#PreciousMetalsLeadGains

金と銀が再び注目を集めており、今回は投機的な動きというよりも構造的な動きのように感じられます。

金は1オンスあたり4,500ドルを超えて上昇し、2025年を通じて何度も記録を破った強力な数年にわたる上昇基調を土台にしています。よりリスクの高い銀は、2025年の50％の上昇に続き、年初から53％以上急騰しており、あらゆる市場の中でも最もパフォーマンスの良い資産の一つとなっています。プラチナとパラジウムもこの動きに加わり、今年初めにはプラチナが一時的に2,478ドル/オンス近くの史上最高値を記録しました。

この動きを促しているのは何でしょうか？

マクロ経済の背景は貴金属にとって追い風です。特に新興市場の中央銀行は、ドル準備金をハードアセットに置き換える形で、歴史的なペースで金を積み増しています。インフレ懸念は依然として高く、地政学的緊張(最近ではイラン・ホルムズ海峡の状況)が安全資産への資金流入を何度も引き起こしています。また、米国の金利引き下げ期待が非利付金属の保有コストを相対的に低く保ち続けています。

銀にはもう一つの側面があります。それは単なる通貨金属ではないということです。太陽光発電、電気自動車（EV）、そして米国の重要鉱物としての指定による産業需要の急増が、供給不足の構造的な状況を生み出し、リスクオフの売りがあっても価格に圧力をかけ続けています。

暗号資産との対比

一方、ビットコインや広範な暗号市場は2026年の大部分を調整局面で過ごし、規制の不確実性や流動性の逆風に苦しんでいます。その結果、多くのアクティブトレーダーは少なくとも部分的に金属に資金を回しています。トークン化された金と銀はオンチェーン上で爆発的な成長を遂げており、暗号ネイティブの投資家はデジタル市場を離れることなく貴金属へのエクスポージャーを求めています。何年もぶりに、金と銀はネイティブ暗号市場が提供できなかった方向性のあるモメンタムを供給しています。

注目すべきポイント

この上昇にはリスクも伴います。過熱状態により今年初めに急激な調整が起き、銀は1月下旬に歴史上最悪の一日下落の一つを記録しました。金利引き下げ期待やドルの強さの変化があれば、ポジションは素早く崩れる可能性があります。UBSは2026年の金価格目標を引き上げていますが、強気派でさえも、パラボリックな動きは激しい逆転を招くことを認めています。

しかしながら、長期的な見通しは変わっていません。中央銀行の需要、ドルの多様化、供給制約、産業の追い風といった構造的な要因は、一夜にして逆転しないものです。

暗号市場内から金属のモメンタムに乗りたい方には、トークン化された金(XAUT、PAXG)や、オンチェーンのパーマネント契約を通じた銀エクスポージャーが参加の手段となります。また、GateのTradFiデスクでは、より直接的なルートを好む方のためにXAU/USDや銀のCFDもサポートしています。

金属の声が聞こえています。あなたはそれを聞いていますか。