ついに気づいた、多くの人が実際には全く逆の意味を持つ2つの基本的なオプション取引の動きに混乱していることを。売る to close と売る to open の違いを解説しよう。これはあなたが思っている以上に重要だ。

だから、オプション取引についての話だが、理解すべき混乱した用語がたくさんある。だが、この分野に入るなら、自分が実際に何をしているのかを知る必要がある。

売る to open のときは、基本的にオプションのショートポジションを始めている。最初に契約を売ってプレミアムを口座に入金させる。それがあなたの前払い金だ。その後、そのオプションの価値が下がるのを待ち、後で安く買い戻して差額を稼ぐ。これは多くの人が思っている逆で、最初に売って後で買うという流れだ。

売る to close は逆の動きだ。すでに持っているオプションを、以前に買ったものを売ってポジションを終了させる。利益が出ているから確定したい場合や、損失を抑えたい場合に使う。いずれにしても、すでに持っているポジションを閉じる行為だ。

この違いの核心はタイミングにある。売る to open では、ショート取引を始めてすぐに支払いを受け取る。一方、売る to close は、以前に開いたロングポジションを終わらせることだ。片方はショートを始める行為、もう片方はロングを終える行為だ。

ここで重要なのは、売る to open と売る to close ではリスクが異なることだ。例えば、コールオプションを売るときは、株価があなたのストライク価格以下にとどまることを望む。そうすればオプションは無価値になり、プレミアムをすべて保持できる。しかし、株価がストライクを超えて急騰した場合、割り当てられて損失で株を売らざるを得なくなるか、株を持っていなければ裸のショートになり、これはかなり危険だ。

売る to close の場合、リスクはすでに最初に支払った金額によって決まる。最大損失は、そのオプションを買ったときに支払った金額だ。

時間価値も非常に重要だ。オプションは満期に近づくにつれて価値を失う、これを時間減衰と呼ぶ。売る to open の場合、プレミアムを受け取った状態で時間減衰が味方につくため、これはあなたにとって有利に働く。一方、オプションを買った場合、満期が近づくにつれて価値が下がるのを見ていると、売る to close の方が賢明な選択になることもある。

多くの新しいトレーダーは、少ない資金で大量の株をコントロールできる点に惹かれてオプションに引き寄せられる。レバレッジが効くからだ。でも、それがまさにリスクが高い理由でもある。価格は素早く大きく動かなければならず、ビッド・アスクのスプレッドを超える必要があるし、常に時間との戦いもある。

本当に理解すべきことは、売る to close と売る to open は全く異なる戦略だということだ。一つは守備的で、すでに持っているものを閉じる行為。もう一つは攻撃的で、新たにショートポジションを始めてオプションに逆張りする行為だ。どちらも有効だが、自分が何をしているのか、なぜそうしているのかを知る必要がある。多くの人がこれらを混同して、意図しないポジションに陥ってしまうのだ。