パッシブ型インデックスファンドに比べて、アクティブ型の株式系ファンドは、優良な企業やセクターの調査・選別により重点を置き、積極的な投資運用を通じてより高いリターンを獲得することを目指します。公募ファンドの2025年年次報告の開示が完了したことで、アクティブ型株式系ファンドの2025年の運用状況が正式に明らかになりました。天相投資顧問の統計データによると、2025年末時点でアクティブ型株式系ファンド（積極投資株式ファンド、株式比率の高いミックスファンド、柔軟な配分ミックスファンドを含む）の合計規模は3.90兆元に達し、2024年末の3.39兆元から約15%増加しました。内訳を見ると、株式ミックスファンドの規模が最大で24023.53億元、アクティブ型株式系ファンド規模の61.57%を占めます。次いで柔軟配分ミックスファンドの規模が9320.61億元で、同23.89%を占めます。積極投資株式ファンドの規模は5672.80億元で、同14.54%です。収益状況については、2025年にアクティブ型株式系ファンドの利益合計が10011.64億元に達しました。そのうち、株式ミックスファンド、柔軟配分ミックスファンド、積極投資株式ファンドはそれぞれ6287.67億元、2247.20億元、1476.77億元を計上しました。一部のアクティブ型株式系ファンドは、投資家に良好な保有体験をもたらしました。たとえば、易方達ファンドのアクティブ型株式系ファンドの収益が上位で、809.21億元でした。中欧ファンド、富国ファンド、匯添富ファンド、広発ファンド、華夏ファンドの収益はその後に続き、それぞれ623.81億元、533.13億元、469.82億元、445.29億元、352.68億元でした。利益の実績はすでに明らかになり、保有の動向のほうがより注目に値します。2025年のアクティブ型株式系ファンドの上位保有業種および上位保有株の分布を通じて、ファンドマネージャーの投資の主軸と業界の嗜好が直ちに見て取れます。天相投資顧問のデータによると、申万の一次業種区分でみて、アクティブ型株式系ファンドの保有が上位の10業種は、それぞれ「電子」「電力設備」「医薬生物」「通信」「非鉄金属」「機械設備」「自動車」「基礎化学」「食品・飲料」「ノンバンク金融」です。アクティブ型株式系ファンドの上位10の保有株を見ると、中際旭創が首位を連続で維持し、新易盛が2位、寧徳時代が3位に入っています。保有銘柄の変動については、アクティブ型株式系ファンドの増資額（時価）上位3銘柄は順に中際旭創、新易盛、東山精密です。減資額（時価）上位3銘柄は順に美的集団、比亜迪、五粮液です。2025年の騰落率のパフォーマンスを見ると、アクティブ型株式系ファンドの増資額（時価）上位10銘柄はすべて上昇し、減資額（時価）上位10銘柄はさまざまな程度で下落が見られました。アクティブ型株式系ファンドのパフォーマンスは、株式市場の値動きにも影響されます。直近、株式市場のボラティリティは高まっていますが、取材に応じた関係者の見方では、調整局面（レンジ相場）は市場の長期的に良好という基本面を変えておらず、構造的な好機はいまだに捉える価値があります。上銀基金の関係者は『証券日報』記者に対し、「A株市場に関しては、国内の流動性環境は依然として良好であり、無リスク金利の絶対水準が低いという大きな背景に根本的な変化は起きていません。現在、グローバルな構図が深く変化している背景の下でも、中国資産は長期的に見て依然として配分価値を備えています。さらに、AIに代表されるテクノロジーの発展プロセスはなお継続しており、戦略的重要性は依然として際立っています。サプライチェーンの安全をめぐる大きな背景のもと、多くの重要な領域での国産代替の進行は、さらに加速することが期待されます。短期的には、確実性が相対的に高い株式系の資産に重点を置いて注目するのがよいでしょう」と述べました。モルガン・スタンレー・ファンドの株式投資チームは『証券日報』記者に対し、「グローバルな構図が変化しやすい背景の下では、投資家は、短期の出来事による短期的な売買に疲れるというより、中長期の手掛かりへ視線を移す可能性があります。たとえば、エネルギーの多様化やグリーンエネルギーへの世界的な重視度は、いっそう高まる見込みで、重点分野は新エネルギー、原子力発電、電力設備、電算と電力の協調などです」と述べました。 （編集：許楠楠） キーワード：
アクティブ運用型株式ファンドの2025年の合計利益が1兆円超
