市場のいくつかの興味深いパターンを掘り下げていたところ、4年周期の現象がまるで時計のように繰り返されていることに気づきました。ZX Squared Capitalの暗号通貨アナリストは、このサイクルが勢いを増すにつれてビットコインがさらに30％の調整を迎える可能性があると警告しており、正直なところ、その論理は筋が通っています。

では、何が起きているのかというと、ビットコインは2025年10月に約12万6千ドルでピークを迎えました。これは2024年4月の半減期からほぼ18ヶ月後のタイミングです。このタイミングは、このサイクルの仕組みをほぼ教科書通りに示しています。半減期は4年ごとに供給拡大率を半分に削減し、歴史的に見て価格は約16〜18ヶ月後に急騰し、その後通常1年程度続く弱気市場に入ります。現在は2026年4月で、ビットコインは約7万2800ドルに位置しており、まさにその弱気フェーズにいることになります。

このサイクルを破るのが非常に難しい理由は、人々の実際の行動に起因しています。個人投資家は熱狂の中で買い、暴落時にはパニック売りをし、そのパターンが自己強化しているのです。これが、ビットコインが依然として金のような安定資産というよりも投機的な対象として振る舞う理由です。機関投資の採用についての話題が多いにもかかわらずです。

ただ、私の注意を引いたのは、暗号通貨における機関投資の規模が依然として非常に小さいことです。ETFやビットコインを財務資産として保有する企業は、市場全体の約10％に過ぎません。もしこれらの企業の一部が資金繰りに追われて売却を余儀なくされると、連鎖的な売りが引き起こされ、暗号市場のクラッシュをさらに深める可能性があります。

この動きを注視している人々の間では、弱気市場はまだ続く余地があると見られています。心理的なパターンはあまりにも予測可能であり、それが変わらない限り、私たちはこのブームとバストレンドにとらわれ続けることになるでしょう。今後数ヶ月の動きには特に注目すべきです。