何がすごいか知ってる？かつて純粋なマキシマリストの幻想のように聞こえていたハイパービットコイン化の話が、今や…実際にあり得ることのように感じられてきた。

ビットコインの所有構造がかなり劇的に変化しているのを見ている。2014年から2020年の間は、ほとんど個人がBTCを保有していた。今？機関投資家、企業、政府が、価格が上昇し続ける中で蓄積している。これは市場構成の大きな変化だ。

何が起きているのか、正直に言おう。ビットコインは最近記録的な高値をつけ、その物語は完全に進化した。もはや暗号通貨Twitterの片隅だけでハイパービットコイン化について語られているわけではない。本気の人々—ブラックロックがIBITのようなETFを作ったり、政治指導者が国のビットコイン備蓄について議論したり、住宅規制当局が暗号を住宅ローン申請に検討したり—これらが主流の金融インフラの会話の一部になりつつある。

米ドルの購買力は絶えず失われている。主要な機関投資家は、ビットコインを伝統的な資産と同じリスク調整の枠組みで扱っている。ウォール街はほぼこれを掌握していると言っていい。これから何が見える？

ハイパービットコイン化は常に終末論的なシナリオ—法定通貨の崩壊、ビットコインが世界の準備通貨になる、システム全体がひっくり返る—として提示されてきた。でも、データを見るほどに、すでにこういったことの初期段階にいるように思える。劇的な一日で全部が変わるのではなく、個人の保有から機関投資家や国家の蓄積へと段階的に、体系的に移行している。

ここでのメタデータも面白い。ブロックチェーンの採用が拡大し、それに伴い機関投資家が分析できるデータも増えている。彼らはイデオロギーではなくパターンに基づいて動いている。これはマキシマリストの議論とは違う—これは資本配分の規模を示している。

ハイパービットコイン化は一夜にして起こるわけではないかもしれないが、必要な要素は整いつつある。この仮説が引き続き検証され、より主流の信用を得るなら、機関投資家や国々からのHODL圧力が高まるだろう。これは単なる物語のテーマから、実際の市場の推進力へと変わる可能性がある。

現在のBTC価格は約72,860ドル、市場総額は1.4兆ドルを超えている。永遠にフリンジにとどまるはずだったものとしては悪くない数字だ。