最新のシルバー研究所のデータを見てきましたが、実際にシルバーの需要がどこに向かっているのかについて興味深い情報があります。多くの人はシルバーはジュエリーだけに使われると思っていますが、正直なところ、それは市場を動かしているほんの一部に過ぎません。

というわけで、ポイントは - 工業用途が世界のシルバー需要の半分以上を占めているということです。太陽光パネル、電気自動車、データセンターなどが含まれます。2024年の総需要は11.6億オンスに達しましたが、これは2022年のピークの12.8億オンスからは減少していますが、それでも非常に大きな数字です。

主要な4つの需要ドライバーを詳しく解説します。これらは今後の動向をかなり明確に示しています。

まずは工業製造です。2025年には6億774万オンスを見込んでいます。シルバーは文字通り熱と電気の最良の導体なので、製造のあらゆる場面で使われています。成長の軌跡は驚くべきもので、2016年には4億9100万オンスでしたが、2024年には記録の6億805万オンスに達しました。電子機器だけでも非常に大きく、特に太陽光発電が重要です。2024年末までに太陽光発電容量は2.2テラワットに達し、2030年までに3倍以上の7テラワット超に拡大する見込みです。各太陽電池パネルには、太陽光を電気に変える導電インクとしてシルバーが必要です。自動車分野も非常に重要で、現代の車はほぼすべての電気機能にシルバーコーティングされた接点を使っています。電気自動車（EV）は従来の車よりもさらに多くのシルバーを使用し、バッテリー電気自動車（BEV）には1台あたり25〜50グラムのシルバーが含まれています。

次にジュエリーですが、2025年には1億9620万オンスと予測されています。この分野は一時的に減少しています。2024年には3％増の2億870万オンスに達しましたが、研究所は今後6％の減少を予測しています。シルバーは光沢があり、耐久性が高く、ほかの金属よりも研磨しやすいため、ジュエリーに最適です。

しかし、私の関心を最も引いているのは投資面です。シルバーの金塊、コイン、バーは2025年に2億440万オンスを引き出すと予測されています。このカテゴリーは変動が激しいです。2022年には記録の3億3830万オンスに達しましたが、2023年には2億4430万オンスに減少し、2024年には1億909万オンスに落ち込みました。しかし、面白いのは、世界的な金融不安の中で、研究所は今年7％の成長を予測しており、2億440万オンスに達すると見ています。ETFやETPのシルバーもこのストーリーの大きな部分を占めており、2024年には61.6万オンスの大規模な流入がありました。これは数年間の流出の後です。研究所はこれが今後も続き、2025年には14％増の7000万オンスに達すると予測しています。これはFRBの利下げ、債務懸念、中東の不安定さによるものです。

最後に銀食器ですが、2025年には4600万オンスと予測されていますが、このセグメントは縮小傾向にあります。14世紀から続くスターリングシルバーの食器や装飾品は長い歴史がありますが、需要は2022年の7350万オンスから2024年には5420万オンスに減少しています。

全体として、シルバー研究所は2025年の総需要は1.15億オンスに1％の緩やかな減少を予測していますが、それでも歴史的に見ても高水準です。ここでの本当のストーリーは、再生可能エネルギーや電気自動車の拡大による工業用需要の継続的な成長です。これは伝統的なジュエリーや銀食器のセグメントではなく、構造的な成長の源泉です。太陽光や電化の長期的な追い風を考えると、かなり強気な見通しと言えるでしょう。