株式投資は金麒麟分析師のレポートを参考に。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！
株式投資家が証券営業所で相場を注視 新華社発
3900ポイントを割り込み、3800ポイントを下回り、3800ポイントを回復……3月23日、A株市場は心臓が張り裂けそうな攻防戦を演じ、市場の感情は氷点に達し、上海総合指数は一方的に下落を続け、途中一時的に3800ポイントを下回り、昨年9月以来の最安値を記録した。
3月23日、A株の三大指数は低開きのまま下落し、取引中に4%以上下落した。上海指数は終盤にかろうじて3800ポイントを維持した。取引終了時点で、上海指数は3.63%下落、深セン成指は3.76%、創業板指数は3.49%、上海・深セン市場の取引高は2.43兆元で、前日の取引量を1447億元上回った。
Windの統計によると、A株市場で上昇した銘柄はわずか305銘柄、下落した銘柄は5100銘柄超（うち133銘柄はストップ安）だった。
調整はいつ終わるのか？強気相場はすでに終わったのか？いつ市場は反発するのか？これらが投資家の最も関心のある話題となっている。
5100銘柄以上が下落
金価格が急落、金鉱株が大きく下落
昨日のA株市場では、算力ハードウェア、AI応用、クラウドコンピューティング、コンシューマーエレクトロニクス、半導体、ネットセキュリティ、商業宇宙、フィンテック、人型ロボットなどのテーマ銘柄が次々と下落し、金、基礎金属、航空、観光、農業、証券、不動産などのセクターも大きく値を下げた。
貴金属セクターでは、赤峰黄金がストップ安、一字下げとなり、山金国際、中金黄金、山東黄金、西部黄金も続落した。
ニュース面では、3月23日、ロンドン金の現物価格は取引中に大きく下落し、4400ドル/オンスの重要なサポートラインを正式に割り込み、2023年10月以来最長の連続下落記録を更新した。最近、国際金価格は崖のような下落を見せており、ロンドン金の現物価格は先週、週次で10.49%の下落を記録し、1983年3月以来最大の週次下落幅となった。
現在、中東の紛争は依然として激化しており、金の安全資産としての効果は失われている。業界関係者は、短期的には「世界的なインフレ上昇—金利高水準—ドル高」のマクロ経済要因が従来の金の避難所としての論理を覆し、資金行動や技術的調整の需要と共振していると指摘する。これにより、避難目的で入場した一部資金が損切りの兆候を見せ、金価格は上昇せずに下落に転じている。
原油価格の上昇は各国中央銀行の利上げ期待を高め、「スタグフレーション」リスクへの懸念を呼び起こしている。PCB、CPO、メモリなどのハイテク成長株は総じて圧迫され、三安光電はストップ安、ケンブリッジテクノロジー、緑绿生态、勝宏科技なども大きく下落した。さらに、観光セクターも継続的に調整されており、三峡観光、桂林観光、岭南控股はストップ安となった。
中東情勢は緊迫したまま
石炭・グリーン電力株は逆行して「上昇」
昨日、5100銘柄超の下落の中、石炭、グリーン電力、宇宙太陽光発電セクターは逆に「上昇」した。
石炭セクターは活発で、雲煤能源、遼寧能源がストップ高。ニュースによると、ホルムズ海峡のリスクプレミアムが継続的に高まり、国際原油価格は高止まりしているため、石炭株は資金の関心を集め再び上昇した。国家発展改革委員会は3月23日、国内のガソリン・ディーゼル価格に対して臨時調整措置を発表した。近年、ガソリン・ディーゼル価格は既存のメカニズムに従って調整されており、今回の調整は2013年以来初めての措置となる。
中信証券のレポートによると、中東の地政学的緊張はすでに3週間以上続いており、国際的な油・ガス価格の上昇は今後も持続性を示している。短期的には動力用石炭の需要は閑散期に直面しているが、化学工業向けの石炭需要は引き続き拡大し、石炭価格の下げ止まりと反発を促進している。コークス用炭の価格も短期的な需要改善により堅調に推移している。海外要因の支援もあり、国内の石炭価格の上昇余地と持続性に期待が高まっている。
グリーン電力の概念は逆行して強含み、華電辽能は6連続ストップ高、3月以降株価は倍増した。東方新能源（権利保護）も6日連続ストップ高、立新能源は2日連続ストップ高。
