今日もまた激しい市場の急落を目撃した。ビットコインが一瞬でクラッシュし、それに伴い全体的に清算の連鎖が起きた - 数分で約70億ドルの暗号資産が消し飛んだ。市場全体がなぜ最近暗号資産がこんなに下落しているのかと問いかけているが、正直そのタイミングはかなり示唆的だ。地政学的緊張が高まっており、主要国間の貿易戦争の状況が再び激化しているためだ。そして、そのような時にはリスク資産である暗号資産が最初に打撃を受けやすい。

清算ドミノはデリバティブやレバレッジポジション全体に激しく崩れ落ちた。BTCは現在約72,690ドル付近にあり、過去24時間で1.42%のわずかな反発を見せているが、それだけではクラッシュ時の実情を完全には伝えきれない。急激な価格変動が起きるときは、過剰にレバレッジをかけたポジションが一斉に清算され、それが下落を加速させる。これは暗号市場でよく見られるフィードバックループだ。

だからこそ、地政学的不確実性と過剰レバレッジのトレーダーが誤った側に巻き込まれることが、暗号資産の下落とフラッシュクラッシュが頻発する理由だ。特に新しいことではなく、マクロ経済の状況が不安定になるときに見られる典型的なボラティリティだ。