パッシブ型インデックスファンドに比べて、アクティブ型の株式系ファンドは、優良な企業やセクターの調査・選別により重点を置き、積極的な投資運用を通じてより高いリターンを獲得することを目指します。公募ファンドの2025年年次報告の開示が完了したことで、アクティブ型株式系ファンドの2025年の運用状況が正式に明らかになりました。
天相投資顧問の統計データによると、2025年末時点でアクティブ型株式系ファンド（積極投資株式ファンド、株式比率の高いミックスファンド、柔軟な配分ミックスファンドを含む）の合計規模は3.90兆元に達し、2024年末の3.39兆元から約15%増加しました。内訳を見ると、株式ミックスファンドの規模が最大で24023.53億元、アクティブ型株式系ファンド規模の61.57%を占めます。次いで柔軟配分ミックスファンドの規模が9320.61億元で、同23.89%を占めます。積極投資株式ファンドの規模は5672.80億元で、同14.54%です。
収益状況については、2025年にアクティブ型株式系ファンドの利益合計が10011.64億元に達しました。そのうち、株式ミックスファンド、柔軟配分ミックスファンド、積極投資株式ファンドはそれぞれ6287.67億元、2247.20億元、1476.77億元を計上しました。
一部のアクティブ型株式系ファンドは、投資家に良好な保有体験をもたらしました。たとえば、易方達ファンドのアクティブ型株式系ファンドの収益が上位で、809.21億元でした。中欧ファンド、富国ファンド、匯添富ファンド、広発ファンド、華夏ファンドの収益はその後に続き、それぞれ623.81億元、533.13億元、469.82億元、445.29億元、352.68億元でした。
利益の実績はすでに明らかになり、保有の動向のほうがより注目に値します。2025年のアクティブ型株式系ファンドの上位保有業種および上位保有株の分布を通じて、ファンドマネージャーの投資の主軸と業界の嗜好が直ちに見て取れます。
天相投資顧問のデータによると、申万の一次業種区分でみて、アクティブ型株式系ファンドの保有が上位の10業種は、それぞれ「電子」「電力設備」「医薬生物」「通信」「非鉄金属」「機械設備」「自動車」「基礎化学」「食品・飲料」「ノンバンク金融」です。アクティブ型株式系ファンドの上位10の保有株を見ると、中際旭創が首位を連続で維持し、新易盛が2位、寧徳時代が3位に入っています。
保有銘柄の変動については、アクティブ型株式系ファンドの増資額（時価）上位3銘柄は順に中際旭創、新易盛、東山精密です。減資額（時価）上位3銘柄は順に美的集団、比亜迪、五粮液です。2025年の騰落率のパフォーマンスを見ると、アクティブ型株式系ファンドの増資額（時価）上位10銘柄はすべて上昇し、減資額（時価）上位10銘柄はさまざまな程度で下落が見られました。
アクティブ型株式系ファンドのパフォーマンスは、株式市場の値動きにも影響されます。直近、株式市場のボラティリティは高まっていますが、取材に応じた関係者の見方では、調整局面（レンジ相場）は市場の長期的に良好という基本面を変えておらず、構造的な好機はいまだに捉える価値があります。
上銀基金の関係者は『証券日報』記者に対し、「A株市場に関しては、国内の流動性環境は依然として良好であり、無リスク金利の絶対水準が低いという大きな背景に根本的な変化は起きていません。現在、グローバルな構図が深く変化している背景の下でも、中国資産は長期的に見て依然として配分価値を備えています。さらに、AIに代表されるテクノロジーの発展プロセスはなお継続しており、戦略的重要性は依然として際立っています。サプライチェーンの安全をめぐる大きな背景のもと、多くの重要な領域での国産代替の進行は、さらに加速することが期待されます。短期的には、確実性が相対的に高い株式系の資産に重点を置いて注目するのがよいでしょう」と述べました。
モルガン・スタンレー・ファンドの株式投資チームは『証券日報』記者に対し、「グローバルな構図が変化しやすい背景の下では、投資家は、短期の出来事による短期的な売買に疲れるというより、中長期の手掛かりへ視線を移す可能性があります。たとえば、エネルギーの多様化やグリーンエネルギーへの世界的な重視度は、いっそう高まる見込みで、重点分野は新エネルギー、原子力発電、電力設備、電算と電力の協調などです」と述べました。
（編集：許楠楠）
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