国金証券のレポートは、中東の情勢が引き続きエスカレートしており、より高い終端の電気化と再生可能エネルギーの利用率が、油・ガス資源に乏しい多くの国にとって唯一のエネルギー安全保障向上策となると指摘。今回の中東紛争は、各国のエネルギー自主性に関わる神経を刺激し、政府の政策誘導や設備製造業者の受注により早期に具体化する可能性が高い。算力とエネルギー自主性の訴求に基づき、蓄電池や電力網設備、太陽光発電の長期的な需要と連動するセクターに注目を促す。
宇宙太陽光発電株は局所的に活発で、華民股份は20%超のストップ高、拓日新能源、芯能科技、立新能源、浙江新能源もストップ高。ニュースによると、テスラは自社のチップ工場「Terafab」プロジェクトを近日開始予定。現地時間3月21日、イーロン・マスクはSNSで、このプロジェクトは年間で1テラワット超の計算能力を生産し、その約80%は宇宙用、約20%は地上用に充てると明らかにした。
証券会社の見通し
A株市場は依然として
ストーリーの駆引き段階にある
招商証券は、現在のA株は技術的な形態と感情指標から見て、今回の下落の後半に差し掛かっており、さらなる大幅な下落の余地は限定的だと指摘。一方、外部からの衝撃が引き金となり、一時的な変動や揺さぶりが起こる可能性もある。底値の確認には時間と空間の両方が必要だ。段階的な底値の重要な兆候は、市場の安定化メカニズムがいつ本格的に動き出すかにかかっている。
中信証券は、4月以降に中東の紛争の影響に関する主要な論点に答えが出てくると予測。市場の核心問題の答えも4月に次第に明らかになる見込みで、それまではストーリーの駆引き段階が続き、流動性の後退を反映している。中国の優位性を生かした製造業の価格決定権を重視し、積極的な配置を推奨。現状では、新エネルギー、化学工業、電力設備、有色金属を基盤とした底値戦略を継続すべきだ。
華西証券は、先週の世界株式市場の大半が下落したと指摘。特にA株と欧州市場の下落が目立つ。米イランの地政学的緊張は不透明で、今後の油価とインフレの動向には大きな不確実性がある。経済のスタグフレーションリスクも高まっている。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）は3月の利上げを維持したが、声明はハト派的ながらも利上げの可能性を排除せず、市場はドルの引き締めを懸念。リスク志向の低下により、A株の大幅な下落と取引高の縮小が続いている。セクター別では、食品飲料や銀行などの防御的セクター、ストレージやAIの高景気セクターが比較的堅調。
華安証券は、海外の関税リスクが継続的に蓄積し、米イランの紛争も未解決のまま、インフレ懸念がFRBのハト派的姿勢を促進していると指摘。国内の増加政策は経済データが強いため、実施確率は高くなく、今後も弱気のまま推移すると予測。短期的には銀行や公共事業などの資産が引き続き好調を維持し、化学や機械設備、ストレージなどの成長銘柄も期待できる。ただし、調整局面の後には利益を伴う牛市の第二段階に入る見込みであり、現在の調整は健全なものとみなしている。
市場の再攻撃のタイミングについて、長城基金は、次の三つのポイントを注視している：一つは地政学的緊張の緩和、二つは油価のボラティリティ低下、三つは産業の持続的な促進とリスク志向の改善。長期的には、中国のサプライチェーンは安定しており、原油備蓄も十分であるため、高油価の経済への打撃は限定的であり、むしろリスク耐性は高い。短期的な感情的下落後、市場のリスクは徐々に解消され、長期資金の配置も進む見込みで、悲観しすぎる必要はない。
銀河証券は、地政学的緊張の継続期間と進展経路には依然として大きな不確実性があり、短期的には世界のリスク資産に対する影響は収まりにくいと予測。世界的な株式市場は引き続き高いボラティリティを示すとみている。ただし、我が国を中心とした論理の支えのもと、A株の下落余地は限定的であり、市場は震荡と構造的なローテーションを通じて外部圧力を吸収していくと考える。構造的には、インフレの論理に焦点を当て、原油価格の動きも今後の市場構造に影響を与える重要な変数となる。
ニュース分析
アジア太平洋株式市場はなぜ大幅下落したのか？
昨日、アジア太平洋株式市場は大きく調整された。終値では、日経225は3.48%下落、韓国総合指数は6.49%下落。
複合的な要因の影響で、昨日のA株市場は全体的に弱含みだった。終値では、上海総合指数は3.63%、深セン成指は3.76%、創業板指数は3.49%、科創指数は4.93%下落。ハンセン指数は3.54%、ハンセンテック指数は3.28%下落。
