績は市場予想と乖離して下落、小米は来週の業績発表前に下落し、一部リスクは解消されたと指摘しています。恒生科技指数は4800～4900ポイントの範囲で良好なサポートが期待でき、短期的にはさらなる下落余地は限定的ですが、長期的にはより多くのリスクが解放される可能性があります。現在、市場は人工知能関連投資の期待外れを懸念しています。

李泽铭はまた、中東情勢の緊張が各業界に徐々に浸透しつつあることも懸念しています。リスクは油価の上昇とともに段階的に解放されており、長引けば油価はさらに上昇し、特定の経済・民生プロジェクトに影響を及ぼす可能性があります。例えば、精製・化学工場のコストや海外ではガソリン価格に直接影響し、油価の上昇はインフレを促進し、金融政策に制約をもたらします。

3月19日深夜、米連邦準備制度理事会（FRB）はフェデラルファンド金利の目標レンジを3.5％～3.75％に据え置くと発表し、市場予想通りの決定となりました。市場関係者は、現在の米中・中東情勢により国際油価が高騰し、インフレ懸念が高まる中、FRBは今後の金融政策に慎重な姿勢を維持していると見ています。

中金公司のアナリスト、劉剛は、今回のFRB会議は最も迷いの多い、難しい会議だったと分析しています。一方で、非農業部門の雇用統計は労働市場の圧力を示し、もう一方でイラン情勢の不確実性がインフレの影響経路を読みづらくしています。イラン情勢は未だ緩和の兆しがなく、今回の会議では油価の上昇圧力を打ち消すほどのハト派的姿勢は見られず、市場の最終的な反応はタカ派的に終わったと指摘しています。