去年の終わり頃に面白いことに気づいたんだ - ほぼ同時期にビットコインとイーサリアムのオプションで$27 十億ドル規模の期限切れがあった。これは一度に大量の名目価値が期限を迎えることになり、通常、その日付周辺で興味深い価格動きが生じる。

年末のビットコインオプションの期限切れは、トレーダーが注目するイベントの一つになりがちだ。そんなに大きなレバレッジとポジションが帳簿に乗っていると、市場は期限に向かってかなり意図的に動く傾向がある。大きな清算が起きるか、またはほとんどのポジションがきれいに決済されるレベルに価格が落ち着く。

イーサも同様のエクスポージャーを持っていたので、ビットコインだけの話ではなかった。基本的に、全体のデリバティブ市場が新年に向けてリセットを待ち構えていた状態だった。こうした期限切れが実際にデータ上どのように展開したのか、興味深く見てみたい。