市場分析によると、昨日のA株市場の動きは、中東の地政学的緊張、国際油価の急騰、米連邦準備の政策予想の逆転、アジア太平洋市場の重荷、いくつかのセクターの悪材料など、多重の要因が重なった衝撃によるものと見られる。特に、国際金価格は大きく下落し、金セクターは下落。石炭と油ガスセクターは逆行して活況だったが、セクター全体では差が顕著だった。
国内商品先物はほとんどが上昇し、エネルギー化学セクターは多品種がストップ高。アクリルは12%以上上昇、BRゴム、液化ガス、コークス炭、プラスチック、ポリプロピレンもストップ高。メタノールは8%以上上昇、原油は7%以上上昇、コークスは約7%上昇、PVCや短繊維も6%以上上昇。アスファルト、苛性ソーダ、炭酸ナトリウムも4%以上上昇。
日本時間15:16時点で、COMEX金先物は8.18ドル下落、COMEX銀先物は10.24ドル下落、ロンドン金は8.14ドル下落、ロンドン銀は10.15ドル下落。
特に注目すべきは、終盤にかけて複数の広範なETFの取引量が増加したことだ。終値では、上海・深セン300ETF華泰柏瑞、中証500ETF南方などのETFの取引高は合計で51億元超となった。
昨晩、トランプ氏が「米国とイランは過去2日間、非常に良好で実りある対話を行った」との発言を受けて、国際油価は一時的に急落。23日19時10分時点で、NY原油は85.66ドルに下落し、日内で12%の下落。ブレント原油は94.33ドルに下落し、11%以上の下落となった。
貴金属価格は反発し、現物金の下落幅は縮小、現物銀は上昇に転じた。
米国の主要3指数先物は大きく反発し、いずれも2%以上の上昇。前のセッションでは一時的に大きく下落していた。
欧州市場も急反発し、フランスCAC40指数は約1.5%上昇。FTSE中国A50指数先物やMSCI中国A50インターコネクト指数先物も約1.5%上昇。
以上、新华社、中国証券報など
投資にはリスクが伴います。慎重に行動してください。
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A株は「ブラックマンデー」に直面していますが、いつ「大反攻」が始まるのでしょうか？
株式投資は金麒麟分析師のレポートを参考に。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！
株式投資家が証券営業所で相場を注視 新華社発
3900ポイントを割り込み、3800ポイントを下回り、3800ポイントを回復……3月23日、A株市場は心臓が張り裂けそうな攻防戦を演じ、市場の感情は氷点に達し、上海総合指数は一方的に下落を続け、途中一時的に3800ポイントを下回り、昨年9月以来の最安値を記録した。
3月23日、A株の三大指数は低開きのまま下落し、取引中に4%以上下落した。上海指数は終盤にかろうじて3800ポイントを維持した。取引終了時点で、上海指数は3.63%下落、深セン成指は3.76%、創業板指数は3.49%、上海・深セン市場の取引高は2.43兆元で、前日の取引量を1447億元上回った。
Windの統計によると、A株市場で上昇した銘柄はわずか305銘柄、下落した銘柄は5100銘柄超（うち133銘柄はストップ安）だった。
調整はいつ終わるのか？強気相場はすでに終わったのか？いつ市場は反発するのか？これらが投資家の最も関心のある話題となっている。
5100銘柄以上が下落
金価格が急落、金鉱株が大きく下落
昨日のA株市場では、算力ハードウェア、AI応用、クラウドコンピューティング、コンシューマーエレクトロニクス、半導体、ネットセキュリティ、商業宇宙、フィンテック、人型ロボットなどのテーマ銘柄が次々と下落し、金、基礎金属、航空、観光、農業、証券、不動産などのセクターも大きく値を下げた。
貴金属セクターでは、赤峰黄金がストップ安、一字下げとなり、山金国際、中金黄金、山東黄金、西部黄金も続落した。
ニュース面では、3月23日、ロンドン金の現物価格は取引中に大きく下落し、4400ドル/オンスの重要なサポートラインを正式に割り込み、2023年10月以来最長の連続下落記録を更新した。最近、国際金価格は崖のような下落を見せており、ロンドン金の現物価格は先週、週次で10.49%の下落を記録し、1983年3月以来最大の週次下落幅となった。
