昨日の株式市場は荒れ模様だった。株価の大暴落は全体的にかなり厳しく、S&Pは1.57%下落し、ナスダックはより大きく2.04%下落した。テクノロジー株は特に大きな打撃を受け、マグニフィセントセブンが売りをリードした。アップルは5%以上下落し、その他の大型ハイテク銘柄もそれに続いた。私の目を引いたのは、シスコがチップコストによるマージン圧力を警告した後に12%も急落したことだ。これは、利益が本当にどこに向かっているのかを考えさせるようなシグナルだ。

面白かったのは、ローテーションの動きだった。テクノロジーが崩壊する一方で、トラックと物流株は完全に崩れ、ランドスターのような銘柄は15%も下落した。誰もが突然、AIがそのセクターを破壊することを心配し始めている。一方、債券市場は安全資産へのローテーションで利回りが2.25ヶ月の安値に落ち、盛り上がっていた。10年物国債は4.10%に達し、いくつかの防御的な銘柄にはプラスになった。

しかし、依然として決算シーズンが主役だ。S&P 500の約3分の2が報告を終え、その76%が予想を上回った。これが市場の底を支えている。株式市場の暴落は、Q4の利益成長率が前年比8.4%程度で推移している事実を覆すものではない。これは堅調だ。暗号通貨に連動する株も、ビットコインが3%下落したときに売りに巻き込まれたが、すでに75,000ドル近くまで反発している。次の上昇局面の前の利益確定によるノイズに過ぎないと感じる。金曜日のCPI発表を注視し続けてほしい。それが市場のセンチメントをかなり早くリセットする可能性がある。