現在、中東の紛争は依然として激化しており、金の安全資産としての効果は失われている。業界関係者は、短期的には「世界的なインフレ上昇—金利高水準—ドル高」のマクロ経済要因が従来の金の避難所としての論理を覆し、資金行動や技術的調整の需要と共振していると指摘する。これにより、避難目的で入場した一部資金が損切りの兆候を見せ、金価格は上昇せずに下落に転じている。
原油価格の上昇は各国中央銀行の利上げ期待を高め、「スタグフレーション」リスクへの懸念を呼び起こしている。PCB、CPO、メモリなどのハイテク成長株は総じて圧迫され、三安光電はストップ安、ケンブリッジテクノロジー、緑绿生态、勝宏科技なども大きく下落した。さらに、観光セクターも継続的に調整されており、三峡観光、桂林観光、岭南控股はストップ安となった。
中東情勢は緊迫したまま
石炭・グリーン電力株は逆行して「上昇」
昨日、5100銘柄超の下落の中、石炭、グリーン電力、宇宙太陽光発電セクターは逆に「上昇」した。
石炭セクターは活発で、雲煤能源、遼寧能源がストップ高。ニュースによると、ホルムズ海峡のリスクプレミアムが継続的に高まり、国際原油価格は高止まりしているため、石炭株は資金の関心を集め再び上昇した。国家発展改革委員会は3月23日、国内のガソリン・ディーゼル価格に対して臨時調整措置を発表した。近年、ガソリン・ディーゼル価格は既存のメカニズムに従って調整されており、今回の調整は2013年以来初めての措置となる。
中信証券のレポートによると、中東の地政学的緊張はすでに3週間以上続いており、国際的な油・ガス価格の上昇は今後も持続性を示している。短期的には動力用石炭の需要は閑散期に直面しているが、化学工業向けの石炭需要は引き続き拡大し、石炭価格の下げ止まりと反発を促進している。コークス用炭の価格も短期的な需要改善により堅調に推移している。海外要因の支援もあり、国内の石炭価格の上昇余地と持続性に期待が高まっている。
グリーン電力の概念は逆行して強含み、華電辽能は6連続ストップ高、3月以降株価は倍増した。東方新能源（権利保護）も6日連続ストップ高、立新能源は2日連続ストップ高。
国金証券のレポートは、中東の情勢が引き続きエスカレートしており、より高い終端の電気化と再生可能エネルギーの利用率が、油・ガス資源に乏しい多くの国にとって唯一のエネルギー安全保障向上策となると指摘。今回の中東紛争は、各国のエネルギー自主性に関わる神経を刺激し、政府の政策誘導や設備製造業者の受注により早期に具体化する可能性が高い。算力とエネルギー自主性の訴求に基づき、蓄電池や電力網設備、太陽光発電の長期的な需要と連動するセクターに注目を促す。
宇宙太陽光発電株は局所的に活発で、華民股份は20%超のストップ高、拓日新能源、芯能科技、立新能源、浙江新能源もストップ高。ニュースによると、テスラは自社のチップ工場「Terafab」プロジェクトを近日開始予定。現地時間3月21日、イーロン・マスクはSNSで、このプロジェクトは年間で1テラワット超の計算能力を生産し、その約80%は宇宙用、約20%は地上用に充てると明らかにした。
証券会社の見通し
A株市場は依然として
ストーリーの駆引き段階にある
招商証券は、現在のA株は技術的な形態と感情指標から見て、今回の下落の後半に差し掛かっており、さらなる大幅な下落の余地は限定的だと指摘。一方、外部からの衝撃が引き金となり、一時的な変動や揺さぶりが起こる可能性もある。底値の確認には時間と空間の両方が必要だ。段階的な底値の重要な兆候は、市場の安定化メカニズムがいつ本格的に動き出すかにかかっている。
中信証券は、4月以降に中東の紛争の影響に関する主要な論点に答えが出てくると予測。市場の核心問題の答えも4月に次第に明らかになる見込みで、それまではストーリーの駆引き段階が続き、流動性の後退を反映している。中国の優位性を生かした製造業の価格決定権を重視し、積極的な配置を推奨。現状では、新エネルギー、化学工業、電力設備、有色金属を基盤とした底値戦略を継続すべきだ。
華西証券は、先週の世界株式市場の大半が下落したと指摘。特にA株と欧州市場の下落が目立つ。米イランの地政学的緊張は不透明で、今後の油価とインフレの動向には大きな不確実性がある。経済のスタグフレーションリスクも高まっている。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）は3月の利上げを維持したが、声明はハト派的ながらも利上げの可能性を排除せず、市場はドルの引き締めを懸念。リスク志向の低下により、A株の大幅な下落と取引高の縮小が続いている。セクター別では、食品飲料や銀行などの防御的セクター、ストレージやAIの高景気セクターが比較的堅調。
華安証券は、海外の関税リスクが継続的に蓄積し、米イランの紛争も未解決のまま、インフレ懸念がFRBのハト派的姿勢を促進していると指摘。国内の増加政策は経済データが強いため、実施確率は高くなく、今後も弱気のまま推移すると予測。短期的には銀行や公共事業などの資産が引き続き好調を維持し、化学や機械設備、ストレージなどの成長銘柄も期待できる。ただし、調整局面の後には利益を伴う牛市の第二段階に入る見込みであり、現在の調整は健全なものとみなしている。
市場の再攻撃のタイミングについて、長城基金は、次の三つのポイントを注視している：一つは地政学的緊張の緩和、二つは油価のボラティリティ低下、三つは産業の持続的な促進とリスク志向の改善。長期的には、中国のサプライチェーンは安定しており、原油備蓄も十分であるため、高油価の経済への打撃は限定的であり、むしろリスク耐性は高い。短期的な感情的下落後、市場のリスクは徐々に解消され、長期資金の配置も進む見込みで、悲観しすぎる必要はない。
銀河証券は、地政学的緊張の継続期間と進展経路には依然として大きな不確実性があり、短期的には世界のリスク資産に対する影響は収まりにくいと予測。世界的な株式市場は引き続き高いボラティリティを示すとみている。ただし、我が国を中心とした論理の支えのもと、A株の下落余地は限定的であり、市場は震荡と構造的なローテーションを通じて外部圧力を吸収していくと考える。構造的には、インフレの論理に焦点を当て、原油価格の動きも今後の市場構造に影響を与える重要な変数となる。
ニュース分析
アジア太平洋株式市場はなぜ大幅下落したのか？
昨日、アジア太平洋株式市場は大きく調整された。終値では、日経225は3.48%下落、韓国総合指数は6.49%下落。
複合的な要因の影響で、昨日のA株市場は全体的に弱含みだった。終値では、上海総合指数は3.63%、深セン成指は3.76%、創業板指数は3.49%、科創指数は4.93%下落。ハンセン指数は3.54%、ハンセンテック指数は3.28%下落。
市場分析によると、昨日のA株市場の動きは、中東の地政学的緊張、国際油価の急騰、米連邦準備の政策予想の逆転、アジア太平洋市場の重荷、いくつかのセクターの悪材料など、多重の要因が重なった衝撃によるものと見られる。特に、国際金価格は大きく下落し、金セクターは下落。石炭と油ガスセクターは逆行して活況だったが、セクター全体では差が顕著だった。
国内商品先物はほとんどが上昇し、エネルギー化学セクターは多品種がストップ高。アクリルは12%以上上昇、BRゴム、液化ガス、コークス炭、プラスチック、ポリプロピレンもストップ高。メタノールは8%以上上昇、原油は7%以上上昇、コークスは約7%上昇、PVCや短繊維も6%以上上昇。アスファルト、苛性ソーダ、炭酸ナトリウムも4%以上上昇。
日本時間15:16時点で、COMEX金先物は8.18ドル下落、COMEX銀先物は10.24ドル下落、ロンドン金は8.14ドル下落、ロンドン銀は10.15ドル下落。
特に注目すべきは、終盤にかけて複数の広範なETFの取引量が増加したことだ。終値では、上海・深セン300ETF華泰柏瑞、中証500ETF南方などのETFの取引高は合計で51億元超となった。
昨晩、トランプ氏が「米国とイランは過去2日間、非常に良好で実りある対話を行った」との発言を受けて、国際油価は一時的に急落。23日19時10分時点で、NY原油は85.66ドルに下落し、日内で12%の下落。ブレント原油は94.33ドルに下落し、11%以上の下落となった。
貴金属価格は反発し、現物金の下落幅は縮小、現物銀は上昇に転じた。
米国の主要3指数先物は大きく反発し、いずれも2%以上の上昇。前のセッションでは一時的に大きく下落していた。
欧州市場も急反発し、フランスCAC40指数は約1.5%上昇。FTSE中国A50指数先物やMSCI中国A50インターコネクト指数先物も約1.5%上昇。
以上、新华社、中国証券報など
投資にはリスクが伴います。慎重に行動してください。